文｜《財(cái)經(jīng)天下》周刊 胡文柳

編｜楊潔

3月23日，北京證監(jiān)局一口氣開出8張罰單，除了多家證券機(jī)構(gòu)被采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施外，“超級(jí)牛散”、前福建首富陳發(fā)樹也收到了警示函。

根據(jù)北京證監(jiān)局出示的文件，陳發(fā)樹攜家人違規(guī)舉牌，在短時(shí)間內(nèi)大量購(gòu)買上市公司森特股份股票，并且沒有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)發(fā)布公告進(jìn)行披露，因此被北京證監(jiān)局出具警示函。

陳發(fā)樹一向低調(diào)，但在去年，也曾多次毫無(wú)預(yù)兆地闖進(jìn)股民們的視野。去年10月，云南白藥炒股巨虧16億元后，陳發(fā)樹作為其聯(lián)席董事長(zhǎng)也收獲了一眾投資者的吐槽。一個(gè)多月后，陳發(fā)樹旗下的A股上市公司新華都又公告稱“甩賣”主業(yè)，擬拋售零售業(yè)務(wù)板塊。而到了今年，陳發(fā)樹這位“超級(jí)牛散”，居然舉牌翻車了。

陳發(fā)樹在中國(guó)股民眼中“中國(guó)的巴菲特”的光環(huán)，還能保住嗎？他如此“著急”買入森特股份又為了什么？

“中國(guó)巴菲特”被罰

陳發(fā)樹在二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)，被不少老股民稱為“超級(jí)牛散”，以及“中國(guó)巴菲特”。當(dāng)年，他曾經(jīng)靠著投資紫金礦業(yè)一戰(zhàn)成名，在A股狂攬數(shù)百億元。后來(lái)他在投資青島啤酒、隆基股份、中國(guó)中免時(shí)，多次展現(xiàn)了“神級(jí)操作”。在2021年胡潤(rùn)全球富豪榜上，陳發(fā)樹以710億元人民幣的財(cái)富，排名第212位。

“超級(jí)牛散”陳發(fā)樹，也有屬于他自己的投資理念。一位接近陳發(fā)樹的人透露，陳發(fā)樹獨(dú)自決策重大的投資，他沒有專門的投資團(tuán)隊(duì)，投資的思路也“大道至簡(jiǎn)”：實(shí)業(yè)眼光、逆勢(shì)布局。陳發(fā)樹更看重“龍頭股”，在他看來(lái)，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)向好，在景氣度上行的行業(yè)中，龍頭公司一定會(huì)充分受益；而在行業(yè)遭遇系統(tǒng)性的利空因素襲擊時(shí)，行業(yè)內(nèi)部往往會(huì)加速洗牌，龍頭的優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。從其投資標(biāo)的來(lái)看，云南白藥、中國(guó)中免、隆基股份都是行業(yè)龍頭。

這一次，陳發(fā)樹卻拿到了監(jiān)管的罰單。

北京證監(jiān)局出示的警示函顯示，經(jīng)調(diào)查，新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“新華都集團(tuán)”）、新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)（上海）投資有限公司、陳發(fā)樹、林玉葉、陳焱輝與廈門新華都投資管理咨詢有限公司作為森特股份股東，互為一致行動(dòng)人。

2021年12月6日，陳發(fā)樹名下證券賬戶陸續(xù)買入150萬(wàn)股森特股份股票，上述一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例由4.78%上升至5.06%，該持股變動(dòng)信息未于3日內(nèi)公告。直至2021年12月31日，該信息才對(duì)外公告。而2021年12月6日至12月29日期間，陳發(fā)樹名下證券賬戶還在繼續(xù)買賣森特股份股票，使持股比例維持在5%以上，最高至5.20%。

北京證監(jiān)局認(rèn)為，上述行為違反了《上市公司收購(gòu)管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第166號(hào))第十三條的規(guī)定，依據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第166號(hào))第七十五條規(guī)定，決定對(duì)其采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

值得注意的是，其中，自然人林玉葉是陳發(fā)樹的妻子，陳焱輝是陳發(fā)樹的兒子。陳發(fā)樹此次舉牌森特股份，不僅動(dòng)用了自己和旗下公司的賬戶，還發(fā)動(dòng)了全家。

森特股份成立于2001年，于2016年登陸上交所，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括建筑金屬維護(hù)系統(tǒng)、生態(tài)治理以及建筑光伏一體化。

近年來(lái)，在“碳中和、碳達(dá)峰”的背景下，建筑行業(yè)亟需解決環(huán)保、節(jié)能問題，而BIPV（光伏建筑一體化），就成為打造綠色建筑的解決方案方式之一。BIPV俗稱光伏屋頂，即一種將太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備集成到建筑和建材上的技術(shù)，屬于分布式光伏電站的一種類型，可以減少化石燃料帶來(lái)的環(huán)境污染。

15年前，國(guó)內(nèi)第一個(gè)BIPV項(xiàng)目落地，目前，多地支持該項(xiàng)目進(jìn)行“整縣推進(jìn)”。德邦證券認(rèn)為，這有望帶動(dòng)分布式光伏產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式發(fā)展。天風(fēng)證券測(cè)算，這一領(lǐng)域國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間將達(dá)1.3萬(wàn)億元。

森特股份就是BIPV項(xiàng)目的方案解決提供商之一。2021年，光伏巨頭隆基股份以溢價(jià)近三成的價(jià)格收購(gòu)森特股份1.31億股，成為其第二大股東。搭上了“BIPV”概念的快車，森特股份股價(jià)也一路上漲，在2021年累計(jì)漲幅達(dá)470%。

隆基股份也是陳發(fā)樹“偏愛”的一只股票，從2018年持有4937.28萬(wàn)股至2021年重倉(cāng)至1.22億股；期間，2021年4月至6月，陳發(fā)樹以66.53元/股的均價(jià)，加倉(cāng)超3500萬(wàn)股股份，投入資金約26億元。

然而，在重倉(cāng)后，陳發(fā)樹在2021年第三季度對(duì)隆基股份進(jìn)行“鎖倉(cāng)”，即在該季度內(nèi)沒有買賣公司股票。截至3月25日，隆基股份收?qǐng)?bào)75.90元/股，而在陳發(fā)樹鎖倉(cāng)最后一天2021年9月30日，隆基股份的股價(jià)還是82.48元/股。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前來(lái)看，對(duì)陳發(fā)樹而言，持有森特股份或許比持有隆基股份性比價(jià)更高。此外，除去此次舉牌購(gòu)買股份之外，陳發(fā)樹還能通過隆基股份間接持股森特股份。

在陳發(fā)樹買入股票時(shí)，森特股份的股價(jià)一直在低位運(yùn)行。在2021年12月6日至12月24日期間，森特股份的股價(jià)從50元左右下跌至40元附近，下跌20%左右；在12月27日至12月31日之間小幅拉升之后，再又回落。截至3月25日，森特股份收?qǐng)?bào)43.10元/股。

身家縮水200億

北京證監(jiān)局出示的警示函中，也出現(xiàn)了新華都集團(tuán)的名字。資料顯示，新華都集團(tuán)實(shí)控人是陳發(fā)樹，1997年成立，是上市公司新華都的控股股東。

而陳發(fā)樹旗下的新華都，現(xiàn)在的“日子”并不好過。

新華都在2008年于深交所上市，以零售業(yè)務(wù)起家，曾是福建省最大的連鎖超市之一。但近年來(lái)，隨著電商的快速崛起，門店以及人工等費(fèi)用的增加，傳統(tǒng)連鎖超市的利潤(rùn)被壓縮，新華都的業(yè)績(jī)也江河日下。

2013年，新華都首次虧損，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收73.8億元，凈虧損2.36億元。隨后多年中，新華都的扣非凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)。2019年至2020年，新華都營(yíng)業(yè)收入分別為46.9億元、37.4億元，凈利潤(rùn)分別為-1.71億元、0.97億元，對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.0%、71.9%。2021年1-10月，新華都營(yíng)收為26.9億元，凈利潤(rùn)-0.71億元。

2021年11月24日晚，新華都發(fā)布公告稱，公司擬拋售零售業(yè)務(wù)板塊，包括其旗下11家全資子公司的100%股權(quán)，此后將主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)。

3月14日，在新華都零售業(yè)務(wù)仍沒有找到第三方買家的情況下，新華都集團(tuán)“接盤”了該板塊，表示將以現(xiàn)金方式購(gòu)買上述11家全資子公司的100%股權(quán)，交易作價(jià)為3.94億元。

陳發(fā)樹起家于實(shí)業(yè)，但新華都不得不“打包”出清了零售業(yè)務(wù)。而陳發(fā)樹作為“股神”也有折戟之時(shí)，在云南白藥炒股巨虧后，曾一度被不少投資者吐槽稱其“跌落神壇”；現(xiàn)在，他又拿到了罰單。

在2022年的胡潤(rùn)全球富豪榜上，陳發(fā)樹目前排名356位，擁有510億元財(cái)富，較2021年，已縮水了200億元。