困擾大市氣氛兩個多月的中美貿(mào)易糾紛，終隨中美發(fā)布聯(lián)合聲明暫告一段落。中美貿(mào)易談判出現(xiàn)重大突破，環(huán)球股市短線料迎來穩(wěn)定升勢，港股或有機會突破近期波動區(qū)間，上望區(qū)間頂部31978點。

國務院副總理劉鶴表示，中美達成共識，不打貿(mào)易戰(zhàn)，雙方并將在能源、農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)療、高科技產(chǎn)品、金融等領(lǐng)域加強貿(mào)易合作。投資界分析，聲明雖未有披露任何數(shù)字，但中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的風險消除，不明朗因素大減，有望改善投資情緒，港股料可再展升浪。

恒指在過去2個月持續(xù)于29518至31978點之間上落，缺乏誘因上沖;在貿(mào)易戰(zhàn)陰霾解除下，大市有望先上試早前跌幅黃金比率的61.8%(31820點)，再上望32000關(guān)。

高盛董事總經(jīng)理兼中國首席策略分析師劉勁津表示，過去兩個多月，港股受到中美貿(mào)易不確定性及美國貨幣政策兩大因素困擾，未能走出波動區(qū)間，甚至連MSCI納入A股及新離岸中資股的利好消息也被遮蓋。‘中美貿(mào)易糾紛是非常大的不明朗因素，假若貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，一切都會變得不一樣。’

今年來中資股受宏觀因素主導，指數(shù)波動性升至2016年中以來高位。劉勁津月初指，從早前亞洲路演收集的意見，投資者普遍仍相信中資股基本因素仍健康，只擔心環(huán)球宏觀經(jīng)濟充斥不確定性及波動性增加，影響風險胃納。

弱港匯頻接錢 不代表走資

高盛維持中資股增持評級，因首季盈利增長穩(wěn)健，增14%，且估值吸引，市場流動性亦足，看好4大主題：(1)內(nèi)銀及醫(yī)療保健股;(2)偏好價值股多于增長股;(3)留意國策受惠股;(4)基本因素佳的落后股及‘后周期股’。

除貿(mào)易戰(zhàn)，他稱，美國通脹于2月左右開始升溫，十年債息不斷走高，上周更升抵3.1厘，雖然該行預期債息會繼續(xù)走高，年底見3.25厘，但最重要是實質(zhì)利率在歷史上仍屬于偏低水平，所以即使通脹升溫，目前投資環(huán)境對經(jīng)濟增長及資產(chǎn)價格來說都是正面。

港匯近日于7.85的弱方兌換保證水平徘徊，金管局上周累接190億元港元沽盤。劉勁津稱，金管局不斷接錢，確實會對投資情緒一定有影響，畢竟錢多代表有更多資金可以用作投資股票，惟影響只限于投資情緒，因金管局總裁陳德霖強調(diào)金融海嘯以來約有1萬億資金涌港，而且在聯(lián)匯制度下，這只是一個正常操作，將港元換作美元，不代表資金離港。

港美息差闊 拆息上升空間大

市場預期聯(lián)儲局將于6月再加息，高盛亦估計美息今年會再加3次，明年亦會加息4次。

劉勁津表示，本港新股市場活躍，加上港美息差較闊，相信HIBOR(港元拆息)仍有很大上升空間。他同意，HIBOR升對股市有少少壓力，但壓力只集中于重資產(chǎn)行業(yè)，如內(nèi)房股，但加息周期則會利好銀行股，所以投資時只要小心選擇贏家及輸家就無問題。