2017年底，對現(xiàn)金貸的強監(jiān)管忽然而至。十日內(nèi)監(jiān)管層連發(fā)數(shù)道“特急金牌”，從持牌要求、成本上限和資金來源分別給予了嚴(yán)格的限制。

監(jiān)管辦法出臺至今正好一百天左右，野蠻生長的現(xiàn)金貸進入與監(jiān)管要求和市場踩踏效應(yīng)比速度的“生死賽跑”階段。

2017年秋天最炫目的資本神話故事屬于趣店，兩個來自江西贛州、撫州的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照在3年里最高撬動了上百億美元的估值。收獲的金秋之后凜冬已至。同年11月，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會正式成立，一個強監(jiān)管周期全面降臨。

去年11月21日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室(下稱“互金整治辦”)緊急下發(fā)通知，要求即日起各級小貸公司的監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)(互聯(lián)網(wǎng))小貸公司，禁止新增批設(shè)小額貸款公司跨省(區(qū)、市)開展小貸業(yè)務(wù)。

網(wǎng)絡(luò)小貸牌照對現(xiàn)金貸的重要性在于，它是現(xiàn)金貸公司合法經(jīng)營現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的牌照，以及對接機構(gòu)資金的門檻。

去年12月1日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正式下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，明確各類機構(gòu)以利率和各種費用形式對借款人收取的綜合資金成本應(yīng)當(dāng)符合最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的規(guī)定。根據(jù)最高法，超過36%年利率的利息約定無效。還要求必須持有放貸業(yè)務(wù)的相關(guān)牌照，沒有牌照者要進行嚴(yán)厲打擊和取締。此外，還有不得暴利催收，加強風(fēng)控，保護客戶隱私信息等等。

從2017年底至今，一場席卷全國的現(xiàn)金貸監(jiān)管風(fēng)暴正在開啟。重慶、寧波、合肥等地先后傳來地方金融辦對當(dāng)?shù)噩F(xiàn)金貸公司進行整治的消息。

在這一百天里，現(xiàn)金貸公司經(jīng)歷了什么樣的蛻變?

“整夜都睡不著覺，分析每個小時的數(shù)據(jù)變化”

現(xiàn)金貸行業(yè)正在出現(xiàn)分化。一些頭部的平臺，靠降息和轉(zhuǎn)型其它業(yè)務(wù)符合監(jiān)管要求;更多的是一些小平臺則直接關(guān)門、歇業(yè)、解散、甚至跑路。

李偉(化名)是一家小型現(xiàn)金貸公司的員工，2017年11月21日傍晚，《關(guān)于立即暫停批設(shè)小額貸款公司的通知》下發(fā)之后，整個公司都籠罩在恐慌之中，員工們在惴惴不安中度過了幾天。

11月24日凌晨，李偉的公司緊急通知各個合作方，通知要停止放貸，要求各個導(dǎo)流的貸款超市下架公司的產(chǎn)品。接下來，員工先后被遣散。到去年12月中旬整個公司已經(jīng)人去樓空。

2017年11月下旬，趣店、玖富和掌眾金服紛紛宣布降息至監(jiān)管要求的紅線之下。在轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)方面，趣店接下來轉(zhuǎn)向了開拓汽車金融新業(yè)務(wù)。更多平臺開始走向“場景”，把業(yè)務(wù)鏈條往消費分期的方向拓展;還有一些為現(xiàn)金貸行業(yè)提供導(dǎo)流、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等服務(wù)的第三方平臺或機構(gòu)，轉(zhuǎn)型向其它金融機構(gòu)提供服務(wù)。

轉(zhuǎn)型并不容易。大部分的平臺，缺少轉(zhuǎn)型的能力，比如用戶基礎(chǔ)。

對于現(xiàn)金貸疊加消費場景的轉(zhuǎn)型，一位現(xiàn)金貸公司CEO對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，這就是忽悠外行，包裝所謂的消費場景根本沒有用，核心還是要看資金來源，資金方盡調(diào)會關(guān)心錢給了誰，用于什么，要穿透到底層資產(chǎn)，真正穿透下去能滿足正規(guī)金融機構(gòu)要求的公司還是極少數(shù)。

該現(xiàn)金貸CEO至今回憶起去年底的經(jīng)歷還覺得驚魂未定。他的公司一個月就數(shù)百億的規(guī)模，從去年12月開始逾期急劇攀升，很快接近50%，就是一個月放款2000萬筆，其中1000萬筆都出現(xiàn)了問題，雖然風(fēng)險備付金他們準(zhǔn)備很多，但還是被觸及了，就像多米諾骨牌一樣導(dǎo)致公司最終出現(xiàn)了現(xiàn)金流的問題。

“雖然我們的產(chǎn)品以14天甚至7天的極短期產(chǎn)品為主，抽身其實是相對來說快的，但還是整夜都擔(dān)心得睡不著覺，不知道錢能不能收回來，更擔(dān)心現(xiàn)金流能不能撐得住。”他回憶稱，每天晚上整個高管團隊都從9點開會到半夜11點，比較每個小時的數(shù)據(jù)變化趨勢，分析逾期客戶的數(shù)據(jù)。

“公司一旦出現(xiàn)危機，賬戶的管轄權(quán)就被資金方控制了，借款人還多少錢就被劃走多少錢，整個公司相當(dāng)于已經(jīng)進入被托管狀態(tài)，也沒錢支付流量費用。”他表示，出現(xiàn)這種危機狀況的甚至不乏行業(yè)內(nèi)的知名機構(gòu)，大大小小的公司全部受到影響，其中高速增長的受影響最大，過去三年賺的錢可能一個月全部賠掉。

倒閉、出海、地下化……

過去現(xiàn)金貸暴利的一大利器就是高息。

“降息之后，很多現(xiàn)金貸平臺逾期率上升很快，一方面借款人也看風(fēng)向轉(zhuǎn)換開始故意不還，過去借新還舊的共貸現(xiàn)象減少，一些平臺為了生存會把利息返還要求降低，甚至有的只要求償還本金就可以。”不良率還在不斷攀升，一般的現(xiàn)金貸公司執(zhí)行低于36%的年化利率基本沒有盈利空間。”李偉表示，不降息是找死，降息也是慢性等死。

正因為如此，有的聰明平臺發(fā)明了“捆綁銷售”。表面上的利息是降低了，但客戶在獲得平臺放款前，會被要求先行購買一些保險等商品。這從本質(zhì)上來說，相當(dāng)于平臺收取了一筆“砍頭息”。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪了一家總部位于杭州的為現(xiàn)金貸導(dǎo)流的公司，從其興衰變化更能折射出現(xiàn)金貸的市場變化。