進(jìn)入到2018年，成長股與藍(lán)籌股的風(fēng)格輪換似乎正在愈演愈烈，而在剛剛過去的三月份，在半導(dǎo)體等科技行情的大漲之下，重倉成長股的基金業(yè)績表現(xiàn)異常亮眼，與之對(duì)應(yīng)的是，堅(jiān)守周期股和藍(lán)籌股的主題基金業(yè)績暗淡，其中華泰柏瑞基金公司的情況就非常有代表性。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，在其46只有可比數(shù)據(jù)的混合型基金中，三月份有35只產(chǎn)品業(yè)績?yōu)樨?fù)，而且全部低于同類型基金的區(qū)間平均值，10只產(chǎn)品跌幅超過4%。從跌幅靠前的基金重倉股看，其持股多集中在煤炭、鋼鐵等周期行業(yè)，不僅如此，正是熱衷于投資周期股，從而也導(dǎo)致該公司旗下的華泰柏瑞量化增強(qiáng)及華泰柏瑞量化先行踩雷建新礦業(yè)(10.350,0.17,1.67%)。而公司資產(chǎn)管理規(guī)模的連續(xù)下滑，似乎更揭示了投資者對(duì)公司基金產(chǎn)品的失望之情。

次新基金業(yè)績受挫 老基金盈利任重道遠(yuǎn)

成立于2004年的華泰柏瑞基金公司，也曾創(chuàng)造過管理規(guī)模上千億的輝煌，然而對(duì)于基民來說，長期的業(yè)績穩(wěn)定似乎才是他們看重的地方。去年，華泰柏瑞旗下的權(quán)益類產(chǎn)品平均收益率高達(dá)20%，然而進(jìn)入2018年才僅僅三個(gè)月，這一驕人業(yè)績似乎已經(jīng)蕩然無存。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，今年前三個(gè)月，該公司旗下的股票型基金中，僅有一只業(yè)績?yōu)檎?5只有可比數(shù)據(jù)的混合型基金中，23只收益為正，占比僅為一半。而從三月份看，在主動(dòng)管理的46只混合型基金里，居然有35只都虧損，占比高達(dá)76%。

位居三月份跌幅第一的是華泰柏瑞富利混合(004475)，單月下跌了7.41%，從時(shí)間上看，這是一只次新基金，但是從2017年9月12日成立至今，該基金的單位凈值已經(jīng)累計(jì)下跌了9.55%，也就是才半年時(shí)間就虧了僅10%，真是讓其中占比為99.53%的個(gè)人投資者寒心呀。

華泰柏瑞富利混合自成立以來便由基金經(jīng)理?xiàng)罹昂芾恚娜温毣貓?bào)也為-9.55%。楊景涵2004年至2006年在平安資產(chǎn)管理有限公司任投資分析師，2006年至2009年9月在生命人壽保險(xiǎn)公司，歷任投連投資經(jīng)理、投資經(jīng)理、基金投資部負(fù)責(zé)人。2009年10月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，曾任專戶投資部投資經(jīng)理，2014年6月起任研究部總監(jiān)助理。2015年4月起開始擔(dān)任基金經(jīng)理，也就是說在華泰柏瑞富利混合成立時(shí)，楊景涵擔(dān)任基金經(jīng)理剛滿兩年不久，但如果加上此前的投資經(jīng)歷，也還算是位老將，可從該基金的重倉股來看，這位“老將”卻令人失望。

從華泰柏瑞富利混合的重倉股來看，截至2017年12月31日，該基金主要重倉了神火股份(7.560,0.06,0.80%)、露天煤業(yè)(9.220,0.05,0.55%)、兗州煤業(yè)(13.550,0.20,1.50%)、華聯(lián)控股(8.330,0.07,0.85%)、鄂武商、雅戈?duì)?8.420,0.00,0.00%)、興業(yè)銀行(16.440,0.06,0.37%)、華夏幸福(32.450,0.18,0.56%)、南京銀行(8.160,0.14,1.75%)、中國建筑(8.580,0.00,0.00%)等。行業(yè)上看多集中在煤炭、零售方面，但不幸的是，這些股票近段時(shí)間以來全部呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，也難怪華泰柏瑞富利混合自成立來就一蹶不振。

對(duì)于一只沒有明顯主題的基金，重倉什么行業(yè)也無可厚非，但像華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)(000566)這樣的基金，卻重倉五糧液(70.550,3.43,5.11%)、伊利、古井貢酒(60.880,2.23,3.80%)這些食品飲料行業(yè)上市公司，就讓人很難理解了。三月份，該基金凈值下跌了-1.16%。該基金經(jīng)理張慧2007年7月至2010年6月任國泰君安(17.360,0.17,0.99%)證券股份有限公司研究員。2010年6月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，歷任研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理，2013年9月起任華泰柏瑞盛世中國混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2014年5月起任華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2015年2月起任華泰柏瑞創(chuàng)新動(dòng)力靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2016年1月起任投資部總監(jiān)助理。其管理的另外三只混合型基金，三月份也全都虧損。

其實(shí)，即便是三月份實(shí)現(xiàn)盈利的基金，其投資者也高興不到哪去，比如華泰柏瑞健康生活混合(001398)雖然三月份實(shí)現(xiàn)了2.05%的正收益，但從2015年6月18日成立時(shí)起至今年4月2日，其累計(jì)收益卻是-14.80%，累計(jì)單位凈值也僅為0.852元。

華泰柏瑞健康生活自成立以來便由兩位基金經(jīng)理共同管理，他們是呂慧建和徐曉杰，兩人共同管理華泰柏瑞健康生活2年又290天，期間的任職回報(bào)率僅為-14.80%。

呂慧建歷任中大投資管理有限公司行業(yè)研究員及中信基金管理有限公司的行業(yè)研究員。2007年6月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，任高級(jí)行業(yè)研究員，2007年11月起擔(dān)任基金經(jīng)理助理，2009年11月起擔(dān)任華泰柏瑞(原友邦華泰)行業(yè)領(lǐng)先混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2015年6月起任投資部總監(jiān)與華泰柏瑞健康生活靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。現(xiàn)任投資部總監(jiān)、投資決策委員會(huì)成員。

徐曉杰，2006年7月至2007年9月任邦聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司研究員;2007年9月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，歷任研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理。2014年4月起任研究部總監(jiān)助理，2015年5月起任華泰柏瑞行業(yè)領(lǐng)先股票型證券投資基金的基金經(jīng)理。

最牛基金經(jīng)理“一拖17” 16只混基三月全虧損

從上面幾只基金可以明顯的看出，雖然其中的基金經(jīng)理包括投資總監(jiān)、研究部總監(jiān)助理等投研人才，但基金產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)依然讓人失望。不僅如此，華泰柏瑞還遭遇過踩雷的悲催經(jīng)歷。

眾所周知，因控股股東破產(chǎn)重整事項(xiàng)，建新礦業(yè)于2017年9月6日起停牌。而截至2017年9月30日，華泰柏瑞量化增強(qiáng)混合型證券投資基金(000172)持有建新礦業(yè)288.12萬股，同時(shí)華泰柏瑞量化先行混合型證券投資基金(460009)持有建新礦業(yè)287.19萬股。

直到2018年2月7日，建新礦業(yè)才開始復(fù)牌，但在復(fù)牌的首個(gè)交易日，該股開盤報(bào)9.86元，跌幅9.95%。

根據(jù)建新礦業(yè)公告，基于以重整方參與建新集團(tuán)破產(chǎn)重整的國城控股，擬通過執(zhí)行法院裁定的重整計(jì)劃及修正案，取得建新集團(tuán)多數(shù)股權(quán)，進(jìn)而間接控制建新礦業(yè)4.66億股份(占上市公司總股本的40.99%)。

國城控股已向除建新集團(tuán)外的建新礦業(yè)所有股東發(fā)出收購全部已上市流通股的要約，要約收購價(jià)格為每股9.77元，略低于公司停牌前的10.95元。要約收購數(shù)量約為6.71億股，占已發(fā)行股份的比例為59.01%，所需最高資金總額為65.57億元。

據(jù)公告，國城控股擬通過法院裁定間接獲得建新礦業(yè)股票的成本為7.208元/股。如計(jì)劃實(shí)施完成，建新礦業(yè)的控股股東將變更為國城控股，實(shí)控人變更為吳城。

盡管距離踩雷事件過去已經(jīng)一段時(shí)間，但是此次事件給華泰柏瑞量化增強(qiáng)以及華泰柏瑞量化先行所造成的沖擊仍然遲遲難以消散。數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞量化增強(qiáng)近6個(gè)月、近3個(gè)月和近1個(gè)月的階段漲幅分別為-3.17%、-4.87%、-3.24%，而華泰柏瑞量化先行近6個(gè)月、近3個(gè)月和近1個(gè)月的階段漲幅分別為-4.38%、-2.75%、-0.80%。

踩雷還只是華泰柏瑞基金公司業(yè)績慘淡的一個(gè)方面，華泰柏瑞基金公司旗下基金經(jīng)理“一拖多”的現(xiàn)象也非常嚴(yán)重。天天基金網(wǎng)顯示，華泰柏瑞基金公司目前共有基金數(shù)量78只，基金經(jīng)理19人，平均每位基金經(jīng)理管理著4.1只基金，而每位基金經(jīng)理的平均任職年限為4年，盡管如此，其2年以下(含2年)的基金經(jīng)理仍然有4人。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，華泰柏瑞基金公司有5名基金經(jīng)理同時(shí)管理10只以上的基金(各份額分開計(jì)算，下同)，最多的一位基金經(jīng)理羅遠(yuǎn)航旗下基金高達(dá)17只，除一只為債券型外，其余全部為混合型基金，而且三月份這些混合型基金全部虧損。

業(yè)內(nèi)人士表示，不同的基金經(jīng)理管理能力差異很大，如果基金產(chǎn)品跨類型過多，基金經(jīng)理精力有限，則很容易影響其業(yè)績。

華泰柏瑞混合型基金三月份凈值表現(xiàn)