近日，已經(jīng)通過發(fā)審會(huì)的杭州天地?cái)?shù)碼科技(3.680,-0.10,-2.65%)股份有限公司(簡稱“天地?cái)?shù)碼”)被舉報(bào)稱隱瞞重要信息，公司存在主要產(chǎn)品毛利率達(dá)到同行業(yè)三倍、招股書前后矛盾、隱瞞小股東反對上市等問題。

招股書顯示，天地?cái)?shù)碼擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過1631.27萬股，共募集約2.6億元用于高性能熱傳印成像材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目、全球營銷中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金以及償還銀行貸款。

作為天地?cái)?shù)碼的保薦機(jī)構(gòu)，愛建證券在保薦業(yè)務(wù)上表現(xiàn)并不搶眼，去年全年上市的企業(yè)中，由愛建證券保薦的僅有泰瑞機(jī)器(16.670,-0.74,-4.25%)、欣天科技(27.280,-0.43,-1.55%)兩家公司。

另外，愛建證券還是去年第一家被證監(jiān)會(huì)處罰的機(jī)構(gòu)，作為步森股份(20.900,-0.40,-1.88%)(002569)與康華農(nóng)業(yè)重組項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問，愛建證券對康華農(nóng)業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的盡職調(diào)查不充分、未勤勉盡責(zé)，未發(fā)現(xiàn)康華農(nóng)業(yè)財(cái)務(wù)造假的問題，而被證監(jiān)會(huì)罰款30萬元。

去年10月，愛建證券員工張喬違法買賣股票以及私下接受客戶委托買賣證券，被重慶證監(jiān)局警告并處20萬元罰款。此前在2016年4月，愛建證券的資管計(jì)劃賬戶出現(xiàn)大額投資，導(dǎo)致出現(xiàn)1.03億元的資金缺口，被上海證監(jiān)局處罰。

從整個(gè)券商業(yè)績排名來看，愛建證券的大股東愛建集團(tuán)(10.860,0.10,0.93%)2017年半年報(bào)顯示，愛建證券去年上半年?duì)I業(yè)收入2.12億元，同時(shí)期的中信證券(19.010,-0.20,-1.04%)的營業(yè)收入為82.01億元，是愛建證券近39倍。

針對公司被舉報(bào)一事，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者試圖聯(lián)系天地?cái)?shù)碼董秘辦，但截至發(fā)稿時(shí)尚未得到回復(fù)。

主要產(chǎn)品毛利率為同行三倍 小股東曾反對上市

天地?cái)?shù)碼主要從事熱轉(zhuǎn)印碳帶產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，此次IPO募集資金用于高性能熱轉(zhuǎn)印成像材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目、全球營銷中心建設(shè)項(xiàng)目等。

數(shù)據(jù)顯示，2014年-2016年以及2017年1-6月份，天地?cái)?shù)碼的營業(yè)收入分別為2.79億元、3.12億元、3.39億元和1.85億元，同期凈利潤分別為2696.82萬元、3479.05萬元、4147.55萬元以及2283.12萬元。

天地?cái)?shù)碼的產(chǎn)品分為條碼碳帶、傳真碳帶、打碼碳帶和水轉(zhuǎn)印碳帶，其中條碼碳帶是主要產(chǎn)品。條碼碳帶根據(jù)涂層配方成分的不同，又可分為蠟基碳帶、混合基碳帶和樹脂基碳帶三種類型。

而天地?cái)?shù)碼的主要條碼碳帶產(chǎn)品，就是蠟基碳帶。2017年1月至6月，天地?cái)?shù)碼共生產(chǎn)蠟基碳帶3.73億平方米，占同期天地?cái)?shù)碼生產(chǎn)的條碼碳帶總產(chǎn)量的84%，并為天地?cái)?shù)碼帶來1.16億元的銷售收入，占其上半年條碼碳帶總銷售收入的65.33%。

2014年度、2015年度、2016年度、2017年1~6月的報(bào)告期內(nèi)，天地?cái)?shù)碼蠟基碳帶毛利率分別為33.63%、32.97%、34.48%以及33.51%，蠟基產(chǎn)品的毛利率一直穩(wěn)定在30%以上。

而同行業(yè)中的河南卓立膜材料股份有限公司(簡稱“河南卓立”)，上述對應(yīng)時(shí)間內(nèi)蠟基碳帶毛利率分別為2.94%、3.84%、9.48%以及6.98%，其毛利率三年半來均不超過10%，同一種產(chǎn)品的毛利率存在超過3倍的差距。

除了毛利率遠(yuǎn)超同行，天地?cái)?shù)碼在招股書中強(qiáng)調(diào)公司產(chǎn)品在國際市場上具有較為明顯的價(jià)格優(yōu)勢，這也意味著天地?cái)?shù)碼的主要產(chǎn)品價(jià)格低于其競爭對手。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，2017年上半年，天地?cái)?shù)碼蠟基碳帶銷售均價(jià)為0.3280元/平方米(不含稅價(jià))，含稅價(jià)則為0.384元/平方米。 同一時(shí)期，河南卓立的蠟基碳帶均價(jià)為0.29元/平方米(含稅價(jià))，天地?cái)?shù)碼蠟基碳帶售價(jià)均價(jià)比河南卓立高出32%。

另外，2016年6月天地?cái)?shù)碼第一版招股書中披露，生產(chǎn)碳帶的必備設(shè)備涂布機(jī)共有8臺，不過在2017年10月第二版招股書中，4臺原值為111.11萬元且名為“TB2100B 色帶涂布機(jī)”的設(shè)備消失不見，而另外4臺成新率較高的設(shè)備得以完整保留，涂布機(jī)數(shù)量也減少到4臺。

值得注意的是，天地?cái)?shù)碼本次發(fā)行上市的全部議案還曾遭到小股東反對。2016年6月，天地?cái)?shù)碼召開2016年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，決議與本次上市有關(guān)的議案，股東杭州金投智匯創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(簡稱“金投智匯”)、杭州錢江中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司(簡稱“錢江創(chuàng)投”)對與本次上市相關(guān)的全部議案均投反對票。

金投智匯與錢江創(chuàng)投均是通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌受讓公司原股東杭州高新(37.800,-0.75,-1.95%)所持的股權(quán)，分別持有天地?cái)?shù)碼3.6202%和2%的股份。招股書顯示，金投智匯與錢江創(chuàng)投投反對票的主要原因是雙方就上市路徑的選擇、中介機(jī)構(gòu)的選聘、董事提名的選舉存在分歧。

在2017年2月25日召開的2017年第二次臨時(shí)股東大會(huì)上，金投智匯、錢江創(chuàng)投經(jīng)過審慎決策后，對與本次發(fā)行上市相關(guān)的議案投出贊成票，并做出補(bǔ)充承諾。

不過，天地?cái)?shù)碼在申報(bào)期間2016年年報(bào)更新后的招股說明書和保薦工作報(bào)告中卻無故刪除了金投智匯、錢江創(chuàng)投就本次發(fā)行上市的全部議案投反對票的事宜，似乎有意規(guī)避上述事項(xiàng)。

保薦機(jī)構(gòu)愛建證券投行和資管業(yè)務(wù)均被罰

作為天地?cái)?shù)碼的保薦機(jī)構(gòu)，愛建證券在保薦業(yè)務(wù)成績并不顯眼，在證監(jiān)會(huì)公布的2017年證券公司分類結(jié)果中，愛建證券級別為CC。

2017年全年愛建證券僅完成2單IPO項(xiàng)目，另外愛建證券的投行業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)相繼出現(xiàn)違規(guī)，被監(jiān)管層處罰監(jiān)管。

2017年1月9日，證監(jiān)會(huì)公布的行政處罰決定書顯示，步森股份(002569)與康華農(nóng)業(yè)重組項(xiàng)目存在財(cái)務(wù)造假問題，而愛建證券作為該項(xiàng)目的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問，未做到“審慎核查康華農(nóng)業(yè)的銀行存款情況”、“審慎核查康華農(nóng)業(yè)營業(yè)收入和應(yīng)收賬款情況”。

證監(jiān)會(huì)還表示，在盡職調(diào)查中愛建證券也未保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的調(diào)查資料顯示，2014年6月，愛建證券走訪康華農(nóng)業(yè)客戶南寧市儲備糧管理有限責(zé)任公司前，就告知康華農(nóng)業(yè)要抽查相關(guān)憑證，致使在現(xiàn)場走訪時(shí)，抽查對象已事先將相關(guān)資料準(zhǔn)備完畢并已簽章。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，愛建證券在擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的過程中，對康華農(nóng)業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的盡職調(diào)查不充分、未勤勉盡責(zé)，未發(fā)現(xiàn)康華農(nóng)業(yè)財(cái)務(wù)造假的問題，導(dǎo)致所制作、出具的文件具有虛假記載。

證監(jiān)會(huì)責(zé)令愛建證券改正違法行為，并處以30萬元罰款;對項(xiàng)目獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問主辦人王建輝、彭娟娟給予警告，并分別處以10萬元罰款;對協(xié)辦人廖標(biāo)穩(wěn)給予警告，并處以8萬元罰款。

愛建證券的資管業(yè)務(wù)也被采取過監(jiān)管措施。2016年8月，上海證監(jiān)局一紙罰單披露，愛建證券的定向資產(chǎn)管理客戶愛建證券陸金21號定向資產(chǎn)管理計(jì)劃的資金賬戶在2016年4月14日股票質(zhì)押式回購交易中出現(xiàn)大額透支，從而造成當(dāng)日公司客戶交易結(jié)算資金被占用并出現(xiàn)1.03億元的資金缺口。

另外，2017年10月重慶證監(jiān)局公布對愛建證券員工張喬的行政處罰決定書，因其違法買賣股票以及私下接受客戶委托買賣證券，被重慶證監(jiān)局警告并處20萬元罰款。

愛建證券成立于2002年，2016年9月愛建集團(tuán)通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)絡(luò)競價(jià)(一次報(bào)價(jià))方式出價(jià)14.33億元，受讓了上海匯銀投資有限公司所持有的愛建證券有限責(zé)任公司28.636%股權(quán)。截至2017年6月30日，愛建證券及子公司上海方達(dá)投資發(fā)展有限公司合計(jì)持有愛建證券有限責(zé)任公司48.86% 股權(quán)。