近段時間免稅行業頻頻出現資本大動作，資本跑馬圈地。格力地產擬通過購買珠海免稅集團100%股權而入局;產業鏈上下游企業連連攜手，凱撒旅業與途牛旅游戰略合作，加碼免稅店業務。為搶占先機，王府井(600859)直接拿下了國內第八張免稅牌照。

6月9日晚間，王府井公告稱，收到控股股東北京首都旅游集團轉發的《財政部關于王府井集團股份有限公司免稅品經營資質問題的通知》，授予公司免稅品經營資質，允許公司經營免稅品零售業務。

關于王府井拿下免稅牌照的“緋聞”早已滿天飛，王府井的股票也隨之扶搖直上，6月9日直接強勢漲停，5月份以來累計漲幅已超過110%。

免稅牌照有多吃香?據了解，我國擁有免稅牌照的企業較少，且多年來并未有新增牌照。目前我國共有中免、日上免稅行(已被中免收購)、海免(已注入中國國旅)、珠免、深免、中出服、中僑等七家企業擁有免稅業牌照，稀缺的牌照資源是這些公司目前利潤的主要來源。

市場看好免稅行業前景的另一個原因，是疫情之下境外免稅店業務停滯，為消費回流國內帶來了契機。

回流空間有多大?數據顯示，2019年韓國免稅產業銷售額達到213億美元，折合人民幣約1487億元，由于中國消費者貢獻超過七成，因此消費規模或超過1000億元人民幣。西南證券分析師認為，未來國內免稅渠道消費占比能達到35%，到2028年我國國內免稅市場規模有望達到30億美元，復合增速為18%。

從另一個角度看，中國消費者在免稅渠道偏好購買奢侈品。而據貝恩咨詢統計，2019年中國消費者在境外消費奢侈品金額超過5000億元人民幣，而中國內地奢侈品市場僅約300億歐元，約合人民幣2345億元，占比不到一半。

此外，國內免稅業務是個賺錢的行業，兩個數據可窺一二：格力地產擬收購珠海免稅集團出入境免稅牌照時，國信證券分析師曹光發文指出，免稅牌照較稀缺，盈利能力較強，凈利率30%左右，有助于改善上市公司盈利;旗下公司已持有免稅牌照的中國國旅，2019年免稅商品銷售業務毛利率為50%，2018年毛利率為53%，該業務毛利率還比之前有所上升，因為2017年及之前的毛利率均維持在45%左右。

王府井是一家專注于百貨業態的全國性連鎖零售企業，雖然公司未披露拿下免稅牌照后的經營計劃，但綜合公司的業務情況和布局不難猜出，公司免稅業務大概率有兩條路線，一是將免稅店與公司現有的零售業務、百貨連鎖掛鉤;二是向供應商采購免稅商品后通過控股股東北京首都旅游集團銷售給出入境旅客。(記者：陳麗湘)