昨日，該案的終審判決，在中國裁判文書網(wǎng)上公開，也首次向社會曝光了該案中“老鼠倉”操作的諸多細節(jié)。該案歷經(jīng)了一審、二審，歷時近兩年，于2017年底完成終審判決。

此前，在重慶市中院一審判決中，卓冰被判“利用未公開信息交易罪”獲刑五年三個月，追繳違法所得197萬，并處罰金人民幣200萬元。判決發(fā)出后，被告人卓冰對此判決不服，提出上訴。

二審由重慶市高級人民法院受理，該院組成合議庭，在2017年12月19日公開審理了此案。二審中補充了很多新證據(jù)，讓外界得以目睹人保資產(chǎn)投資經(jīng)理“老鼠倉”案的操作細節(jié)。

老鼠倉交易6659萬獲利197萬

卓冰，男，1978年2月14日出生于浙江省鄞縣，大學文化，人保資產(chǎn)原股票投資部投資經(jīng)理，住上海市普陀區(qū)。

卓冰操作老鼠倉的時間段，是在2011年2月至2014年5月期間。彼時，卓冰擔任人保資產(chǎn)權益投資部(股票投資部)的高級投資經(jīng)理。

根據(jù)偵查信息，該上述任職期間，卓冰利用因職務便利獲取的未公開信息，包括股票組合的交易品種、交易方向、交易數(shù)量、交易時間和持倉情況等信息，通過其實際控制的名為“王某某”的證券賬戶，或者提前1到5個交易日，或者同期，或者稍晚1到2個交易日，與人保資產(chǎn)旗下的投資賬戶進行股票趨同交易，累計趨同交易金額6659萬元，從中非法獲利197萬元。

在6659萬元的趨同交易金額中，在上交所累計2880萬元，對應獲利金額117萬元;在深交所累計趨同交易金額3778萬元，對應獲利金額80萬。

重慶市第一中級人民法院認為，被告人卓冰作為保險從業(yè)人員，利用因職務便利獲取的未公開信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關的股票交易活動，情節(jié)特別嚴重，其行為已構成利用未公開信息交易罪。

但該院同時認定：卓冰歸案后如實供述自己的罪行，具有悔罪表現(xiàn)，已退出絕大部分贓款，可從輕處罰。一審判決顯示，在偵查階段，卓冰家屬自愿代其退出非法獲利的194萬元。

據(jù)此，一審處罰判決為：

一、被告人卓冰犯利用未公開信息交易罪，判處有期徒刑五年三個月，并處罰金人民幣200萬元。

二、違法所得人民幣197萬元依法予以追繳，上繳國庫。

檢舉他人二審判決獲減刑

一審之后，卓冰提出上訴，理由是其犯罪不屬于情節(jié)特別嚴重，且有自首和重大立功情節(jié)，認為一審判量刑過重，請求從輕或減輕處罰。

2016年1月18日，公安機關將犯罪嫌疑人卓冰抓獲。到案后，卓冰如實供述了其犯罪事實，并檢舉了他人的犯罪行為，經(jīng)查證屬實。在偵查階段卓冰家屬代為退出違法所得194.383萬元。二審期間，其家屬又代為退出違法所得2.6165萬元、代為繳納罰金20萬元。

二審法院重慶市高院認為，鑒于卓冰歸案后能如實供述自己的罪行，退清全部贓款，有悔罪表現(xiàn)。在二審期間，卓冰檢舉他人犯罪，經(jīng)查屬實，有立功表現(xiàn)，可予減輕處罰。

最終，重慶市高院認定，一審原判認定事實清楚，證據(jù)確實、充分，定罪準確，審判程序合法，但因二審量刑情節(jié)變化，決定應予改判，最終主要判決結果如下：

卓冰犯利用未公開信息交易罪，判處有期徒刑三年六個月，并處罰金人民幣200萬元;違法所得人民幣197萬元依法予以追繳(已繳納)，上繳國庫。

借他人身份開立證券及銀行賬戶

據(jù)悉，因人保資產(chǎn)內(nèi)部有規(guī)定，卓冰所從事的崗位他本人和直系親屬的證券賬戶都需要備案，卓冰為規(guī)避備案使用了馬甲賬戶，戶主為“王某某”。

根據(jù)偵查結果，馬甲賬戶戶主“王某某”作為該案的關鍵證人，她證實了興業(yè)證券(6.340,-0.07,-1.09%)、長江證券(6.790,-0.08,-1.16%)的賬戶“都是卓冰讓我開立的，是卓冰陪同前往辦理的，開立后卓冰將證券賬戶資料、銀行卡和我的身份證都拿走了，證券賬戶都是卓冰在使用。”

有意思的是，馬甲賬戶戶主“王某某”還供述稱，“卓冰與我父親王某某1商量若有人調(diào)查，就說是王某某1讓我開立證券賬戶并操作股票的。炒股資金中沒有我和父親的資金。卓冰打電話給我讓我一起去招商銀行(29.610,-0.21,-0.70%)取錢，錢取出來給卓冰后就分開。大概幫卓冰取了幾百萬，每次少的60-70萬，多的100多萬。我和父親從未操作過證券賬戶中的股票。”

而王某某的父親王某某1也向偵查機關證實，“2015年12月我才知道我女兒王某某開立證券賬戶的情況。卓冰讓我串供說2011年以來王某某先后在興業(yè)證券、長江證券開立了賬戶，是我叫女兒開的，一直是我自己操作股票，沒和別人交流過股票信息。”

在案發(fā)后，卓冰為蒙蔽偵查，又指示王某某1按自己口徑回答偵查。據(jù)王某某1供述，“卓冰還將事先準備好的幾張紙給我看，說有單位調(diào)查就照紙上說，紙上寫的是向哪些人借錢，為什么借錢，怎么還錢之類的事情。我沒找卓冰借過無線網(wǎng)卡。”

險資老鼠倉防不勝防

作為行業(yè)內(nèi)第一家管理保險資金的專業(yè)機構，人保資產(chǎn)管理的險資規(guī)模近萬億元。卓冰雖然僅是該公司的一名高級投資經(jīng)理，但所管理或管理過的賬戶，既有人保資產(chǎn)自有資金賬戶，也有該公司萬能險賬戶、投連險賬戶，還有其他保險公司委托管理的保險資金。

根據(jù)法院調(diào)取證據(jù)通知書、提取筆錄、賬戶管理情況表等，證實卓冰在人保資產(chǎn)直接管理的資產(chǎn)按按年度劃分，每年都至少有6-12只產(chǎn)品賬戶隸屬其管理具體如下：

2011年1月至2014年12月卓冰負責管理的資金有1個自有賬戶和3個保險產(chǎn)品賬戶及其對應項下的XX自有股票一級權HT、XX分紅股票二級HT等組合投資。

2011年1月至12月卓冰具體負責管理12只產(chǎn)品賬戶及其對應項下的健康次級債股票二級AS、XX股票一級HT等組合投資;

2012年1月至12月卓冰具體負責管理12只產(chǎn)品賬戶及其對應項下的健康次級債股票一級HT、中航股票二級HT等組合投資;

2013年1月至12月卓冰具體負責管理6只產(chǎn)品賬戶及其對應項下的個人護理XX股票二級權HT、健康寶股票二級權AS等組合投資;

2014年1月至12月卓冰具體負責管理6只產(chǎn)品賬戶其對應項下的吉祥萬能股票一級權HT、財險次債11股票二級AS等組合投資。

而作為大型保險資產(chǎn)管理公司，人保資產(chǎn)內(nèi)部在股票交易制度上其實也有風險防范。據(jù)證人何某某的證言顯示，人保資產(chǎn)股票投資賬戶的管理主要由A角和B角操作，下達交易指令必須通過恒生系統(tǒng)，A角不在時會委托B角幫忙下達交易指令，是A角意志的體現(xiàn)。

據(jù)悉，根據(jù)該公司交易流程，該公司投委會一般定大方向，對加減倉和側(cè)重面進行建議，不下達具體指令，實際買賣哪支股票由投資經(jīng)理自己決定。投資經(jīng)理通過自己專屬的賬戶和密碼登錄恒生系統(tǒng)進入交易指令管理，點擊個股指令，選擇自己管理的賬戶，進行股票交易。

證人王某某2證言顯示，該公司投資經(jīng)理的職責是分析研究股票、挑選自己認為有投資價值的股票，尋找合適的買入或賣出時機，下達股票交易指令。在合規(guī)的前提下，投資經(jīng)理自己選擇能夠投資的股票，根據(jù)合適的時機來制定買入或賣出的投資決策并使用公司的恒生系統(tǒng)下達交易指令。

證人黃某的證言顯示，該公司權益研究投資部主要負責股票的一、二級市場投資、戰(zhàn)略并購、行業(yè)與公司研究等。投資經(jīng)理管理什么賬戶，部門會給建議上報公司投委會決定。

證言中不難發(fā)現(xiàn)，股票投資受到合規(guī)部門的約束，也受到投委會的檢查，但投資經(jīng)理在決定買賣什么股票以及交易時機上，擁有較大自主權。