汽車消費透支房市交投不活躍或影響社會消費零售總額走勢

本報見習記者　宓 迪

受前期汽車消費透支等因素影響，2019年7月份，社會消費品零售總額增速回落。市場人士分析指出，8月份該數據預計繼續受到汽車消費數據等因素影響，同時低基數或助推增速回升。

國家統計局公布的數字顯示，2019年7月份，社會消費品零售總額33073億元，同比增速較上月的9.8%下調至7.6%。其中，除汽車以外的消費品零售額30017億元，增長8.8%。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅對《證券日報》記者表示，預計8月份消費數據仍將延續疲弱態勢。一方面，“國五”“國六”標準轉換導致了汽車消費提前透支效應還將繼續影響8月份的汽車消費情況;另一方面，房地產市場偏冷，居住類消費也將大概率保持低位運行。

新時代證券首席經濟學家潘向東對記者表示，雖然今年8月份乘用車零售和30城商品房成交面積增速均有所放緩，但2018年8月份社會消費品零售總額季調環比增速處于最近五年同期最低，預計低基數將助推今年8月份社會消費品零售總額增速回升。

華泰證券研報分析，預計8月份社會消費品零售總額同比增速為8.3%，較7月份回升。該研報認為，7月份數據超預期回落主因在于汽車國六標準落地致前期國五去庫存影響消退，不可持續，整體來看，6月份、7月份消費仍維持相對穩健走勢。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金認為，8月份社會消費品零售總額同比增速很可能仍然低迷，但不會有大幅下滑。低迷的主要原因還是受汽車消費下滑的限制。同時，房地產市場交投不活躍，對應的衍生消費釋放不足。

另一方面，有關分析指出，在未來幾個月內的更長時間內，消費有托底因素。陶金表示，8月底國務院辦公廳印發《關于加快發展流通促進商業消費的意見》，對汽車、老舊小區改造、綠色智能商品以舊換新等領域的消費加以鼓勵。同時，零售領域競爭更為充分，有利于在未來進一步釋放居民潛在消費意愿。另外長期看，房地產市場持續收緊將緩解消費擠出效應，有利于釋放更多消費需求。

潘向東認為，中長期來看，汽車行業底部回暖會帶動一部分居民消費。除了居民消費，社會集團消費也是影響社會消費品零售總額增速的重要因素。預計四季度政策仍能保持結構性寬松，企業流動性改善，社會集團消費可能較2018年改善，社會消費品零售總額增速有望企穩。

聯訊證券宏觀研究負責人張德禮表示，未來社會消費品零售走勢如何，需要關注后續消費刺激政策的實際效果。消費者對經濟形勢和就業市場的預期，會影響到即期的消費決策，汽車銷售增速的底部可能已經出現。在強調“房住不炒”的同時，未來需要加大消費刺激力度，挖掘消費潛力。