記者從多個渠道獨家獲悉，證券業協會創新部通知券商，自2018年4月11日起暫停券商與私募基金開展場外期權業務，券商不得新增業務規模，存量業務到期自動終止，不得續期。

多名業內人士表示此次監管層指導，影響面較廣。

之所以監管層收緊券商與私募基金開展的場外期權業務，主要原因在于部分私募基金存在分拆份額的違規情況，涉及到“投資者適當性”的監管問題。

根據場外期權規則，僅允許機構參與;但由于杠杠倍數高，可進行對沖風險，不少私募為吸引個人投資者，采用“出借通道”方式繞開監管層關于個股期權的要求，降低了參與門檻。

深圳一家券商場外期權人士向記者解釋，分拆份額大致分三類情況。第一，投資者通過私募產品操作，該產品全部出資均為該名個人投資者完成。第二，通過變相委托的方式，由私募開展場外期權。第三，投資者認購私募場外期權產品的份額，私募來買，交易完成后投資者可以贖回，多退少補。

但上述種種方式，都繞不開“投資者適當性”問題，而券商難以進行穿透。“私募基金開戶的時候已經做到合格投資者穿透了，但是他們開戶之后再去搞出借通道，券商很難管，沒法看到最終交易的投資者是誰。”上述券商人士表示。

此次監管層指導，將是對場外期權亂象給予重拳出擊。