科創板方案揭開面紗引發代表委員熱議——

【深度聚焦】“科創板是一場及時雨”

“科創板的設立和發行制度的確立，解決了科技型企業在創業前期因為不能盈利而無法在國內資本市場上市的問題”“科創板的推出有利于打造多層次資本市場、有利于資本市場生態健康發展”“科創板是一場及時雨”……

兩會上，設立科創板并試點注冊制改革引發了代表委員的關注。來自企業界和金融領域的多位代表委員向記者表達了對科創板的期待，認為來自資本市場的支持，將進一步助推企業科技創新，并形成以高新技術為投資價值取向的新投資理念。

金融+科技帶來新期待

近年來，我國高新技術企業、科創型企業涌現和發展的速度不斷加快，融資需求量也顯著增加。但在資本市場上，來自科創企業的新需求還難以找到與之對應的新供給。尤其是在證券市場上，科創型企業的整體掛牌率占比低。而剛剛揭開面紗的科創板方案，讓代表委員們對金融+科技產生了新的期待。

“金融+科技將為企業插上了騰飛的翅膀。”上海富申評估咨詢集團董事長樊蕓代表這樣形容科創板的作用，“這次科創板在上海落地，對于科技企業來說是一次獲得金融改革紅利的機會。它為高新技術企業提供了一個直接融資的渠道，有助于高新技術企業做大做強。”

“在主板、創業板、新三板之外補充設立科創板，充分體現出國家對科技創新企業的重視。”河南財經政法大學教授馬珺委員認為，科創板將成為我國產業升級的引擎，也將成為我國多層次資本市場發展的重要一環。

采訪中，有來自企業的代表委員更直接地表達了他們對科創板的期待。“科創板是一場及時雨。公司有意愿抓住這一機遇，考慮申請科創板上市。”湖南圣湘生物科技有限公司董事長戴立忠代表告訴記者，科創板的推出，有利于形成創新型企業在一級市場獲得風險投資、資本在二級市場順利退出的良性循環。

“創新和金融相互結合、相互促進，才能使得科技這一生產力要素在未來的產業發展、經濟發展、社會發展中發揮更加淋漓盡致的作用。”戴立忠代表說。

對科創板抱有巨大期待的，不僅僅是科創企業。國家開發投資集團有限公司董事長王會生委員對記者表示：“作為國有資本投資公司，我們肩負服務國家戰略、為新興產業做導向的使命。科創板的推出，為我們發掘優質科創企業提供了新舞臺。”

靈活+包容解決老問題

具體到科技創新型企業，樊蕓代表表示，因為科技企業有自己的特點，其發展起步時間比較長，資金需求也比較大，“如果沒有資產做抵押的話，都是一些技術和秘訣，比較難到銀行去質押，難以獲得金融的支持”。

馬珺委員也表示，由于新技術、新產品、新工藝的不成熟、不穩定等特點，科創資金投入風險較大，而銀行貸款等傳統融資方式更多地具有風險規避的特征，企業在向銀行借貸中處于明顯的劣勢地位，這就造成了創新型企業融資的“真空”地帶。

在資本市場上，科創型企業又往往因為處在創業前期尚不能盈利，而無法在國內資本市場上市，無法通過資本市場獲得直接融資。

剛剛出爐的科創板方案，在規則設計上表現出了更大的靈活性和包容性。

“與主板上市不同，科創板上市規則設置多套標準，對于營業收入、凈利潤等財務指標有所放寬，并在控制風險的同時允許部分企業尚未盈利或存在累計未彌補虧損等情形出現。”蘇寧控股集團董事長張近東代表說，科創板將企業上市重點從原來的現有企業規模轉移到指引未來的核心技術突破，為具有較強科技創新能力的企業進一步發展壯大提供更具包容性的融資環境和資本形成機制。”

樊蕓代表認為，科創板在拓展直接融資渠道的同時，也將連鎖影響企業的間接融資。“如果在資本市場直接獲得融資，它在向銀行申請貸款的時候，銀行方面的利息也會相應降低、審批環節也會更少一些。”

“更重要的是，科創企業能在資本市場獲得直接的回報。”樊蕓代表表示，如果企業的技術能吸引投資者的話，資本市場上獲得的回報能夠讓科研人員更專心于研發技術以及對技術進行持續的投入和不斷的創新。”

優化金融供給，更好服務科創企業

實際上，自科創板設立的消息傳出以來，其每一步進展都受到各界的高度關注。作為資本市場重大的增量改革，科創板被認為是進一步提高企業直接融資的發令槍。

擴大直接融資是金融領域供給側改革的重要選項。那么，如何優化金融供給、更好地服務實體經濟呢?

馬珺委員希望，通過金融資源的整合，加大對新興產業發展的支持。“在此過程中，商業銀行、投資公司、信托公司、融資租賃公司、保險公司等金融機構應主動積極進行金融產品和金融服務創新，滿足產業升級過程中產生的金融需求。”

同時，馬珺委員表示，要提高金融服務實體經濟的能力，必須拓展貸款的篩選能力、加強完善金融產品服務能力、增強金融創新能力、改善風控能力、提升金融監管水平。“把實體產業的規律和金融獨特的規律結合起來，從而使得風險與收益相互匹配、相互適應，提高金融服務實體經濟的能力和水平。”

張近東代表建議，要發揮好信貸、債券、股權“三支箭”的作用，鼓勵金融機構加大對實體經濟支持力度，讓民營企業的金融服務環境進一步得到改善，讓小微企業融資難、融資貴問題得到有效緩解。