據(jù)銀河證券分析，新發(fā)行科創(chuàng)板基金規(guī)模將達(dá)到1000億元，而另外2000億元參與科創(chuàng)板的公募基金則來自于戰(zhàn)略配售基金和存量股票市值調(diào)倉

隨著上周上交所正式發(fā)布實(shí)施設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的相關(guān)配套細(xì)則，此前市場熱議的50萬元投資者門檻被正式確定，相當(dāng)一部分投資者將沒有機(jī)會(huì)直接開通科創(chuàng)板權(quán)限。

不過，這一限制在保護(hù)投資者的同時(shí)，也客觀上給了公募基金更多的機(jī)會(huì)，不符合投資者適當(dāng)性要求的中小投資者則可以通過公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至上周末，基金公司申報(bào)的科創(chuàng)板基金至少已達(dá)36只，其中，有10余只基金已獲證監(jiān)會(huì)受理。

科創(chuàng)板基金繼續(xù)“擴(kuò)軍”

據(jù)上交所測算，現(xiàn)有A股市場符合科創(chuàng)板投資條件的個(gè)人投資者數(shù)量約300萬人，約占A股投資者總數(shù)的2%，這說明科創(chuàng)板至少在建設(shè)初期，將是以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場。因此，個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板，最主要的渠道將是通過公募基金。正是看準(zhǔn)了這個(gè)商機(jī)，近日出現(xiàn)了基金公司密集申報(bào)科創(chuàng)板基金的現(xiàn)象。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至上周末，基金公司申報(bào)的科創(chuàng)板基金至少已達(dá)36只，而易方達(dá)基金、匯添富基金等公司旗下10余只基金已獲證監(jiān)會(huì)受理。從上報(bào)材料到受理的時(shí)間進(jìn)度上看，華夏科技創(chuàng)新混合、易方達(dá)科技創(chuàng)新靈活配置混合等5只基金2月22日上報(bào)到2月28日正式受理，只用了5個(gè)工作日的時(shí)間，招商科技創(chuàng)新混合及中歐科技先鋒兩只基金2月25日上報(bào)至3月4日受理也只用了不過6個(gè)工作日，科創(chuàng)板基金在推進(jìn)速度上也超出預(yù)期。

其中，富國基金、鵬華基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、華安基金、招商基金、華夏基金、南方基金、博時(shí)基金、銀華基金、嘉實(shí)基金申報(bào)的3年封閉運(yùn)作和工銀瑞信基金申報(bào)的2年封閉運(yùn)作靈活配置混合基金備受關(guān)注。

光大證券等多家券商的研報(bào)均指出，從3年封閉的設(shè)計(jì)來看，這些基金可能會(huì)參與到科創(chuàng)板股票戰(zhàn)略配售中去。除了3年封閉運(yùn)作基金外，萬家基金上報(bào)的萬家科創(chuàng)板、萬家科瑞科創(chuàng)板兩只靈活配置型混合基金擬采用LOF(上市型開放式基金)形式運(yùn)作。科創(chuàng)板基金數(shù)量和類型非常豐富，為后期普通投資者參與科創(chuàng)板投資奠定了基礎(chǔ)。

截至上周末，在已經(jīng)申報(bào)的這36只科創(chuàng)板基金中，已經(jīng)有12只獲得受理。其中，股票型基金有2只，分別為嘉實(shí)基金的嘉實(shí)科技創(chuàng)新以及鵬華基金的鵬華科技互聯(lián)網(wǎng);混合型基金共6只，分別為南方基金、華夏基金、招商基金、中歐基金旗下的南方科技創(chuàng)新、華夏科技創(chuàng)新、招商科技創(chuàng)新、中歐科創(chuàng)先鋒，以及萬家基金旗下的萬家?；菘萍紕?chuàng)新和萬家裕興科技創(chuàng)新產(chǎn)品;靈活配置混合基金共4只，分別為富國基金、易方達(dá)基金、工銀瑞信基金和匯添富基金旗下的富國科技創(chuàng)新、易方達(dá)科技創(chuàng)新、工銀瑞信科技創(chuàng)新、匯添富科技創(chuàng)新產(chǎn)品。

3000億元公募資金盯上科創(chuàng)板

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，目前仍有基金公司在準(zhǔn)備中，產(chǎn)品申報(bào)提速之勢明顯。在目前申報(bào)的科創(chuàng)板基金中，有公司表示自己的產(chǎn)品可能還有較大變數(shù)，相關(guān)核心內(nèi)容可能還會(huì)調(diào)整。

而據(jù)銀河證券基金研究中心初步測算，預(yù)計(jì)公募基金3000億資金參與科創(chuàng)板，其中新發(fā)行科創(chuàng)板基金1000億元，另外2000億元?jiǎng)t分別來自戰(zhàn)略配售基金和存量股票市值調(diào)倉，各1000億元。

戰(zhàn)略配售基金方面，6只戰(zhàn)略配售基金2018年12月31日的資產(chǎn)規(guī)模是1076.77億元，其中持有股票市值16.14億元，股票持有比例1.5%，剩余1060億資金專門用于股票配售。

目前，科創(chuàng)板首批的市場規(guī)模有多大還未得知。但這6只戰(zhàn)略配售基金已經(jīng)完成投資者適當(dāng)性程序，封閉3年運(yùn)作，加上之前在個(gè)別股票上的配售經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)這6只基金的1000億元資金將成為科創(chuàng)板重要甚至是最重要的發(fā)行配售參與資金，也是科創(chuàng)板初期最主要的市場定價(jià)力量。

而在存量股票市值調(diào)倉方面，截至2018年12月31日，全部公募基金持有股票市值15611.76億元，其中A股是14706.26億元，港股通是479億元，QDII持股市值是426.49億元。據(jù)銀河證券基金研究中心預(yù)測，截至2018年12月31日，主動(dòng)投資的股票市值是10410.55億元，減去QDII基金的股票市值，公募基金對(duì)A股的主動(dòng)投資股票市值剛好是1萬億元。一般來說，存量基金由于基金合同限制以及固有投資運(yùn)作慣性等，存量調(diào)整的比例大約是5%，也即500億元存量股票市值可以調(diào)整過來關(guān)注科創(chuàng)板股票。加上公募基金剩余可動(dòng)用資金800億元-1000億元可以調(diào)整20%-30%過來，大約是200億元-300億元。而近期隨著股市行情好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)今年上半年基金凈申購規(guī)模將達(dá)到1000億元-1500億元左右，也可以調(diào)整20%-30%比例過來。

以上三個(gè)部分合并計(jì)算，初步測算，現(xiàn)有主動(dòng)投資運(yùn)作的股票方向基金大約可以動(dòng)用1000億元資金參與科創(chuàng)板。