中美貿易戰升溫，美股昨晚一度急瀉逾500點，環球大行警告貿易戰沖擊經濟。港股第二季開局，投資界看法保守，料本月受制于：(1)中美貿易及知識產權爭議持續拉鋸;(2)藍籌盈利難再調升，市場亦已過分反映利好;(3)大市踏入傳統淡季。

資金再度轉投黃金及日圓等避險資產，股市短線仍憂走資，雖然恒指已高位連跌兩個月，跌幅亦達2，800點，專家相信大市第二季會于29000點至31000點區間游走，暫時未到入市博反彈時機。

貿易戰憂慮再臨，美股昨午市曾跌逾500點，失守24000關，截至今晨零時，匯豐(00005)在美掛牌的預托證券(ADR)折算報74.1港元，較港上周四收市價累升0.1元;整體藍籌ADR表現相當于大市跌175點。

中美討價還價 宏觀風險難消

內地昨日起對原產于美國的7類合共128項進口商品加征關稅。另有外媒指，美國總統特朗普將于本周內公布對中國進口商品的征稅清單。緩和不足3日的中美貿易戰再趨緊張，勢成為港股投資者再獲利的借口。

“中美貿易關系一時緊張一時緩和，相信藍籌業績期過后，市場將更傾向觀望宏觀因素，令港股表現反復。”霸菱香港中國股票投資董事方偉昌指，貿易爭端絕非一時三刻便能解決的宏觀風險，意味港股本月會持續受事件困擾，較早前已將獲利較豐厚的股票略為減磅。但他相信，兩國貿易爭端僅屬政治事件角力，長遠仍偏向明朗。

長江證券資產管理(香港)董事總經理馮時暖認同，中美雙方陷“討價還價”的關系，亦是未來1至2個月影響股市投資情緒的主要事件。從基本面出發，港股企業維持良好的盈利增長，估值也不算昂貴，理應支持目前市況，建議投資者緊貼外圍經濟走勢及美國加息路向，衡量大市是否具備反彈條件。

科網龍(19.1,0.26,1.38%)頭調整后 值博率吸引

馮時暖又指，中美貿易風波動蕩，但無損全球市場對高新科技的軟硬件需求，包括騰訊（00700）在內的環球科網龍頭于上月經歷顯著調整，明言‘板塊值博率吸引’，預期市場消化負面消息過后，會有資金重新建倉，而恒指中線會在現水平的1，000點上落區間游走，暫未見破頂契機。

方偉昌坦言，美國社交媒體的泄密風波僅影響短線氣氛，反而相信在經濟持續向好的預期下，企業仍愿投放廣告支出，有利互聯網公司。對于基金重倉的騰訊，他認為中長線收入未遇威脅，而且有分拆業務的消息，不擔心會面臨大幅調整。

然而，交銀國際(2.23,0.04,1.83%)董事總經理及研究部主管洪灝對港股市況并不樂觀，明言港股很可能已見上半年高位，即1月底觸及的33484點，“市場已過分地反映好消息，對負面消息會更為敏感”。他對股市看法轉悲，因環球股市已顯現1987年環球股市暴跌前的跡象，故認為不宜博短線反彈，最理想則是部署內地國債。