4月21日，全國股轉公司(即新三板)與港交所簽署合作諒解備忘錄，標志著新三板、港交所同步掛牌上市將成為現實，這能否扭轉新三板市場大量掛牌企業退市的局面?

“三港通”落地與境外資本對接

從合作諒解備忘錄來看，未來雙方符合條件的掛牌或上市公司，可選擇到對方市場掛牌或上市。這將開啟企業在新三板、港交所同步掛牌上市的先河，也因此被外界稱為“三港通”。

華泰證券西安文藝路營業部理財服務總監周志偉表示，從積極方面來看，“新三板+H股”實現了新三板與境外資本的對接，如果公司同時掛牌上市，有利于提升市值水平，也能享受兩個市場的融資便利。

在簽署備忘錄之后，股轉公司將和港交所就雙方監管合作、數據交換，以及發行H股的掛牌公司信息披露等方面建立相關安排。

今年2月，華圖教育從新三板摘牌后，謀求赴港上市，成為新三板首例轉道港股IPO的公司。有券商報告認為，推進“新三板+H”模式，有望留住謀求在港上市的新三板優質掛牌企業，新三板掛牌公司流失情況將得到改善。

新三板退市現象仍然多發

華商報記者查詢Wind資訊發現，截至4月20日，新三板掛牌企業達11486家，其中創新層1280家，其余為基礎層。不過，盡管新三板的掛牌企業數量早已突破萬家，但受流動性和融資渠道限制，去年開始，從新三板退市的公司越來越多，今年還有加劇趨勢。

申萬宏源(2.44,0.02,0.83%)西安科技路營業部投資總監屈放認為，新三板流動性差既有集中掛牌、企業質量參差不齊的原因，也和市場門檻偏高，很多投資者無緣有關。

截至4月24日，今年已有404家新三板企業終止掛牌，與去年同期相比增加近4.8倍。這404家公司大部分來自于廣東、北京、浙江、江蘇等掛牌企業較多省份，其中也包括美能燃氣、易點天下、昱琛航空、大風科技等陜西區域的掛牌公司。從終止掛牌原因來看，轉至A股上市的企業有24家，多數摘牌原因都是生產經營調整、不符合掛牌情形或吸收合并。

有觀點認為，“新三板+H股”的落地能讓優質公司滿足對估值和融資的期待，在一定程度上扭轉“退市潮”的局勢。不過，也有投行人士指出，影響在短期內可能只限于局部。因為從行業來看，目前新三板市場里，最符合港交所市值等經營規則的，就是部分生物科技和高科技公司，質量一般的掛牌企業恐怕很難走這條赴港上市的綠色通道。