原標(biāo)題：監(jiān)管趨嚴(yán)、競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致資本壓力上升

——部分城商行欲借IPO“補(bǔ)血”

近期，部分城商行A股IPO動(dòng)作頻頻。通過(guò)上市募資，及時(shí)補(bǔ)充資本，一方面可以滿(mǎn)足發(fā)展資金需求;另一方面能夠更好地滿(mǎn)足監(jiān)管指標(biāo)要求。此外，上市也能在一定程度上滿(mǎn)足銀行提升品牌知名度和公司治理水平需要

近期，城市商業(yè)銀行接連通過(guò)發(fā)審委IPO審核的消息再度吸引了人們關(guān)注的目光。實(shí)際上，從申請(qǐng)上市銀行數(shù)量來(lái)看，近年來(lái)城商行上市熱情依舊高漲，排隊(duì)數(shù)量不斷增加，但I(xiàn)PO審核趨嚴(yán)，項(xiàng)目過(guò)會(huì)數(shù)量較少，上市難度仍然不小。截至目前，仍然有15家銀行處于IPO排隊(duì)過(guò)程中，其中有6家城商行。

A股港股都在試

“我國(guó)城商行上市的趨勢(shì)要從整個(gè)A股市場(chǎng)IPO的大環(huán)境進(jìn)行分析。”中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼在接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2015年我國(guó)A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較大波動(dòng)，為了穩(wěn)定市場(chǎng)環(huán)境，當(dāng)時(shí)對(duì)于A股市場(chǎng)的IPO進(jìn)行了短暫的停止，這在一定程度上加劇了A股IPO“堰塞湖”的現(xiàn)象。2016年，為了緩解企業(yè)上市排隊(duì)較長(zhǎng)的問(wèn)題，IPO節(jié)奏明顯加快，我國(guó)銀行業(yè)的上市也迎來(lái)了一個(gè)高潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年全年共有9家銀行成功上市，其中有4家城商行和5家農(nóng)商行，其中城商行分別是江蘇銀行、貴陽(yáng)銀行、上海銀行、杭州銀行4家，2016年也成為A股銀行上市最多的年份。2017年，受IPO審核趨嚴(yán)影響，銀行業(yè)IPO節(jié)奏也明顯放緩。

東方金誠(chéng)首席分析師徐承遠(yuǎn)表示，由于過(guò)去一段時(shí)間城商行A股過(guò)會(huì)數(shù)量非常有限，部分城商行便選擇赴港上市，先后有青島銀行、錦州銀行、鄭州銀行、天津銀行等城商行成功在港股掛牌，且其中部分為A股掛牌失敗后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

“今年以來(lái)，隨著鄭州銀行和長(zhǎng)沙銀行的成功過(guò)會(huì)，銀行IPO進(jìn)程未來(lái)或許將呈現(xiàn)加快的趨勢(shì)。”董希淼說(shuō)。

資本壓力是主因

為何城商行上市意愿強(qiáng)烈?對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，要從多個(gè)因素綜合分析。“從銀行業(yè)的發(fā)展環(huán)境看，確實(shí)有監(jiān)管壓力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的因素，通過(guò)上市募資，及時(shí)補(bǔ)充資本，一方面可以滿(mǎn)足發(fā)展資金需求;另一方面能夠更好地滿(mǎn)足監(jiān)管指標(biāo)要求。”恒豐銀行研究院研究員張濤表示。

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，部分城商行面臨較大資本補(bǔ)充壓力，在資本補(bǔ)充渠道有限的背景下，通過(guò)上市拓寬資本補(bǔ)充渠道具有較大的吸引力。從長(zhǎng)沙銀行的招股說(shuō)明書(shū)中可以發(fā)現(xiàn)，截至2017年9月該行一級(jí)資本充足率為8.97%，已經(jīng)逼近8.5%的監(jiān)管紅線(xiàn)，長(zhǎng)沙銀行在招股說(shuō)明書(shū)中指出，“本次公開(kāi)發(fā)行新股所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于充實(shí)核心資本，提高本行資本充足率”。長(zhǎng)沙銀行同時(shí)指出，通過(guò)募集資金銀行規(guī)模將有所增加，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)將明顯改觀，盈利能力將得到進(jìn)一步提升，較強(qiáng)的資本實(shí)力有利于支持各項(xiàng)業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展，有利于各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)的改善。

徐承遠(yuǎn)表示，相比于全國(guó)性股份制銀行或大型國(guó)有銀行，城商行經(jīng)營(yíng)區(qū)域以及品牌知名度處于劣勢(shì)，且面臨農(nóng)商行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)。上市也能在一定程度上滿(mǎn)足銀行提升品牌知名度和公司治理水平的需要。“綜合來(lái)看，對(duì)于業(yè)務(wù)發(fā)展較快，資本壓力上升，且不存在明顯不符合掛牌條件的城商行，其上市動(dòng)力較強(qiáng)。”他說(shuō)。

但需要看到的是，部分城商行也透露出不愿上市的想法，對(duì)此，徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，主要有三方面的原因：一是上市進(jìn)程過(guò)于緩慢，要付出的成本較高;二是上市后信息披露要求較高;三是部分銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)營(yíng)效益不佳等。

例如，近期哈爾濱銀行、盛京銀行、徽商銀行均由于股權(quán)結(jié)構(gòu)等原因撤回申請(qǐng)。而泰隆銀行因?yàn)榈谝淮蠊蓶|為臺(tái)州市泰隆城市信用社職工持股會(huì)，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于職工持股會(huì)及工會(huì)能否作為上市公司股東的復(fù)函》中職工持股會(huì)不能成為上市公司的股東的規(guī)定，本身難以在國(guó)內(nèi)上市。

長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展還需做出特色

值得思考的是，從資本市場(chǎng)“補(bǔ)血”，對(duì)城商行的發(fā)展能起到多大作用?“上市對(duì)于城商行的影響要全面分析。從資本市場(chǎng)融資，為業(yè)務(wù)發(fā)展獲得資金支持應(yīng)該是上市最直接的作用。”董希淼表示，同時(shí)，隨著城商行上市，對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理等各方面的監(jiān)管要求也將顯著提升，這對(duì)城商行的規(guī)范化發(fā)展有著積極作用。

董希淼進(jìn)一步指出，從已有的經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)絕大多數(shù)銀行在上市之后實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健快速發(fā)展，在整個(gè)銀行業(yè)中起到了“領(lǐng)頭羊”的作用。這些銀行以上市為契機(jī)，不斷完善自身公司治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者等措施，深化機(jī)制創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了自身的跨越式發(fā)展，一定程度上為城商行上市后的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

應(yīng)注意的是，專(zhuān)家表示，對(duì)于不少城商行來(lái)說(shuō)，資本消耗過(guò)快確實(shí)成為當(dāng)前的一個(gè)重要問(wèn)題，究其原因主要還是前期風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)多或者部分表外業(yè)務(wù)開(kāi)展不規(guī)范，在回歸表內(nèi)的過(guò)程中導(dǎo)致資本消耗提升。所以，通過(guò)上市募集資金補(bǔ)充資本只是轉(zhuǎn)型發(fā)展的開(kāi)始。

“在資本補(bǔ)充后，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展還要做好許多工作。”張濤表示，首先，城商行要回歸銀行業(yè)務(wù)本源，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持，通過(guò)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。其次，城商行要注重發(fā)揮自身在服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)中的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)滿(mǎn)足當(dāng)?shù)鼐用窠鹑谛枨蟆⒅С之?dāng)?shù)刂攸c(diǎn)產(chǎn)業(yè)和特色經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。最后，城商行在發(fā)展過(guò)程中還要牢牢守住依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的底線(xiàn)。(記者 錢(qián)箐旎)