7月21日以來，滬深兩市已經連續(xù)42個交易日成交額突破萬億元。刷新乃至突破2015年連續(xù)43個交易日成交額超萬億元的紀錄，基本上是板上釘釘的事兒了。這樣的情況自然成為場內場外的焦點。

有分析人士認為，滬深兩市日交易額持續(xù)突破萬億元，原因很多，比如，高頻量化交易。據稱，2020年量化私募規(guī)模近7000億元，今年二季度可能已經突破1萬億元。如果按照平均20%的換手率來計算，量化私募每日的交易額大致為2000億元，占比相當可觀。再比如，兩融杠桿。截至13日，兩市兩融余額達到1.926萬億元，創(chuàng)下6年來新高。再比如，散戶。

把滬深兩市高額成交的一部分算到散戶頭上，不能說沒有道理。數據顯示，今年8月，A股新增投資者187萬人，環(huán)比7月增加26.6萬人，期末總數已經高達1.92億人。這么多新開戶的投資者，總不能開個戶就算了，恐怕大多都會準備了一筆資金，開戶即轉入。可以相信，其中或許就有不少是樓市資金轉戰(zhàn)股市的。今年初，美股上演的“散戶大戰(zhàn)華爾街”的戲碼，已經讓人領略了散戶的力量。而最近有報道稱，全球市場的散戶力量其實一直在崛起，“去散戶化”似乎變成了“散戶化”：過去6年，個人投資者的交易額上升了358%，個人投資者賬戶數上升了272%。如果就A股市場做個調查，相信最后的結果一定會顯示，A股的散戶，不論是交易額上升幅度，還是新開賬戶數，都是全面碾壓所謂的全球市場數據的。A股市場的散戶數量本身應該已經是冠絕全球了。

不過，承認散戶的力量并不意味著散戶的作用可以被夸大——引領市場趨勢的其實還是機構。滬深兩市日成交額持續(xù)突破萬億元，更像是市場自然演進的結果。有研究機構就認為，萬億元可能是A股成交的新均衡水平。是不是新均衡，要靠市場的后續(xù)表現來驗證。現在可以確定的是，不管市場怎樣波動，A股市場本身的吸引力一直在增強。持續(xù)的高額成交，至少說明一直有資金在持續(xù)進場——不管是機構還是散戶。

(深圳商報財經評論員 王亞杰)