在消費(fèi)市場深度變革與食品產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速的2025年三季度，江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司（以下簡稱“煌上煌”；股票代碼：002695）以“盈利高增+戰(zhàn)略破局”的雙重表現(xiàn)，交出了一份亮眼的業(yè)績答卷。2025年10月20日晚間，煌上煌披露2025年第三季度報(bào)告，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入13.79億元；歸母凈利潤1.01億元，同比增長28.59%；扣非凈利潤8846萬元，同比增長38.87%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.82億元，同比增長1.89%，彰顯韌性增長趨勢。

報(bào)告期內(nèi)，煌上煌4.95億元控股立興食品的并購交易正式落地，成功切入年雙位數(shù)增速的凍干黃金賽道，為長遠(yuǎn)發(fā)展構(gòu)筑起“鹵味主業(yè)提質(zhì)+新興賽道擴(kuò)容”的雙輪驅(qū)動(dòng)格局。

多維賦能盈利韌性：降本增效成果顯筑牢發(fā)展根基

報(bào)告期內(nèi)，煌上煌基本每股收益同步提升至0.181元，較上年同期的0.141元增長28.37%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)3.65%，較上年同期提升0.82個(gè)百分點(diǎn)。一系列核心指標(biāo)的持續(xù)改善，印證了公司從“規(guī)模擴(kuò)張”邁向“質(zhì)量效益”的發(fā)展節(jié)奏，凸顯出公司在復(fù)雜市場環(huán)境下的精細(xì)化運(yùn)營能力與抗風(fēng)險(xiǎn)水平。

成本端的精準(zhǔn)把控與費(fèi)用結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，為利潤增長構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)屏障。2025年前三季度，公司營業(yè)成本降至9.23億元，較上年同期的9.64億元同比下降4.19%；銷售費(fèi)用同比減少5856.31萬元至1.63億元，管理費(fèi)用同比減少752.41萬元至1.25億元，實(shí)現(xiàn)成本端的有效管控。與此同時(shí)，2025年上半年，公司主要原材料市場價(jià)格處于低位區(qū)間，煌上煌長期貫徹“原材料戰(zhàn)略儲(chǔ)備管理”機(jī)制，在行情低位時(shí)加大采購力度，逐步拉低部分主要原材料加權(quán)平均成本；疊加數(shù)字化革新賦能生產(chǎn)工藝迭代升級(jí)，有效對(duì)沖了市場價(jià)格波動(dòng)帶來的壓力，多維度降本增效舉措持續(xù)釋放利潤空間。

經(jīng)營現(xiàn)金流的穩(wěn)健運(yùn)行與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)一步夯實(shí)公司長遠(yuǎn)發(fā)展的基本面。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)2.82億元，同比增長1.89%，為戰(zhàn)略并購、技術(shù)研發(fā)等長期布局提供了堅(jiān)實(shí)資金支撐；截至2025年9月末，公司總資產(chǎn)增至38.45億元，較上年末增長17.15%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益28.06億元，較上年末增長1.89%，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

戰(zhàn)略并購布局新賽道：4.95億控股立興凍干協(xié)同價(jià)值漸顯

報(bào)告期內(nèi)，煌上煌4.95億元收購立興食品51%股權(quán)完成交割，標(biāo)志著公司正式進(jìn)軍高增長的凍干食品領(lǐng)域。這一前瞻性布局既契合“健康+便捷”的新消費(fèi)趨勢，也為公司開辟了第二增長曲線。

2025年9月，立興食品完成工商變更登記并納入煌上煌合并報(bào)表范圍。作為國內(nèi)凍干行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，立興食品擁有37條凍干生產(chǎn)線、8000平方米凍干爐設(shè)備，年產(chǎn)凍干產(chǎn)品近6000噸、植物萃取粉及濃縮液近10000噸；手握41項(xiàng)授權(quán)專利且成果轉(zhuǎn)化率100%，合作客戶覆蓋三只松鼠、瑞幸等頭部品牌，技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)能規(guī)模與渠道資源均穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)，為煌上煌快速搶占凍干賽道市場提供了核心支撐。

從業(yè)績承諾來看，立興食品2025年上半年已實(shí)現(xiàn)凈利潤4188.30萬元，完成過半年度目標(biāo)；按照協(xié)議約定，其2025-2027年累計(jì)承諾利潤達(dá)2.64億元，將為煌上煌業(yè)績?cè)鲩L注入持續(xù)動(dòng)能。

政策紅利與市場潛力的雙重加持，進(jìn)一步放大此次并購的戰(zhàn)略價(jià)值。國家“擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)”政策持續(xù)鼓勵(lì)食品行業(yè)向健康化、多元化方向發(fā)展，“并購六條”“新國九條”等政策為上市公司產(chǎn)業(yè)鏈整合提供良好環(huán)境；從市場維度看，凍干食品賽道正處于爆發(fā)期，全球市場2023-2030年復(fù)合增速達(dá)8.35%，國內(nèi)市場2024年規(guī)模約38億元，2030年有望突破88億元，近三年國內(nèi)凍干食品銷量激增300%，銷售總額突破500億元，高增長屬性顯著。

業(yè)務(wù)協(xié)同層面，煌上煌與立興食品在產(chǎn)品端可聯(lián)合開發(fā)凍干鹵味新品，豐富產(chǎn)品矩陣，破解主營業(yè)務(wù)鮮貨鹵味保質(zhì)期短的行業(yè)痛點(diǎn)；渠道端，實(shí)現(xiàn)立興B端優(yōu)勢與煌上煌C端網(wǎng)絡(luò)互補(bǔ)，形成“B+C雙輪驅(qū)動(dòng)”的渠道格局，精準(zhǔn)挖掘不同消費(fèi)場景下的潛在需求，為雙方創(chuàng)造新的營收增長點(diǎn)；品牌端，凍干技術(shù)作為食品工業(yè)的“前沿黑科技”，代表著未來食品加工向健康化、高效化、科技化發(fā)展的核心方向?；蜕匣鸵肓⑴d食品的凍干技術(shù)，不僅能為自身產(chǎn)品注入科技屬性，提升產(chǎn)品附加值，更能推動(dòng)品牌形象從“傳統(tǒng)鹵味企業(yè)”向“科技型健康食品提供商”轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)品牌年輕化升級(jí)，進(jìn)一步強(qiáng)化在市場中的核心競爭力，搶占消費(fèi)者心智。

本次三季報(bào)的亮眼答卷，是煌上煌深耕主業(yè)、布局未來的實(shí)力印證。在消費(fèi)升級(jí)持續(xù)深化的時(shí)代背景下，煌上煌以戰(zhàn)略并購為契機(jī)，構(gòu)建了“鹵味主業(yè)+凍干新賽道”的雙增長引擎。憑借穩(wěn)健的經(jīng)營基本面、精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局、強(qiáng)大的整合能力，煌上煌正以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，在食品行業(yè)的變革浪潮中搶占先機(jī)、引領(lǐng)潮流。未來，煌上煌將持續(xù)深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)，拓展市場空間，以更優(yōu)異的業(yè)績回報(bào)投資者與社會(huì)各界，書寫傳統(tǒng)食品企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新篇章。