近期，以納斯達(dá)克100、標(biāo)普500等相關(guān)指數(shù)基金為代表的QDII產(chǎn)品，進(jìn)一步收緊申購限額，部分產(chǎn)品已暫停申購。
與此同時，場內(nèi)產(chǎn)品溢價率高企。11月以來，景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF溢價率創(chuàng)歷史新高，首度突破21%，另有多只納斯達(dá)克100ETF集體刷新溢價率歷史新高，基金管理人紛紛提示溢價風(fēng)險。
(相關(guān)資料圖)
機構(gòu)提示，歷次QDII-ETF產(chǎn)品產(chǎn)生溢價的根本原因，均為短期QDII-ETF產(chǎn)品二級市場供不應(yīng)求，而基金公司QDII額度不足，無法通過套利平復(fù)價差。近期高溢價或是由于過去一段時間不同市場的科技資產(chǎn)表現(xiàn)存在差異，不建議投資者盲目投資高溢價產(chǎn)品。
限購甚至“閉門謝客”
近期，公募基金海外投資額度進(jìn)一步收緊，部分投資美股的QDII產(chǎn)品甚至出現(xiàn)“閉門謝客”的情況。
11月22日，華夏基金發(fā)布公告稱，為保護(hù)基金份額持有人利益、保障基金平穩(wěn)運作，華夏納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）、華夏標(biāo)普500ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）自11月24日起暫停申購（含定期定額申購）業(yè)務(wù)。
四季度以來，華夏基金逐步降低兩只QDII產(chǎn)品的申購限額，直至?xí)和Ｉ曩彙Ｒ曰鹑嗣駧欧蓊~直銷情況為例，10月15日起，華夏納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）、華夏標(biāo)普500ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）的申購限額由20萬元降至5萬元，10月27日起降至1萬元，11月17日起降至100元，直至11月24日起兩只基金均暫停申購。
博時納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）在9月已暫停A類、C類基金份額申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，自11月21日起進(jìn)一步暫停I份額的申購業(yè)務(wù)。
圖片來源：Wind
整體來看，跟蹤納斯達(dá)克100、標(biāo)普500等指數(shù)的場外基金目前均已處于暫停申購或暫停大額申購狀態(tài)；即便能夠申購，限額也低至諸如10元、50元、100元。例如，華泰柏瑞納斯達(dá)克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）的申購限額，四季度以來一路從15000元降至500元，自11月21日起申購限額進(jìn)一步降至100元。
場內(nèi)溢價率居高不下
除場外申購份額緊張外，近期場內(nèi)部分QDII產(chǎn)品因資金炒作，溢價率集體創(chuàng)歷史新高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，場內(nèi)溢價率最高的ETF為景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF，溢價率為18.28%。11月以來，該ETF溢價率居高不下，11月10日創(chuàng)下自2023年8月上市以來新高，溢價率首次突破21%。
自10月16日以來，景順長城基金已連續(xù)27個交易日發(fā)布關(guān)于景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF的二級市場交易價格溢價風(fēng)險提示及停牌公告，提示投資者該ETF的二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。
此外，匯添富基金、博時基金、嘉實基金、大成基金、易方達(dá)基金、招商基金、華泰柏瑞基金等旗下納斯達(dá)克100ETF集體在11月刷新溢價率歷史新高，匯添富基金、博時基金等旗下納斯達(dá)克100ETF溢價率最高漲至10%。
華泰證券提示，歷次QDII-ETF產(chǎn)品產(chǎn)生溢價的根本原因，均為短期QDII-ETF產(chǎn)品二級市場供不應(yīng)求，而基金公司QDII額度不足，無法通過套利平復(fù)價差。每次導(dǎo)致供不應(yīng)求的觸發(fā)因素不同，比如抄底需求、資產(chǎn)表現(xiàn)差異等；當(dāng)市場情緒穩(wěn)定、需求減少或QDII額度提升，溢價率往往會回落到正常水平。
針對這一輪溢價表現(xiàn)，華泰證券認(rèn)為，近期QDII-ETF產(chǎn)品高溢價或是由于過去一段時間不同市場科技資產(chǎn)的表現(xiàn)出現(xiàn)差異。若A股吸引力增強或美股吸引力減退，溢價可能會回落。目前，多家基金公司已發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告，不建議投資者盲目投資高溢價產(chǎn)品。
