(圖片來(lái)源：全景視覺(jué))

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 實(shí)習(xí)記者 黃蕾今年4月，國(guó)家主席習(xí)近平在亞洲博鰲論壇2018年年會(huì)上宣布，中國(guó)決定在擴(kuò)大開(kāi)放方面采取一系列新的重大舉措。其中第一條即為大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入。確保放寬銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)外資股比限制的重大措施落地，同時(shí)加大開(kāi)放力度，加快保險(xiǎn)行業(yè)開(kāi)放進(jìn)程，放寬外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立限制，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)范圍，拓寬中外金融市場(chǎng)合作領(lǐng)域。

隨后，央行行長(zhǎng)易綱公布了進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的具體措施和時(shí)間表。

在2018年5月19日至20日舉辦的2018清華五道口全球金融論壇上，中國(guó)金融行業(yè)應(yīng)該如何對(duì)外開(kāi)放，成為業(yè)內(nèi)關(guān)心的重要話(huà)題。

中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席、黨委委員陳文輝表示，銀保監(jiān)會(huì)近期已推出一系列對(duì)外開(kāi)放舉措，接下來(lái)將加快完善相關(guān)法律法規(guī)和配套制度建設(shè)，銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放的重點(diǎn)領(lǐng)域包括三個(gè)方面。

清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織原副總裁朱民，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)陸磊，匈牙利國(guó)家銀行行長(zhǎng)馬托齊等嘉賓分別在國(guó)際國(guó)內(nèi)視角下，對(duì)中國(guó)金融開(kāi)放提出建議。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)陳衛(wèi)東、中國(guó)原保監(jiān)會(huì)副主席周延禮則從銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)放的角度闡述了觀點(diǎn)。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院理事長(zhǎng)、院長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)吳曉靈在致辭中直言，無(wú)數(shù)例子已經(jīng)證明，合理有序地推進(jìn)金融業(yè)的對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放能夠給一個(gè)國(guó)家?guī)?lái)繁榮和發(fā)展，反之則會(huì)帶來(lái)危機(jī)和蕭條，如何走出一條具有中國(guó)特色的大國(guó)金融改革開(kāi)放之路，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)，是金融人必須回答的時(shí)代命題。

具體措施方面，朱民建議，金融業(yè)開(kāi)放需要新的改革，一是市場(chǎng)準(zhǔn)入;二是金融業(yè)務(wù)全面放寬;三是信用清算、評(píng)級(jí)征信等金融基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)開(kāi)放，增強(qiáng)市場(chǎng)透明度和競(jìng)爭(zhēng)的公平性。在此基礎(chǔ)上，資本市場(chǎng)以“滬港通”“深港通”“滬倫通”等舉措進(jìn)一步保駕護(hù)航。陸磊認(rèn)為，金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放要注重金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，要加強(qiáng)人民幣儲(chǔ)備功能和支付功能的建設(shè)。

陳文輝：銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放的重點(diǎn)領(lǐng)域有三個(gè)方面

陳文輝表示，銀保監(jiān)會(huì)近期已推出一系列對(duì)外開(kāi)放舉措，接下來(lái)將加快完善相關(guān)法律法規(guī)和配套制度建設(shè)。他指出，對(duì)外開(kāi)放不是“一刀切”，也要講互利互惠。那些贊同開(kāi)放、支持合作的國(guó)家和地區(qū)能夠從中國(guó)乃至全球金融開(kāi)放的成果中受益，而那些懼怕開(kāi)放、實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義的國(guó)家和地區(qū)，只看重短期的收益，長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)力一定會(huì)受損。

陳文輝說(shuō)：“之所以持續(xù)推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，因?yàn)槲覀兩钪_(kāi)放是改革的需要。一直以來(lái)我們都把開(kāi)放作為一種重要的改革手段來(lái)運(yùn)用和實(shí)施，并不是說(shuō)我們逼得沒(méi)辦法了才來(lái)改革開(kāi)放，我們是主動(dòng)的對(duì)外開(kāi)放。”

陳文輝介紹，接下來(lái)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放的重點(diǎn)領(lǐng)域包括三個(gè)方面：

一是放寬外資投資和設(shè)立機(jī)構(gòu)條件。確保放寬外資持股比例限制的重大措施落地，鼓勵(lì)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)引進(jìn)境外專(zhuān)業(yè)投資者。允許外國(guó)銀行在中國(guó)境內(nèi)同時(shí)設(shè)有子行和分行，以及在全國(guó)范圍內(nèi)取消外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立前需開(kāi)設(shè)2年代表處的要求。

二是擴(kuò)大外資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)空間。取消外資銀行人民幣業(yè)務(wù)等待期，支持外國(guó)銀行分行從事政府債券相關(guān)業(yè)務(wù)，放寬外國(guó)銀行分行從事人民幣零售存款要求，允許符合條件的境外投資者來(lái)華經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)公估業(yè)務(wù)。近期，中英合資的韋萊保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司成為首家獲準(zhǔn)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)范圍的外資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)。

三是優(yōu)化外資機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)則。對(duì)外國(guó)銀行境內(nèi)分行實(shí)施合并考核，調(diào)整外國(guó)銀行分行營(yíng)運(yùn)資金管理要求。

為確保上述對(duì)外開(kāi)放措施及早落地，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)正在加快完善相關(guān)法律法規(guī)和配套制度建設(shè)，同時(shí)也在同步受理對(duì)接各項(xiàng)開(kāi)放措施的準(zhǔn)入申請(qǐng)。近期，已有一些外資金融機(jī)構(gòu)表達(dá)了在華新設(shè)機(jī)構(gòu)或增持股權(quán)的意向，銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)既定的開(kāi)放方案做好政策和準(zhǔn)入輔導(dǎo)，推動(dòng)一批對(duì)外開(kāi)放舉措適時(shí)落地。

朱民：金融國(guó)際化嚴(yán)重落后提出三項(xiàng)措施

清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織原副總裁朱民作了題為《中國(guó)金融再開(kāi)放，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)國(guó)際化》的主旨演講，他回顧了過(guò)去四十年中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展成就和現(xiàn)存不足。他表示，中國(guó)目前作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，金融市場(chǎng)規(guī)模也排在世界第三位，但是金融的國(guó)際化水平、監(jiān)管水平、業(yè)務(wù)產(chǎn)品均還跟不上，這與中國(guó)進(jìn)入新時(shí)代的經(jīng)濟(jì)需求不符，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、中產(chǎn)階級(jí)增加、財(cái)富增加、人口老齡化等對(duì)金融服務(wù)的需求也不符，因此要全面推進(jìn)金融改革、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)國(guó)際化是必然趨勢(shì)。

朱民列舉數(shù)據(jù)說(shuō)明，中國(guó)資本市場(chǎng)占全球比重已從零上升至今天的11.3%，目前中國(guó)已經(jīng)是全球第二大股票市場(chǎng)、第三大債券市場(chǎng)，上市公司市值占GDP的比例從45%提升至65%。中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的前景廣闊。但比較而言，中國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放和國(guó)際化程度依然較低。比如外國(guó)銀行資產(chǎn)規(guī)模占比從2007年的2.32%下降至1.26%，外國(guó)投資者在中國(guó)股票市場(chǎng)股份占比僅為1.15%，在中國(guó)債券市場(chǎng)僅占2.44%。外資在保險(xiǎn)業(yè)占比最高，但也僅為6.1%。

“中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化嚴(yán)重落后。”朱民表示，“因此，開(kāi)放的核心理念就是打造一個(gè)和國(guó)際接軌的國(guó)際化的中國(guó)金融市場(chǎng)。這是我們今天必須要做的。”

他表示，尤其是目前在中國(guó)高杠桿率、高儲(chǔ)蓄率的背景下，在中國(guó)人均收入上升、服務(wù)業(yè)比重上升、制造業(yè)比重下降的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型過(guò)程中，金融業(yè)需要尋找如何服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的新路徑。他認(rèn)為，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在日前參加博鰲論壇時(shí)宣布的金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放新舉措，正是金融業(yè)實(shí)現(xiàn)自身改革和轉(zhuǎn)型升級(jí)的必由之路。

他表示，金融業(yè)開(kāi)放需要新的改革，一是市場(chǎng)準(zhǔn)入;二是金融業(yè)務(wù)全面放寬;三是信用清算、評(píng)級(jí)征信等金融基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)開(kāi)放，增強(qiáng)市場(chǎng)透明度和競(jìng)爭(zhēng)的公平性。在此基礎(chǔ)上，資本市場(chǎng)以“滬港通”“深港通”“滬倫通”等舉措進(jìn)一步保駕護(hù)航。

目前我們還主要依靠間接融資，資本使用效率還有很大改進(jìn)空間，開(kāi)放以后會(huì)推進(jìn)整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的改變，提高金融效率，提高金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的效率。”朱民表示：“只有金融市場(chǎng)開(kāi)放了，才能建立現(xiàn)代的監(jiān)管體制，由此建立健康有效穩(wěn)健的金融體系。”

陸磊：金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放要注重金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢(xún)委員會(huì)委員陸磊在演講中表示，必須要認(rèn)識(shí)新時(shí)代我們面臨的沖擊和金融業(yè)的新演變，包括技術(shù)對(duì)金融行業(yè)帶來(lái)的沖擊，金融要素新業(yè)態(tài)對(duì)整體金融供給造成的沖擊和對(duì)經(jīng)濟(jì)行為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，并使得金融體系缺乏韌性。比如，網(wǎng)絡(luò)、信息和數(shù)字技術(shù)對(duì)金融業(yè)構(gòu)成了系統(tǒng)性沖擊，因?yàn)榧夹g(shù)使金融中介，特別是信用中介的存在性，目前看起來(lái)存疑了，信息不對(duì)稱(chēng)這一金融中介存在的基礎(chǔ)理論之一，逐漸變得不那么重要，銀行表外化和非銀行機(jī)構(gòu)的銀行化的現(xiàn)象也因此而出現(xiàn)。

“這兩大沖擊無(wú)疑提高了融資效率，但也形成了對(duì)傳統(tǒng)融資模式的創(chuàng)造性解構(gòu)，也自然形成了金融市場(chǎng)上我們觀察到的一系列不穩(wěn)定因素”。陸磊表示：一是在交易層面，傳統(tǒng)金融表外化和金融業(yè)績(jī)業(yè)態(tài)都導(dǎo)致了金融保障機(jī)制的不穩(wěn)定性;二是在市場(chǎng)層面，數(shù)據(jù)集中的趨勢(shì)將導(dǎo)致原本存在防火墻的股權(quán)、債權(quán)和貨幣匯兌等不同市場(chǎng)被信息中介打通，但綜合化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)是盡人皆知的;三是在清算層面，網(wǎng)絡(luò)社會(huì)很容易形成一致性預(yù)期，若反映在價(jià)格上，那將會(huì)帶來(lái)劇烈的高頻市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

陸磊認(rèn)為，據(jù)此，在“技術(shù)提升效率”與“沖擊造成不穩(wěn)定”之間的權(quán)衡取舍，決定了包括中國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)體系變革的基本方向。他總結(jié)了三個(gè)方向：第一，標(biāo)準(zhǔn)的一致性是市場(chǎng)主體和市場(chǎng)本身變革的基本趨勢(shì)。第二，行為監(jiān)管工具箱的創(chuàng)新是監(jiān)管體制改革的基本方略，因此，金融監(jiān)管體制改革的技術(shù)演變方向在于：一是要以更為權(quán)威的數(shù)據(jù)庫(kù)及時(shí)校正和對(duì)沖虛假信息;二是要建立雙峰監(jiān)管的模式，健全具有信息劣勢(shì)或被誤導(dǎo)的事中消費(fèi)者保護(hù)和追索機(jī)制;三是要在法規(guī)上借鑒涉眾欺詐處理中的集體訴訟的合理內(nèi)核，全面提高欺詐的社會(huì)成本。第三，在中央銀行層面，技術(shù)越進(jìn)步，就越需要中央對(duì)手方清算機(jī)制和最后的流動(dòng)性供給方。

在這樣的趨勢(shì)下，陸磊認(rèn)為，中國(guó)依然存在亟需加強(qiáng)的短板。他舉例說(shuō)，比如人民幣的儲(chǔ)備功能的建設(shè)，納入SDR貨幣籃子之后，人民幣跨境使用雖然取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但是據(jù)IFM統(tǒng)計(jì)，2017年官方儲(chǔ)備中人民幣儲(chǔ)備規(guī)模為1128億美元，占比為1.23%，還遠(yuǎn)不足以肩負(fù)穩(wěn)定全球貨幣市場(chǎng)的功能。

隨著中國(guó)對(duì)外貿(mào)易、投資和金融服務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展，內(nèi)資金融業(yè)態(tài)的迅速成長(zhǎng)，以及充裕的流動(dòng)性，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)全球性金融穩(wěn)定，并提升貿(mào)易投資自由化、便利化，也是中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的重要命題。“因此，金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放要注重金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。”陸磊強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)人民幣儲(chǔ)備功能和支付功能的建設(shè)。

馬托齊：中國(guó)需要新一輪金融改革

匈牙利國(guó)家銀行行長(zhǎng)馬托齊(György Matolcsy)在國(guó)際視角下分析中國(guó)在全球金融領(lǐng)域發(fā)揮的作用，并介紹了未來(lái)金融改革需要關(guān)注的議題。

馬托齊指出，世界金融主要參與方變化更快，世界GDP按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的比例也發(fā)生了迅速的變化。中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的地位不斷上升，中國(guó)金融系統(tǒng)在全球金融系統(tǒng)的比重不斷上升，人民幣國(guó)際化使用范圍在擴(kuò)大等等。

對(duì)中國(guó)市場(chǎng)而言，馬托齊建議，中國(guó)需要新一輪金融改革，加強(qiáng)金融市場(chǎng)與央行、金融監(jiān)管部門(mén)、政府的溝通協(xié)調(diào)，需要智能的、智慧的金融改革。

“中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放到全球的經(jīng)濟(jì)之中，雖然會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，但是可以一起面對(duì)和處理，共同努力。“馬托齊表示，通過(guò)危機(jī)的視角來(lái)看金融改革，就能看出金融危機(jī)確實(shí)會(huì)讓央行職責(zé)擴(kuò)大，但是，金融的穩(wěn)定發(fā)展不能只是央行職責(zé)擴(kuò)大，還需要政府、監(jiān)管部門(mén)，以及需要整個(gè)金融市場(chǎng)共同努力。

陳衛(wèi)東：國(guó)內(nèi)銀行業(yè)全方位開(kāi)放中資銀行在美發(fā)展困難

“銀行業(yè)的開(kāi)放應(yīng)該是中國(guó)金融開(kāi)放一個(gè)很好的縮影，應(yīng)該說(shuō)也是很重要的一項(xiàng)內(nèi)容。從過(guò)去40年的發(fā)展特別是近10多年的發(fā)展，我覺(jué)得中國(guó)外資銀行的發(fā)展取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展，到2017年底在華的所有的金融性外資金融機(jī)構(gòu)達(dá)到了1013家，相比較2012年5年增長(zhǎng)了近5倍，外資銀行的資產(chǎn)3.24萬(wàn)億，相比較2002年增長(zhǎng)了10倍，利潤(rùn)也是增長(zhǎng)了10倍，從業(yè)務(wù)品種來(lái)看也是對(duì)外資銀行不斷的開(kāi)放，從最開(kāi)始的外資方面的業(yè)務(wù)到人民幣的業(yè)務(wù)、到個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)、各種托管業(yè)務(wù)，最近開(kāi)放的國(guó)債業(yè)務(wù)，還有衍生品交易，和最近同樣對(duì)外資銀行持股增資比重的開(kāi)放，都說(shuō)明了中國(guó)開(kāi)放的力度是非常大的，應(yīng)該說(shuō)達(dá)到一個(gè)全方位開(kāi)放的格局。” 中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)陳衛(wèi)東在演講中表示。

陳衛(wèi)東表示，中資的銀行在美國(guó)的市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，我們感覺(jué)到還是有一些困難的。一方面，我們現(xiàn)在中資的機(jī)構(gòu)在美國(guó)大概有6家機(jī)構(gòu)進(jìn)去了，大概有10家經(jīng)營(yíng)性的網(wǎng)點(diǎn)，另外我們的非銀行機(jī)構(gòu)也是從2016年開(kāi)始逐步的進(jìn)入，包括國(guó)泰君安、中信證券逐步進(jìn)入。另一方面，我們的銀行機(jī)構(gòu)在美國(guó)要純做非銀行業(yè)務(wù)是非常困難的，比如說(shuō)美國(guó)的國(guó)債承銷(xiāo)，目前有23家承銷(xiāo)商，沒(méi)有一家中資機(jī)構(gòu)，中資機(jī)構(gòu)還沒(méi)有獲得金融控股資質(zhì)，所以我們現(xiàn)在在一級(jí)市場(chǎng)上不能做證券承銷(xiāo)、不能做債券成效、也不能做保險(xiǎn)分銷(xiāo)。

總體上，陳衛(wèi)東認(rèn)為中國(guó)的銀行業(yè)市場(chǎng)對(duì)外資銀行已經(jīng)足夠開(kāi)放，而且主要的外資銀行在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)是非常不錯(cuò)的。

周延禮：保險(xiǎn)業(yè)曾打開(kāi)金融開(kāi)放第一步當(dāng)務(wù)之急是做好準(zhǔn)備

談到保險(xiǎn)業(yè)在面對(duì)金融開(kāi)放時(shí)可能遇到的挑戰(zhàn)時(shí)，原保監(jiān)會(huì)主席周延禮表示，開(kāi)放之后必將面對(duì)如林強(qiáng)手，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)多做好思想準(zhǔn)備、物質(zhì)準(zhǔn)備。通過(guò)過(guò)去改革開(kāi)放走過(guò)的路程，特別是保險(xiǎn)行業(yè)25年的開(kāi)放經(jīng)營(yíng)，以及率先上市參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)有了一些可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

“新時(shí)代的改革開(kāi)放，要求更高，怎么能夠捷足先登，這是要考慮的問(wèn)題。我們做好新準(zhǔn)備是當(dāng)務(wù)之急，要在經(jīng)營(yíng)管理上下功夫，特別是保險(xiǎn)科技的應(yīng)用之后，繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，滿(mǎn)足廣大消費(fèi)者需求，要贏得市場(chǎng)，要贏得消費(fèi)者。”

據(jù)周延禮介紹，保險(xiǎn)業(yè)是中國(guó)金融業(yè)開(kāi)放最早的行業(yè)，打開(kāi)了金融開(kāi)放的第一步，創(chuàng)造了一個(gè)可復(fù)制、可推廣的模式。