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山東港口開啟整合大幕以來，作為山東省港口集團主要上市平臺的青島港(601298.SH)，似乎尚未享受到整合效應帶來的紅利，毛利率連續兩年走低。青島港董事長蘇建光在今日舉行的2022年上半年度業績說明會上，表示要“通過調整商務政策、新增產能、增收節支。”　　不過，從青島港的一系列動作來看，不少投資者對公司的“增收節支”持懷疑態度。比如，在職工工資方面，公司在去年大幅漲薪的基礎上，2022年上半年繼續增加約5000萬元至7.78億元，為同期之最。

此外，今年5月份，公司斥資近10億元從山東港口威海港有限公司(“威海港”)收購了其子公司山東威海港發展有限公司(“威海港發展”)，被諸多投資認為是一筆不劃算的買賣。因為，標的公司權益年利潤不足2000萬元，約60倍的PE、溢價63%的收購在港口行業可謂“天價”——畢竟，在投資者看來，更優質的青島港PB長期在1之下，PE只有個位數。

成本的大幅增加，導致公司利潤增幅大幅低于營收增幅。2022年上半年，公司實現營業收入99.46億元，同比增長18.61%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 23.11億元，同比增長5.97% 。

2019年8月6日，山東省港口集團正式成立，同月22日，青島港、煙臺港、日照港、渤海灣港口集團股權劃轉協議在青島簽署。山東省此舉意在避免同質化競爭，提升各港口的競爭力。

不過，青島港似乎未享受到紅利。兩年來，公司毛利率持續下滑。2020年上半年，青島港毛利率為38.33%；這一數據在2021年下降至35.47%，到今年，公司毛利率進一步下降至31.82%，是2019年來毛利率最低的一個財季。

青島港的硬件優勢仍然極為突出。執行董事、總經理王新澤在業績說明會上表示，隨著船舶大型化步伐加快，對港口水深、裝卸設備、場地設施、作業效率等軟硬件要求提出了新的挑戰。公司擁有常年不凍不淤的深水良港，可停靠世界最大集裝箱船舶，40萬噸級干散貨船，45萬噸級油船，同時，橋吊最高單機作業效率達67.76自然箱/小時，行業內領先，會給公司吸引來更多的客戶和業務。

青島某航運人士對財聯社記者表示，在世界知名港口中，青島港的吃水深度、集裝箱泊位總長度、橋吊數量以及集裝箱、干散貨和液散貨吞吐量等指標排名非常靠前，但是占比更重的航運服務、綜合環境等指標卻遠遠靠后。“硬實力較硬，軟實力較軟。”該人士評價。