2022年財報季臨近尾聲，洋河股份(002304)以營收首破300億元大關的漂亮表現交卷。

根據洋河股份披露，公司2022年實現營業收入301.05億元，同比增加18.76%；實現凈利潤93.78億元，同比增加24.91%。得益于產品高端化、渠道全國化等方面有效進展，洋河股份2022年順利收官。

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轉至2023年一季度，洋河股份同樣以營業收入150.46億元、凈利潤57.66億元的姿態順利開局，營收、凈利增速雙雙超過了15%，且單是一季度營收、凈利便達到了去年全年的一半。

在外界的急速變化中，洋河股份以交出的高質量增長答卷，展現了背后的企業經營“韌”力。

量價齊升、深入全國，高質量增長背后的經營細節

國家統計局數據顯示，2022年全國規模以上白酒企業963家，較上年減少2家；白酒產量671.24萬千升，同比下降 5.58%；實現營業收入6626.45億元，同比增加9.64%；實現利潤總額2201.72億元，同比增加29.36%。白酒行業 “量減價升”“結構化升級”特征突出，高端、次高端及區域強勢品牌發展優勢明顯，集中化、品牌化、高端化趨勢進一步凸顯。

順應行業調整，洋河股份取得2022年業績增長的同時，也在產品結構升級、全國化布局、經銷商體系建設等方面取得了良性反饋。

分產品看，洋河股份按照出廠價的價位區間將產品分為中高檔和普通兩檔，其中中高檔產品指出廠價≥100元/500ml的產品，主要代表有夢之藍手工班、夢之藍M9、夢之藍M6+、夢之藍水晶版、蘇酒、天之藍、海之藍等；普通產品則指出廠價<100元/500ml的產品，主要代表有洋河大曲、雙溝大曲等。2022年，洋河股份中高檔酒及普通酒產品營收均實現增長，但營收主力仍是前者，營收占比接近9成的中高檔酒在2022年實現營收同比增加21.87%，而普通酒增速則為4.97%。

圖源：上市公司公告

量價拆分看，2022年洋河股份白酒銷量同比增加6.15%至19.53萬噸，單噸白酒售價同比增加13.1%，量價齊升態勢明顯。在“產品做精、結構優化、規模做大”理念下，洋河股份2022年進行了一系列動作，旨在優化產品布局、豐富產品價格帶，包括：推出夢之藍手工班(大師)，升級海之藍、生態蘇酒、帝坊等產品，梳理淘汰218個SKU， 鞏固夢之藍M6+戰略主體地位，加強水晶版夢之藍消費者培育，不斷做大海之藍規模等。

分區域看，2022年，洋河股份實現江蘇省內、外營收分別為133.21億元、161.8億元，其中省外營收同比增加23.7%，收入占比提升1.7%至54.8%。同時，公司優化經銷商結構和深入全國化布局，進一步調整經銷商體系，省內、外經銷商數量分別凈新增27家、69家。這也是洋河股份自2019年開啟經銷商體系改革后首回增長，2022年經銷商共計凈新增96家，總數達到了8238家。

圖源：上市公司公告

從廠商共創1.0的“輸血”到廠商共建2.0的“活血”，再到廠商共贏3.0的“強血”，洋河股份經銷商體系改革歷經多個階段。2022年底經銷商大會上，洋河股份進一步推出“1320戰略”，意在推動廠商關系進入廠商共建4.0的“造血階段”，具體又包括了落實一個商學院平臺、落地三大精細化工程、落細二十條惠商性措施等等。

名酒復興、年輕化，打造第二增長極的關鍵詞

放眼當下白酒消費市場，在外部環境、消費方式的巨變下，原有的消費趨勢與商業競爭格局被打破，白酒行業內部調整加速，特別是頭部名酒陣營競爭更加激烈，力求在白熱化的紅海爭奪戰中“保存優勢、彎道超車”，以便在新一輪的發展周期中勝出。

按照白酒上市企業2022年前三季度報告，洋河股份銷售規模居行業前三位。但前有兩名勁敵、后亦有對“第三”位置虎視眈眈的競爭者們。為此，洋河股份并不敢松懈。

2023年以來，洋河股份新動作不斷。比如2月，洋河股份黨委書記、董事長張聯東發布“洋河名酒戰略”，提出要“打造中國名酒大廈”，并指出，名酒發展將迎來消費、產業、文化三大機遇。

行業發展看龍頭。為了牢牢把握即將到來的名酒機遇，洋河股份在4月發布名酒新品“洋河大曲(經典版)”，定位于全國大單品百元標桿，在外形上保留了經典美人瓶瓶型、在口感上更加綿軟凈香、在消費者互動體驗上還新增開瓶掃碼玩法等。

圖：洋河大曲(經典版)

上述新品的亮相是洋河股份名酒復興“五部曲”的重要一環，據悉，公司將在產品復興、市場復興、營銷復興、商業復興、業務復興等五大方面推進名酒復興。

同樣在4月，在洞悉年輕群體對于時尚化、個性化需求的基礎上，洋河股份又發布了一款33.8度的微分子酒，直指低度酒市場。這是一款“輕白酒”，外觀采用純粹線條和極簡構圖、銀綠配色既潮流又兼具未來感，工藝上則將綿柔古法釀造技藝與現代微分子技術相融合，具有低度高口感、香氣有層次、味感更豐富、好喝不易醉的特性。

和訊財經在各大電商平臺看到，盡管微分子酒推出時間并不長，但已取得一定銷量，同時，該產品還在近日與薛之謙演唱會進行營銷聯動，持續拉近與年輕消費者的距離。亦有消費者購買后評價道：“包裝精致，喝起來口感也非常好，很適合年輕人飲用”。

圖：微分子酒

海通國際指出，洋河股份堅持“名酒化、高端化、全國化”的發展戰略，具備扎實的營銷能力同時，產品力與品牌力雙輪驅動，提高以品質為核心的產品力打造，激發和重塑品牌高度。多家券商亦均針對洋河股份表現給出買入或增持評級。

不難預見的是，一直堅持穩扎穩打路線的洋河股份，伴隨著白酒消費場景重回火熱，亦有望迎來新一輪增長，并在白酒市場的長期競爭中搶占更多市場份額。屆時，關于2023年公司營收同比增長15%目標的完成也將指日可待。