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格隆匯5月15日丨日前，順豐控股(002352)(002352.SZ)公告作價11.83億元向極兔轉(zhuǎn)讓豐網(wǎng)100%股權(quán)，后續(xù)經(jīng)濟業(yè)務聚焦直營的“電商標快”產(chǎn)品。
浙商證券5月14日研報指出，本次出售考慮交割前注資償還負債的影響，預計帶來順豐歸母凈利潤1.5億元。但考慮到豐網(wǎng)2022年虧損7.47億元，合并至順豐控股歸母凈利潤虧損4.76億元(間接持股 63.75%)，預計本次出售豐網(wǎng)有望帶來5億元左右邊際貢獻。
該行繼續(xù)看好業(yè)務經(jīng)營拐點+現(xiàn)金流拐點帶來價值的提升，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別84.85億元、114.87億元、151.36億元，對應PE分別29倍、21倍、16倍。公司作為快遞物流龍頭，時效業(yè)務盈利回升、大件快運業(yè)務利潤提升疊加新業(yè)務持續(xù)改善節(jié)奏均有望超預期，將打開中長期價值空間，維持“買入”評級。
