智通財經(jīng)APP注意到，歐洲天然氣價格已跌至2021年年中以來的最低水平，當時俄烏沖突導(dǎo)致供應(yīng)擠壓，這有助于扭轉(zhuǎn)通脹飆升的趨勢，并讓消費者松了一口氣。

今年天然氣期貨價格已經(jīng)下跌了三分之二，緩解了家庭預(yù)算的壓力。

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一些交易員預(yù)測，今年夏天短期價格甚至可能出現(xiàn)負增長，這與去年5月的情況截然不同。當時，天然氣期貨價格是現(xiàn)在的四倍，在俄羅斯削減天然氣供應(yīng)后，各國被迫恢復(fù)煤炭發(fā)電，以維持電力供應(yīng)。

此外，人們還擔心天然氣短缺，以及歐洲能否在冬季前建成天然氣儲存庫。現(xiàn)在，庫存高于平均水平，甚至可能在夏季被填滿，而且比計劃提前。

基準荷蘭天然氣期貨已連續(xù)八周下跌，跌破每兆瓦時25歐元，為2021年5月以來的最低水平。

液化天然氣進口的增加取代了俄羅斯的供應(yīng)，以及相對溫和的冬季也起到了一定作用，這意味著該地區(qū)不需要太大范圍地動用儲存地點。歐洲的天然氣儲備量幾乎達到67%，而過去五年的平均水平約為50%。歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施公司(Gas Infrastructure Europe)的數(shù)據(jù)顯示，德國的天然氣庫存為73%。

經(jīng)濟疲軟也起到了減少能源消耗的作用。歐洲制造業(yè)陷入深度衰退，德國第一季度出人意料地出現(xiàn)了萎縮，使其陷入衰退。

此外，歐洲一直在推動建設(shè)更多的可再生能源。新的太陽能(000591)和風力發(fā)電廠以及良好的天氣條件幫助減少了今年發(fā)電對天然氣的需求，進一步緩解了需求。

布魯塞爾智庫Bruegel的高級研究員Georg Zachmann表示，價格下跌“對歐洲來說是個好消息，表明在俄羅斯關(guān)閉天然氣供應(yīng)后，液化天然氣進口的增加和需求的減少成功地迅速重新平衡了歐洲市場。”

對于家庭來說，價格的好處是顯而易見的。歐元區(qū)5月份的通貨膨脹率可能降至6.3%，這是自俄烏沖突以來的最低水平。野村證券的經(jīng)濟學(xué)家表示，他們預(yù)計“整個歐元區(qū)的消費者都將看到批發(fā)能源價格的下降。”

但即使在央行提高利率之后，潛在的通脹指標也被證明更具粘性。這在一定程度上是因為能源成本已經(jīng)輻射到更廣泛經(jīng)濟領(lǐng)域的商品和服務(wù)價格。隨著總體通脹回落，薪資壓力將會緩和，但這一過程需要時間。

對于大多數(shù)行業(yè)來說，危機始于俄烏沖突。就能源而言，危機始于兩年前，當時俄羅斯拒絕增加經(jīng)烏克蘭向歐洲輸送的天然氣，從而首次開始擠壓供應(yīng)。現(xiàn)在，烏克蘭是俄羅斯向西歐輸送天然氣的最后一條管道，此前通往德國的北溪天然氣管道在去年9月份遭到破壞。

市場正密切關(guān)注中國的天然氣需求。Energy Aspects的分析師表示，如果中國的液化天然氣進口非常疲弱，歐洲天然氣價格可能進一步下跌，跌至每兆瓦時20歐元以下。

在歐洲，目前的低氣價并沒有引發(fā)工業(yè)需求的增加，去年能源成本飆升導(dǎo)致工業(yè)需求減少。對于試圖判斷市場底部可能在哪里的天然氣交易員來說，這種情況是否以及何時會恢復(fù)，是最大的問題之一。有人說，部分損失將是永久性的。

華盛頓大西洋(600558)理事會全球能源中心高級研究員Brenda Shaffer說:“需求破壞是行業(yè)崩潰的一個很好的說法。”“由于歐洲能源價格高企，許多行業(yè)，尤其是天然氣密集型行業(yè)，要么倒閉，要么搬到歐洲以外。”

“即使能源價格下降，這些行業(yè)也不會恢復(fù)，”她補充說。