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智通財經APP獲悉，中金公司發布研究報告稱，展望2H23，溫和恢復和關注AI創新將成為消費電子行業的主題。短期來看，手機市場安卓產業鏈隨庫存出清走出底部，新興市場長期增長潛力待挖掘，關注行業盈利能力改善空間及iPhone15創新機遇；長期來看，AI將深刻改變人機交互模式，驅動智能終端及其產業鏈創新性變革。
中金公司主要觀點如下：
手機市場：2H23出貨量望溫和恢復，關注盈利能力改善空間。展望2H23，在供給端，考慮終端庫存有望在2Q23前后恢復正常，預計下半年新機供給有望豐富;在需求端，考慮宏觀經濟不確定性仍存，該行判斷全年出貨量繼續承壓;但2H23市場有望迎來溫和恢復。根據IDC預計，2023年全球智能手機出貨量將同比下降3.2%至11.7億臺。建議關注：1)新興市場長期結構性復蘇機會；2)安卓隨庫存出清走出低谷，終端盈利能力有望改善，及iPhone15創新；3)AI驅動智能手機行業變革。
ARVR：蘋果Vision Pro發布，軟硬件協同加速發展。根據IDC及Wellsenn數據，1Q23全球VR頭戴設備出貨量僅為182萬臺，同比下降34%。該行認為消費者購買力略顯不足，且供應商及應用供給仍相對不足。但仍長期看好蘋果、Meta等大廠新品發售后有望推動VR出貨重回正增長。蘋果在WWDC23推出首款MR頭顯Vision Pro，該行認為Vision Pro的硬件創新將引領行業發展趨勢，帶來“0-1”的投資機會。
AIoT：AI浪潮驅動，AIoT智能終端迎來硬件與生態升級。AI的發展是內容生產/分發/行為決策方式的變革，有望帶動智能終端人機交互模式變革，深刻改變AIoT硬件發展方向：1)可穿戴產品：AI助力內容生成+交互能力提升；2)智能家居：短期市場需求不振，長期AI驅動產業升級；3)關注服務機器人(300024)市場空間，AI加持下或將通往更通用的人工智能。
光學：關注北美大客戶攝像模組及高端顯微鏡的國產機遇。展望2023年，在供給端，該行判斷2H23靜待手機光學拉貨拐點，新機上市有望豐富供給。在需求端，下半年若全球宏觀經濟有邊際改善，智能手機市場有望迎來溫和復蘇。建議關注：1)全球攝像模組行業競爭激烈，北美大客戶FC封裝工藝或將成為新興競爭點；2)北美大客戶潛望式產品放量在即；3)顯微鏡光學大陸供應鏈能力不斷提升，國產替代邏輯逐步顯現。
風險提示：貿易摩擦，宏觀經濟低迷及疫情影響消費者需求，AIoT滲透率低。
