智通財經(jīng)APP獲悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)面臨一個新問題，即是如何花掉不斷增長的現(xiàn)金儲備。

Alphabet第二季度裁員并努力遏制旗下各個項(xiàng)目虧損之后，創(chuàng)造了近290億美元的現(xiàn)金。這使得 Alphabet 擁有約1,180億美元的現(xiàn)金和短期有價證券，超過納斯達(dá)克100指數(shù)中除蘋果(AAPL.US)外任何一家公司。目前，蘋果公司的現(xiàn)金總額約為1670億美元。

然而，與計劃通過股票回購和分紅向股東返還大部分現(xiàn)金的蘋果不同，Alphabet的資本回報策略不太明確，這讓投資者希望能夠獲得更多關(guān)于其計劃的細(xì)節(jié)。

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Synovus Trust Co.高級投資組合經(jīng)理Aniel Morgan指出，過去我們從未真正面對過Alphabet這個問題，因?yàn)樗麄円郧皼]有像現(xiàn)在這樣頻繁地創(chuàng)造現(xiàn)金流。通常情況下，投資者不喜歡公司囤積大量現(xiàn)金，他們希望這些資金能夠被投資以獲取更好的回報，或者返還給股東。

納斯達(dá)克100中現(xiàn)金生成量最高的三家公司分別是，Alphabet、蘋果和微軟(MSFT.US)，他們在上季度共創(chuàng)造了840億美元的現(xiàn)金，這是有史以來非假日時期最大的收入。

Alphabet加大了回購，并于4月將回購擴(kuò)大至700億美元。然而，上個季度，該公司只花費(fèi)了150億美元回購自家股票。

相比之下，蘋果在過去五個財年，返還給股東的金額幾乎超過了自身創(chuàng)造的4540億美元現(xiàn)金多了近 50 億美元。

今年7月，Alphabet宣布首席財務(wù)官Ruth Porat將調(diào)任為新設(shè)立的總裁兼首席投資官職位。

Alphabet 不像蘋果和微軟那樣支付股息。與去年同意斥資 690 億美元收購游戲制造商動視暴雪(ATVI.US)的微軟相比，Alphabet 一直回避大規(guī)模收購。

即使Alphabet高管們有意愿進(jìn)行并購交易，但是由于監(jiān)管審查的加強(qiáng)，公司可能無法完成大規(guī)模收購。例如，微軟收購動視的道路一直不順利，亞馬遜收購Roomba制造商iRobot仍然受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查。

CFRA Research的高級股票分析師Angelo Zino表示，在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境下，要像微軟一樣大張旗鼓地進(jìn)行大規(guī)模收購可能很困難。Alphabet更有可能繼續(xù)進(jìn)行在非常小的規(guī)模上進(jìn)行增量式交易。

Aniel Morgan認(rèn)為，Alphabet可能更明智地進(jìn)行更多戰(zhàn)略性投資，就像微軟與ChatGPT所有者OpenAI所做的那樣。這將立即提高股東價值，并幫助該公司在傳統(tǒng)上不擅長的行業(yè)獲得認(rèn)可。但目前來說，股票回購似乎是大型科技公司向股東返還現(xiàn)金的最受歡迎的工具

Zino表示：“雖然Alphabet可以考慮發(fā)放少量股息，但我們認(rèn)為他們更有可能堅持回購的方式。股息可能會讓人感覺增長機(jī)會可能不那么強(qiáng)勁。”在過去的十年里，蘋果公司啟動了華爾街最大規(guī)模的股票回購計劃，導(dǎo)致其流通股顯著下降。該公司在過去12 個月內(nèi)回購了超過 800 億美元的股票，是美國公司中回購次數(shù)最多的企業(yè)。