12月18日晚間，中國證券投資基金業協會(以下簡稱“中基協”)發布的2025年11月份《私募基金管理人登記及產品備案月報》顯示，截至11月末，私募基金規模達22.09萬億元，較10月末的22.05萬億元增長0.04萬億元，再創歷史新高。

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在受訪人士看來，私募證券投資基金和私募股權投資基金、創業投資基金(以下簡稱“私募股權、創投基金”，亦稱“VC/PE”)的發展，共同助推了私募基金整體規模壯大。

多重因素推動規模增長

今年以來，私募基金整體規模呈現增長態勢。從年初的19.91萬億元增長至11月末的22.09萬億元，年內規模增長超2萬億元。繼今年10月末私募基金規模首次突破22萬億元后，11月末再度刷新紀錄。

具體來看，截至今年11月末，存續私募基金13.81萬只，存續基金規模22.09萬億元，較10月末分別增加150只、0.04萬億元。從新備案情況來看，11月份，新備案私募基金共1689只，新備案規模為713.42億元。其中，新備案私募證券投資基金1285只，新備案規模477.26億元；新備案私募股權投資基金134只，新備案規模133.52億元；新備案創業投資基金270只，新備案規模102.64億元。

“私募基金規模創歷史新高的背后，有多方面的驅動因素。”上海市錦天城律師事務所高級合伙人許瀚律師對《證券日報》記者分析稱，其一，一系列“扶優限劣”政策效果顯現，資金進一步向合規、頭部私募機構聚集。其二，A股市場回暖帶動私募證券基金凈值回升，提振了投資者信心。其三，增量政策多管齊下壯大“耐心資本”。

“居民對權益資產的配置需求持續提升，疊加政策層面引導中長期資本入市、海外資金對中國優質資產的關注度提升等因素，共同推動增量資金持續涌入私募基金。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究員梁宇飛在接受《證券日報》記者采訪時表示。

在梁宇飛看來，本輪私募基金增長釋放了多重積極信號。一是投資者信心和市場活力明顯修復，行業生態從過去“單輪驅動”轉向“雙輪并進”；二是資金明顯向“硬科技”、新能源等國家戰略領域集中，有助于培育新質生產力、服務實體經濟轉型；三是私募機構數量減少而規模增長，表明行業正從“數量擴張”邁向“質量提升”的高質量發展階段。

行業發展積極信號頻現

今年以來，私募基金行業頻現積極信號。在私募股權、創投基金方面，前11個月投資市場表現亮眼，呈現較為明顯的回暖態勢。根據投中嘉川CVSource數據，1月份至11月份，我國VC/PE市場新成立基金數量共計4871只，較去年同期增加688只，同比增長16.73%；募資規模合計2.29萬億元，同比增長8.09%。同時，1月份至11月份，投資案例數量共10007起，同比上漲30.33%；投資規模11930.23億元，同比上升31.54%。

在私募證券基金方面，產品分紅金額大幅提升。私募排排網統計數據顯示，截至今年11月末，有業績展示的私募證券產品年內合計分紅金額達173.38億元，同比增長236.59%。前海鉅陣資本管理(深圳)有限公司投資總監龍舫對《證券日報》記者表示：“股票市場環境轉暖，推動私募證券產品收益率大幅改善，為分紅提供了基礎。同時，私募機構有意愿通過穩定分紅增強品牌吸引力，帶動私募證券產品的分紅頻率和比例上升。”

展望未來，梁宇飛表示：“在監管持續趨嚴的背景下，合規能力和科技應用水平將成為私募機構的重要競爭力。未來，私募基金行業的競爭邏輯將發生根本轉變，只有真正具備專業實力、堅守合規底線的機構行穩致遠。同時，從長期來看，居民資產配置向權益類資產遷移的趨勢不會改變，這將為行業發展提供持續的增長動力。不過，行業分化可能進一步加劇，中小機構需著力打造專業特色和差異化優勢。”