本周觀點更新

乘聯(lián)會預計5月狹義乘用車零售銷量為173.0萬輛，環(huán)比增長6.6%，受去年同期疫情和供應鏈受損造成的低基數影響，同比增長27.7%，其中新能源零售銷量預計58.0萬輛，環(huán)比增長10.5%，同比增長60.9%，滲透率33.5%。5月中旬乘用車總體市場折扣率約為16.9%，與上月基本一致，行業(yè)“價格戰(zhàn)”逐步進入尾聲，消費者價格預期得到穩(wěn)固，觀望情緒緩解，需求緩慢釋放帶動車市改善。部分地方政府適時出臺激勵政策，武漢市將于5-6月開展購車月活動，組織發(fā)放消費券、團購讓利等促銷活動；安徽淮南開啟汽車購享節(jié)，由淮南市財政補貼1000萬元、經開區(qū)財政補貼3000萬元用以支持惠民政策；杭州市余杭區(qū)自5月18日起開展購車補貼活動，期間購買乘用車最高可申領8000元補貼。在購車優(yōu)惠政策和車企銷售策略確定性回升的共同作用下，行業(yè)預期逐步企穩(wěn)改善。

周度行情回顧

【資料圖】

本周上證綜指、深證成指和滬深300指數漲跌幅分別為-2.16%、-1.64%、-2.37%。汽車板塊的漲跌幅為0.15%，漲跌幅排行位列30個行業(yè)中第2位，較上周明顯回升。

從分子板塊來看，零部件、摩托車及其他、商用車、乘用車、銷售及服務周漲跌幅分別為3.14%、0.80%、-1.00%、-3.12%、-3.52%。

估值方面,銷售及服務、零部件、商用車、摩托車及其他、乘用車市盈率分別為36.88x/26.36x/23.29x/22.26x/20.96x。摩托車及其他、零部件、乘用車、商用車、銷售及服務市凈率分別為2.58x/2.34x/1.90x/1.63x/0.83x。

投資建議

整車端推薦廣汽集團（601238.SH）、比亞迪（002594.SZ）、長安汽車（000625.SZ）、長城汽車等（601633.SH）；智能化零部件推薦華域汽車（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德賽西威（002920.SZ）、經緯恒潤（688326.SH）、中科創(chuàng)達（300496.SZ）、科博達（603786.SH）、均勝電子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推薦法拉電子（600563.SH）、菱電電控（688667.SH）、中熔電氣（301031.SZ）、拓普集團（601689.SH）、旭升集團（603305.SH）等。

風險提示

1、宏觀經濟增速放緩，影響消費低迷，汽車銷量不達預期的風險。2、原材料價格上漲對盈利造成不利影響的風險。

（來源：中國銀河）