長江商報(bào)記者魏度
我國最大的生果連鎖企業(yè)深圳百果園實(shí)業(yè)股份有限公司正在沖擊港股商場。
這是百果園謀劃的第三次IPO。早在2020年6月，百果園就曾謀劃在港交所主板掛牌上市。令人意外的是，僅過5個月，公司拋棄港股上市，改而沖擊A股商場，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌。現(xiàn)在，其再次挑選港股商場。
(資料圖片僅供參考)
百果園樹立于2001年，通過20余年開展，現(xiàn)已生長為全國最大的生果連鎖企業(yè)。到2021年末，公司具有線下5351家門店，遍及我國22個省市超越130個城市，其間，99%的線下門店歸于加盟店。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，快速開展、急于上市，百果園的背面是本錢在緊逼。2015年開端，公司先后進(jìn)行了八輪融資，憑借這些本錢，公司才得以全國擴(kuò)張。顯著，這些本錢有退出需求。
備受重視的是，在百果園本次IPO關(guān)鍵時刻，公司旗下門店被曝出食物安全問題，有門店以次充好、售賣蛻變生果。5月8日早晨，上海市消保委點(diǎn)名百果園稱，品牌不能一味尋求擴(kuò)張速度，而疏于對加盟店的辦理和監(jiān)督。
此外，百果園盡管定位高端，但并不算掙錢，近幾年，其凈利率不到5%。
頻頻融資流動性仍缺乏
百果園各樣謀劃上市，既有本身融資需求，也有本錢尋求退出通道的需求。
揭露資料閃現(xiàn)，百果園早就有躋身本錢商場動作。2020年6月1日，公司曾向證監(jiān)會世界部遞送境外上市批閱資料，擬于港交所掛牌上市。但在當(dāng)年11月，百果園又與民生證券簽定教導(dǎo)協(xié)議，擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。時隔一年多，本年5月2日，公司又再次挑選赴港上市，并在港交所官掛出了招股書。
兩年三次謀劃IPO，轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股、H股商場，百果園上市的急切心境可見一斑。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，急著上市融資，百果園確有彌補(bǔ)流動資金需求。
數(shù)據(jù)閃現(xiàn)，到2021年末，百果園賬面上的貨幣資金為5.65億元、短期銀行存款2.50億元、受限制銀行存款2.73億元，三者算計(jì)達(dá)10.88億元。同期，公司短期告貸為14.35億元。比照發(fā)現(xiàn)，公司流動性并不滿足。
現(xiàn)在，百果園依然處于全國擴(kuò)張狀況，這樣的財(cái)務(wù)狀況并不能支撐其擴(kuò)張。
如此財(cái)務(wù)狀況讓人有些驚訝，由于，此前百果園現(xiàn)已頻頻融資。
百果園在2001年景立于深圳，樹立之時的注冊本錢為200萬元，首家“百果園”門店于2002年在深圳開業(yè)。2008年，公司上線“上百果園”。
連鎖店的特征是，只要滿足的規(guī)劃才干掙錢。有音訊稱，百果園開到100家線下門店時還在虧錢。因而，百果園活躍尋求在全國范圍內(nèi)擴(kuò)張。2015年5月，公司門店數(shù)量打破1000家。
2015年，是百果園開展的里程碑之年。當(dāng)年，百果園引起了本錢留意，并蜂擁入股。
2015年，百果園完結(jié)創(chuàng)建以來最大的一筆融資，天圖本錢、廣發(fā)信德、前海互興算計(jì)4億元的A輪融資。當(dāng)年12月，公司取得前海母基金等A+輪融資。2017年1月，公司取得中金前海開展基金、招商局本錢的戰(zhàn)略融資。2018年1月，公司取得深創(chuàng)投、柱石本錢等15億元B輪融資。當(dāng)年7月，公司取得中金祺智出資的股權(quán)融資，以及自貿(mào)區(qū)基金、阿特列斯本錢和中信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金的戰(zhàn)略融資。2020年3月，公司取得前驅(qū)出資的股權(quán)融資。
此外，廣州越秀、紅土股權(quán)等多家VC/PE躋身股東職業(yè)。這些VC/PE等算計(jì)持股份額超越40%。
從2015年開端入股，至今已近7年。本錢是逐利的，毫無疑問，本錢需求獲利退出。商場據(jù)此估測，百果園頻頻推進(jìn)IPO，是背面的本錢在緊逼。
萬店方案下的“好吃”變味
百果園依然在擴(kuò)張路上進(jìn)擊，但在快速擴(kuò)張過程中，問題現(xiàn)已露出。
本錢入股后的2016年，百果園曾有一個雄偉的擴(kuò)張方案，那就是，到2020年，百果園要在全國開萬家線下門店，年出售額到達(dá)400億元。
百果園由余惠勇等人創(chuàng)建，余惠勇出生于江西德興。相傳坐落深圳福華的榜首家百果園門店開業(yè)當(dāng)天，運(yùn)營額就到達(dá)1.9萬元，開業(yè)當(dāng)月，出售額將近41萬元。基于此，百果園有了全國布局的方案。
招股書閃現(xiàn)，到2021年末，百果園共有5351家線下門店，間隔其萬店方針還很悠遠(yuǎn)。運(yùn)營收入方面，2021年為102.89億元，間隔400億元的方針需要進(jìn)一步奮力拼搏。
本次IPO，所募資金首要用于改進(jìn)并加強(qiáng)運(yùn)營和供應(yīng)鏈系統(tǒng)，以及用作營運(yùn)資金和一般公司用處。
毫無疑問，百果園仍將持續(xù)推進(jìn)擴(kuò)張方案。
其實(shí)，近年來，百果園的擴(kuò)張速度現(xiàn)已放緩。2020年，百果園全國加盟門店數(shù)量凈增446家、關(guān)店249家，2021年，凈增486家、關(guān)店379家，關(guān)店的速度在加速。
從門店類型來看，百果園99%的線下門店歸于加盟店，自營店只要15家。當(dāng)然，大部分加盟店自行辦理，小部分加盟店托付辦理。
在快速擴(kuò)張的過程中，百果園加盟店形式的壞處現(xiàn)已閃現(xiàn)。
在運(yùn)營生果店方面，余惠勇獨(dú)具匠心走高端道路。從前，百果園在顧客心目中贏得了較好的口碑。“好吃”“無小票、無什物、無理由”的三無退貨方針，樹立以口感為導(dǎo)向的生果質(zhì)量分級系統(tǒng)等，都為顧客認(rèn)可。盡管百果園賣的生果貴，但依然招引了尋求甘旨的顧客。
可是，有顧客向長江商報(bào)記者反映，百果園的生果的價(jià)格仍是那么貴，但質(zhì)量、口感差了，香梨、蘋果等生果價(jià)格高出鄰近生果店一倍，但口感并無不同。
備受重視的是，近來，一博主發(fā)布的《生果店連鎖店百果園用蛻變生果做果切，蘋果發(fā)霉持續(xù)賣》短視頻引發(fā)廣泛重視。從視頻內(nèi)容看，有兩家百果園生果店逃避查看，用隔夜乃至是蛻變的生果做果切，鳳梨以次充好等。
5月7日清晨，百果園官方微博發(fā)布致歉聲明，針對暗訪百果園的視頻，公司榜首時間安排人員深化自查。經(jīng)查，涉事門店為百果園成都成華區(qū)建和路店、百果園武漢江漢區(qū)江漢北路店，存在將生果違規(guī)分級、售賣隔夜果切生果、成心逃避總部查看等相關(guān)問題。現(xiàn)在，涉事兩門店停業(yè)整頓，并對全國門店進(jìn)行查看。
5月8日早晨，上海市消保委評百果園事情稱，品牌不能一味尋求擴(kuò)張速度，而疏于對加盟店的辦理和監(jiān)督。
這一次蛻變生果事情，會讓百果園從根本上處理快速擴(kuò)張中的壞處嗎？
果業(yè)江湖“三國爭霸”
在生果范疇，百果園做到了榜首，但位置并不安定，在我國，生果商場現(xiàn)已出現(xiàn)三國鼎立爭霸之勢。
“南百果、北鮮豐、西洪九”，三大生果連鎖企業(yè)走的基本上是同一條路，都在活躍沖刺本錢商場。
就在百果園提交上市請求的三天前，地處重慶的洪九果品向港交所更新了IPO招股書。洪九果品在2020年完成的運(yùn)營收入超越50億元，經(jīng)調(diào)整的凈利潤6.62億元。股東榜單上，阿里巴巴、天壹本錢、CMC本錢、深創(chuàng)投、招商本錢、中墾基金、順豐控股(49.360,0.19,0.39%)、國創(chuàng)中鼎等赫然在列。其間，阿里巴巴持股8%，是洪九第三大股東。
北方的鮮豐生果也有動作，近期也傳出IPO音訊。2019年，鮮豐生果與中信證券(18.810,0.01,0.05%)簽署上市輔佐協(xié)議，但在2021年挑選中信建投(21.430,0.09,0.42%)，完結(jié)了A股上市的榜首期教導(dǎo)工作。
鮮豐門店數(shù)量超2200家，在全球具有300多個協(xié)作栽培基地，紅杉我國、九鼎出資(14.750,0.33,2.29%)、麥星出資、前海梧桐并購基金以及青銳創(chuàng)投等本錢現(xiàn)身股東名單。
由此可見，“生果榜首股”花落誰家，現(xiàn)在仍是個未知數(shù)。
三家聞名生果連鎖企業(yè)爭相沖擊本錢商場，本錢推進(jìn)之下，全國性擴(kuò)張不可避免，這意味著，生果江湖的競賽將愈加劇烈。
依據(jù)招股書，現(xiàn)在，百果園現(xiàn)已是我國最大的生果零售企業(yè)，在生果專營零售企業(yè)中也位列榜首，其規(guī)劃為第二名的2.8倍。
可是，相同由于加盟店形式，百果園的盈余才能并不強(qiáng)。
2019年至2021年，公司完成的運(yùn)營收入分別為89.76億元、88.54億元、102.89億元，出售毛利率分別為9.8%、9.1%、11.2%，凈利率不到5%。對應(yīng)的歸歸于母公司的凈利潤為2.48億元、0.46億元、2.26億元。
2020年，盡管當(dāng)年運(yùn)營收入在下降，但百果園的出售費(fèi)用等依然在添加，加上財(cái)物減值和財(cái)務(wù)費(fèi)用均添加，導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤較2019年大幅下滑。2021年，盡管運(yùn)營收入大幅增加，凈利潤也大幅上升，但依然低于2019年。
現(xiàn)在來看，百果園線上途徑依然處于虧本狀況，線下途徑仍以加盟店為主，且生果收入占比超越90%，因而，公司事務(wù)較為單一。
百果園也活躍擴(kuò)大產(chǎn)品線，布局大生鮮、社區(qū)團(tuán)購，產(chǎn)品包含肉禽蛋品、蔬菜海鮮、糧油酒飲等，但這些并不具有特征，相較生鮮電商頭部玩家盒馬、叮咚買菜等沒有顯著競賽力。
沖擊IPO，百果園還會講出令人心動的故事嗎？
