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鋁價在19200-19300區間位置終究信心不足，截至周五晚間收盤，已重新回落至萬九關口下方。
近期終端地產高頻成交數據表現一般，重新回到歷年同期偏低位。這或許是掣肘鋁下游開工表現的重要原因，也是國泰君安認為鋁價此番上漲未能有效突破19200-19300關鍵區間的背后原因所在，鋁的需求側終究還是存在分歧。
國泰君安維持偏中期的判斷：越往年中及下半年時間段（契合年內中國宏觀經濟周期的節奏）來看，鋁價越不悲觀。當然，宏觀周期向中觀行業以及微觀需求側的傳導，也應能看到逐步兌現，鋁價后期重心向上的驅動才會更確定。伴隨社庫的持續去化，表需的強勢也應與實際消費之間的劈叉逐步彌合，這也可以動態關注。整體趨勢性的驅動上看，5-6月及下半年的鋁價方向或將更為明朗。
