來(lái)源：資本深潛號(hào)

公募基金的投資運(yùn)作，有個(gè)基本要求，就是風(fēng)格不要漂移。

(資料圖片)

這不要漂移大致意思是：基金經(jīng)理要遵循基金契約，其投資風(fēng)格不應(yīng)出現(xiàn)頻頻的大幅調(diào)整。

但近日，螞蟻理財(cái)金選公告，信澳新能源產(chǎn)業(yè)股票基金近期將被調(diào)出“金選”。

調(diào)出理由竟然是這只名字含“新能源產(chǎn)業(yè)”的基金，太過(guò)主要投資新能源，科技倉(cāng)位低于30%。

新能源基金投資新能源，倒還偏離“標(biāo)準(zhǔn)”了，這確實(shí)讓人有些看不懂。

01

調(diào)出理由“詳解”

根據(jù)螞蟻金選公布的具體研究報(bào)告稱：

該基金（信達(dá)澳亞新能源產(chǎn)業(yè)）的“持續(xù)跑贏科技行業(yè)”和“風(fēng)格和規(guī)模平穩(wěn)”指標(biāo)偏離金選標(biāo)準(zhǔn)，主要因?yàn)楫a(chǎn)品的主要投資方向在新能源，科技倉(cāng)位下降到不到30%，跟科技賽道定位出現(xiàn)較大的偏差。

金選團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，考慮到產(chǎn)品定位發(fā)生較大改變，基于審慎原則，擬于近期將該基金調(diào)出精選。

02

定位出現(xiàn)較大偏差？

從目前有關(guān)團(tuán)隊(duì)出具的分析報(bào)告來(lái)看，把信澳新能源調(diào)出“金選”的主要理由是定位出現(xiàn)較大偏差。

這就很令人好奇了。

首先，這個(gè)產(chǎn)品本身就叫“新能源產(chǎn)業(yè)”基金。其契約載明的“投資目標(biāo)”就是“精選新能源及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行投資”（下圖）。

該產(chǎn)品主要投資“新能源”公司，完全是符合契約的要求。

相反，“金選”在研究報(bào)告中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的“科技賽道定位”，倒并不在該基金契約之中。

當(dāng)然，如果推而廣之，新能源公司似乎也不能算在科技賽道之外，畢竟新能源產(chǎn)業(yè)也有許多高科技。

退一萬(wàn)步，“金選”真要“定義”馮明遠(yuǎn)就是“TMT”的投資達(dá)人，而新能源個(gè)股不是其所長(zhǎng)范圍，因此決定要“執(zhí)行調(diào)出命令”。

那首先應(yīng)該反思的也是，當(dāng)初為何把一只“新能源產(chǎn)業(yè)基金”當(dāng)成所謂的“科技賽道”產(chǎn)品納入“金選”的。

以及，如何制定出“持續(xù)跑贏科技行業(yè)”這種考察指標(biāo)的。

03

馮明遠(yuǎn)為何看好新能源？

頗有信息量的是，螞蟻披露的調(diào)研報(bào)告中，馮明遠(yuǎn)也表達(dá)了對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)的看法。

馮明遠(yuǎn)認(rèn)為，細(xì)分板塊方面，新能源板塊最近半年股價(jià)一直在調(diào)整。電車板塊下游需求受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，上半年比較弱，需要等2季度后觀察恢復(fù)的力度。

目前（他管理的）基金配置比例仍舊在電車上多一些，電車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上中下游都有配置。光儲(chǔ)也有適量的配置，目前看光儲(chǔ)的訂單是還相對(duì)較好，無(wú)論國(guó)內(nèi)國(guó)外需求都還可以。

科技類板塊今年漲幅較大，基金目前配置比例較低。計(jì)算機(jī)行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響相對(duì)間接，在宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)的背景下表現(xiàn)更好。未來(lái)該基金會(huì)擇機(jī)在計(jì)算機(jī)、傳媒行業(yè)增加配置。