經(jīng)歷了“黑色星期一”，沒(méi)想到還有“黑色星期三”。因?yàn)樾星榈钠＼洠鼇?lái)新股市場(chǎng)也不行了。本周三，作為注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板首批公司之一的鋒尚文化破發(fā)。日前科創(chuàng)板新股瑞聯(lián)新材，上市沒(méi)幾天也是破發(fā)。新股接二連三破發(fā)是在釋放什么信號(hào)呢?

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注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板公司首現(xiàn)破發(fā)

9月9日，A股迎來(lái)暴跌，創(chuàng)業(yè)板一度跌超5%，收盤時(shí)跌幅也有4.8%。就創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，周三有681家公司是下跌的，占整個(gè)創(chuàng)業(yè)板公司的80%。

在下跌的創(chuàng)業(yè)板公司中，鋒尚文化更為引人注意，因?yàn)槠涑蔀榱耸着?cè)制創(chuàng)業(yè)板公司中第一家破發(fā)的公司，也可以說(shuō)是注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板第一股破發(fā)了。

周三，鋒尚文化低開(kāi)低走，至收盤下跌4.69%，股價(jià)報(bào)收133.43元/股，這較其發(fā)行價(jià)138.02元/股下跌了3.33%。

除了鋒尚文化之外，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，至周三收盤，美暢股份和杰美特的最新收盤價(jià)也十分接近發(fā)行價(jià)。周三收盤，美暢股份相較發(fā)行價(jià)漲幅為4.89%，杰美特相較發(fā)行價(jià)漲幅為12.68%，兩者均在一個(gè)跌停板的射程之內(nèi)。

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一半注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板公司腰斬

就目前的21家注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板公司來(lái)看，經(jīng)歷首日飆漲后，無(wú)一例外的迎來(lái)了回撤，其中的11家公司回撤幅度超過(guò)50%，首日漲超10倍的康泰醫(yī)學(xué)回撤幅度更是高達(dá)76.31%。

而9月1日首發(fā)上市的盛德鑫泰、大葉股份和迦南智能，雖說(shuō)首日表現(xiàn)驚艷，但迄今的6個(gè)交易日回撤幅度均超過(guò)50%，分別回撤了63.93%、62.33%和57.98%。

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科創(chuàng)板也迎來(lái)集中破發(fā)

不僅是注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板，近來(lái)科創(chuàng)板公司也常常出現(xiàn)破發(fā)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)，每月都有科創(chuàng)板公司破發(fā)。

首批科創(chuàng)板公司這一的天宜上佳，在今年7月29日盤中首次破發(fā);今年8月12日首發(fā)上市的凱賽生物，在8月17日盤中首次破發(fā);月內(nèi)9月2日首發(fā)上市的瑞聯(lián)新材，在9月7日盤中首次破發(fā)。目前天宜上佳相較發(fā)行價(jià)下跌5.4%，凱賽生物下跌24.71%，瑞聯(lián)新材下跌17.97%。

除了這三家年內(nèi)破發(fā)的公司，2019年底也有兩家科創(chuàng)板公司破發(fā)，分別是久日新材和容百科技，其中久日新材更是在上市第二天便破發(fā)了。當(dāng)前久日新材相較發(fā)行價(jià)下跌20.3%，容百科技相較發(fā)行價(jià)下跌0.04%。

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34科創(chuàng)板公司回撤超50%

和注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板類似，目前的172家科創(chuàng)板公司，與歷史最高價(jià)相比，均出現(xiàn)了明顯的回撤，其中159家公司回撤超過(guò)20%，34家公司更是回撤超過(guò)50%。首批科創(chuàng)板公司之一的沃爾德回撤最多，為72.57%。

從首發(fā)上市日期來(lái)看，34家回撤超過(guò)50%的科創(chuàng)板公司，20家都是年內(nèi)上市新股，其中10家還是7月份以來(lái)的上市新股。這也從側(cè)面反映了當(dāng)前新股的弱勢(shì)。

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新股頻繁破發(fā)意味啥?

對(duì)于近來(lái)新股接二連三破發(fā)，有分析人士認(rèn)為，從此前歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，新股發(fā)行市盈率過(guò)高之后，往往會(huì)出現(xiàn)一段較為集中的破發(fā)期，對(duì)新股發(fā)行價(jià)起到一定抑制作用。不過(guò)，間接的負(fù)面效應(yīng)可能就是誤傷了本已疲弱的市場(chǎng)信心，從而對(duì)市場(chǎng)整體運(yùn)行帶來(lái)不利影響。

也有市場(chǎng)人士表示，股破發(fā)是早晚的事，行情好時(shí)出于投機(jī)目的看好新股上市行情的大有人在，一旦行情轉(zhuǎn)熊，市場(chǎng)熱點(diǎn)回到價(jià)值方面，那么三高發(fā)行的新股進(jìn)行價(jià)值回歸就很正常了。目前破發(fā)嚴(yán)重，只能說(shuō)是市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊的一種表現(xiàn)，如后市繼續(xù)低迷，破發(fā)新股還要增多。

當(dāng)然了，現(xiàn)在的情況又有所不同，畢竟近來(lái)破發(fā)的都是注冊(cè)制公司。早在去年，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在接受央視采訪時(shí)表示，“科創(chuàng)板上市公司股價(jià)出現(xiàn)分化，是市場(chǎng)逐步回歸理性的必然過(guò)程，更加市場(chǎng)化的資源配置功能也必須通過(guò)充分博弈來(lái)發(fā)揮。”

可以說(shuō)，當(dāng)下的新股破發(fā)有著更為重要的積極影響：一方面是約束投行等機(jī)構(gòu)在新股發(fā)行定價(jià)過(guò)程中更加理性，未來(lái)新股定價(jià)過(guò)高，可能會(huì)面臨“發(fā)不出去”的尷尬;另一方面也能改變新股不敗帶來(lái)的各種投機(jī)惡習(xí)，例如海量資金堆積在一級(jí)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，只要企業(yè)上市都能賣個(gè)“好價(jià)錢”等，讓市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制充分發(fā)揮作用。

至于說(shuō)新股破發(fā)增多，是否是大盤見(jiàn)底的信號(hào)?市場(chǎng)人士也是有分歧的。

有專業(yè)人士表示，新股頻繁破發(fā)或是見(jiàn)底信號(hào)。因?yàn)樾鹿善瓢l(fā)意味著市場(chǎng)極度低迷，也意味著股市喪失了融資功能，這是管理層不愿意看到的。另外隨著市場(chǎng)調(diào)整，更多股票進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)，市場(chǎng)有望進(jìn)入戰(zhàn)略底部區(qū)域。

反對(duì)人士表示，新股頻繁破發(fā)是與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)資金投機(jī)信心減弱有關(guān)，也與新股發(fā)行習(xí)慣高定價(jià)高泡沫高估值有關(guān)。頻繁破發(fā)，只能說(shuō)是轉(zhuǎn)嫁資產(chǎn)泡沫的新股難以受到認(rèn)同，股價(jià)下跌成為自然的事情。所以，新股破發(fā)與大盤見(jiàn)底并無(wú)明確關(guān)系。