“做上市公司大股東不如炒股。”在亞光科技(300123.SZ)公告控股股東及一眾大股東共計(jì)減持25%后，有市場人士開玩笑稱。

9月10日，亞光科技沒有例外地封死跌停。今年來亞光科技股價(jià)漲幅明顯，股東減持被認(rèn)為是在情理之中，但仍在限售期內(nèi)便公告擬進(jìn)行清倉式減持，并不多見。

一家私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱，獲利資金出逃意圖明顯，亦是在提醒市場風(fēng)險(xiǎn)，近期受到天山生物(300313.SZ)等個股炒作影響，創(chuàng)業(yè)板部分個股炒作情緒濃厚、短期漲幅驚人，亞光科技也是這種市場情緒的受益者，但經(jīng)此減持事件可以看出市場風(fēng)向正在變化。

限售期內(nèi)公告清倉

9月9日晚間，亞光科技公告稱，近日分別收到控股股東湖南太陽鳥控股有限公司(下稱“太陽鳥控股”)、股東嘉興銳聯(lián)三號股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“嘉興銳聯(lián)”)、股東天通控股股份有限公司(下稱“天通控股”)、股東北京浩藍(lán)瑞東投資管理中心(有限合伙)(下稱“浩藍(lán)瑞東”)及其一致行動人北京浩藍(lán)鐵馬投資管理中心(有限合伙)(下稱“浩藍(lán)鐵馬”)的《關(guān)于減持亞光科技集團(tuán)股份有限公司股份相關(guān)事宜的告知函》，這五大股東擬合計(jì)減持不超過25.08%股份。

具體來看，太陽鳥控股擬減持不超過3222.7萬股，即不超過公司總股本的3%;截至目前，太陽鳥控股持有亞光科技20.5%的股份，減持后還剩下17.5%;嘉興銳聯(lián)截至目前持股9.66%，擬減持9.66%;天通控股持倉6.9%，擬減持6.9%;浩藍(lán)瑞東和浩藍(lán)鐵馬合計(jì)持有5.52%，擬減持5.52%。

除控股股東太陽鳥控股外，另外四名股東此次均擬清倉式減持公司股票。

私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華分析，清倉式減持無非下面幾個原因，一是資金鏈斷裂，急需資金;二是認(rèn)為目前公司股價(jià)處于嚴(yán)重高估;三是個人意愿。

據(jù)公告披露，嘉興銳聯(lián)擬減持原因?yàn)榛鹱陨碣Y金安排，太陽鳥控股、天通控股、浩藍(lán)瑞東及浩藍(lán)鐵馬擬減持原因?yàn)楣景l(fā)展需要。

值得一提的是，嘉興銳聯(lián)、天通控股、浩藍(lán)瑞東、浩藍(lán)鐵馬目前的持股均在限售階段，到2020年10月23日才能解除限售。

也就是說，這四大股東還未等到解禁，便迫不及待地要清倉上市公司股票，這一現(xiàn)象，并不多見。

從亞光科技走勢來看，公司股價(jià)在8月10日創(chuàng)出歷史新高(26.13元/股)。今年以來公司股價(jià)累計(jì)漲幅一度高達(dá)222.49%，是一只不折不扣的大牛股。

“每逢市場累計(jì)漲幅過大或者企業(yè)處于高估階段，上市股東減持動力基本都是最強(qiáng)的，這是一個非常正常的現(xiàn)象。”玄甲金融CEO林佳義說，“不過，清倉式減持意味著企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)較大，原股東明顯不看好背景下方作出如此重大決策。至于企業(yè)是否有投資價(jià)值，還是需要回歸企業(yè)基本面及估值匹配度，評估其競爭實(shí)力，以及綜合評估行業(yè)空間等方面因素方能綜合判斷。”

從亞光科技前十大流通股東看到，除本次減持的太陽鳥控股之外，自然人股東占五席。

“大股東減持過后，若有實(shí)力股東接盤，進(jìn)一步增強(qiáng)控制權(quán)或引入新的戰(zhàn)略投資者，減少對二級市場的沖擊，則一定程度上緩解利空因素。”分析人士進(jìn)一步稱。

另外，亞光科技中報(bào)也顯示，銀河資本-浙商銀行-銀河資本-鑫鑫一號資產(chǎn)管理計(jì)劃截至上半年末持有520萬股上市公司股份。銀河資本為今年一季度新進(jìn)，按照一季度均價(jià)13.08元/股計(jì)算，銀河資本浮盈一度翻倍。而如果持倉至今，浮盈比例只剩下28%。

或暗示市場風(fēng)向生變

公開資料顯示，亞光科技的主營業(yè)務(wù)收入來源于軍工電子業(yè)務(wù)和船艇業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)利潤絕大部分來自軍工電子業(yè)務(wù)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.1億，比去年同期增長41.09%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4924.57萬元，較去年同期下滑34.73%。

亞光科技半年報(bào)顯示，其2020年上半年?duì)I收同比增長，但凈利潤同比下降，公司上半年軍工業(yè)績表現(xiàn)較好，但船艇業(yè)務(wù)凈利潤虧損，同時經(jīng)營性活動現(xiàn)金流也為負(fù)數(shù)。

“值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)公司銀行借款增加，導(dǎo)致上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用激增。未來公司軍工電子業(yè)務(wù)是否能繼續(xù)保持較高增速，船艇業(yè)務(wù)資產(chǎn)能否有序整合，在大股東減持過后對公司仍有不小的考驗(yàn)。”一位看過亞光科技半年報(bào)人士分析稱。

在淳石資本業(yè)務(wù)合伙人楊如意看來，股價(jià)毫無意外跌停，事件沖擊是否結(jié)束仍未可知。同樣的減持未必帶來同樣的結(jié)果，對于漲幅巨大、估值不便宜的個股來說，巨額減持計(jì)劃無異于當(dāng)頭棒喝，暴漲之后場內(nèi)資金隨時可能獲利了結(jié)，在減持真正到來前鞋底抹油一走了之;即使有一些個股在大勢走好的情況下再度發(fā)力，最終也只能“塵歸塵土歸土”。

需要看到的是，自創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制放開到20%后，天山生物便打開了低價(jià)垃圾股瘋狂炒作的潘多拉魔盒。便有私募人士認(rèn)為，亞光科技也是低價(jià)股炒作的受益者，但經(jīng)此減持事件可以看出市場風(fēng)向正在變化。

近兩日來低價(jià)股炒作受到監(jiān)管壓力，瘋狂炒作熄火，9月10日，低價(jià)股紛紛下跌20%封死跌停。而低價(jià)股的大幅殺跌，也對市場情緒造成明顯壓制，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板整個板塊的泥沙俱下。

截至目前，經(jīng)過9月10日的下跌后，截至當(dāng)日收盤，創(chuàng)業(yè)板“3元股”共有15只，股價(jià)最低的是融捷健康(300247.SZ)，最新股價(jià)為3.17元/股。

“對于低估值、低漲幅的績優(yōu)股來說，減持消息雖然是利空，但經(jīng)過充分的消化，更有可能因此引來新的實(shí)力股東，為公司新的發(fā)展帶來想象空間。對于投資人來說，減持風(fēng)波下的個股需要警惕，規(guī)避一些炒作明顯，估值過高的公司，對于一些業(yè)績優(yōu)秀、估值的合理的公司，可用逆向思維把握機(jī)會。”楊如意進(jìn)一步說。