評級機構(gòu)惠譽上周五將美國“AAA”評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，指因該國信用實力正在弱化，包括抗疫刺激政策導(dǎo)致赤字增加。
惠譽還表示，美國財政政策的未來方向部分取決于11月總統(tǒng)大選結(jié)果及之后的國會構(gòu)成，警告存在政策僵局延續(xù)的風(fēng)險。
惠譽在報告中稱，在疫情爆發(fā)前就已不斷攀升的債務(wù)與赤字，已經(jīng)開始侵蝕美國長期以來的信用實力。“金融靈活性，輔之以美國聯(lián)邦儲備委員會(FED)出手干預(yù)以恢復(fù)金融市場流動性，并未徹底消除債務(wù)中期可持續(xù)性風(fēng)險，美國決策層不會在疫情結(jié)束后充分整頓公共財政以穩(wěn)定公共債務(wù)情況的可能性在升高，”惠譽稱。
該機構(gòu)補充稱，美國政府債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比在2021年底前預(yù)計將超過130%。在危機爆發(fā)之前，美國政府債務(wù)就是AAA級主權(quán)國家中最高的。
負(fù)面展望所涵蓋的時間較長，這意味著美國評級不會很快就面臨調(diào)降的可能性。惠譽與穆迪對美國皆為最高的評級;穆迪于6月確認(rèn)美國為債信評級為“AAA”，展望穩(wěn)定。標(biāo)普全球評級認(rèn)為美國展望穩(wěn)定;不過標(biāo)普在金融危機與經(jīng)濟大衰退后于2011年將美國評級調(diào)降一級至“AA ”。這是主要債信評等機構(gòu)僅有的一次調(diào)降當(dāng)代美國評級。
目前在新冠疫情沖擊下，美國經(jīng)濟正遭遇“休克式打擊”。美國商務(wù)部7月30日公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，受新冠疫情導(dǎo)致經(jīng)濟大面積“停擺”等因素影響，今年第二季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算萎縮32.9%，萎縮幅度遠(yuǎn)高于一季度的5%，為1947年有記錄以來最大降幅。
雪上加霜的是，上周美國上一輪2萬億美元救市計劃中的失業(yè)補貼資金已基本耗盡。7月份以來，國會兩黨圍繞第五輪萬億級救市計劃的談判仍未取得進(jìn)展。該新法案也將進(jìn)一步增加赤字及美國國債總量。
☆華爾街開始未雨綢繆
彭博社指出，惠譽的聲明是向美國惡化的公共財政狀況射出一發(fā)“警告”子彈。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能會降低投資者的信心。由于惠譽的最新評級報告發(fā)布于上周美股收盤時，因而本周伊始美國市場的表現(xiàn)將受到考驗。
Action Economics首席分析師Mike Englund預(yù)測，市場對此將作出負(fù)面反應(yīng)。“這削弱了對美國金融市場的信心，確實讓一些機構(gòu)想要賣出美債，所以你可能會看到收益率出現(xiàn)些許回升，即使沒人真地預(yù)計美債會違約，”他表示。
不過，加州帕羅奧圖市Merk Investments的總裁兼投資長Axel Merk表示，投資者可能不會對惠譽的聲明有強烈反應(yīng)。“如果大家真地對美債感到不安，國債收益率就不會是現(xiàn)在的水準(zhǔn)，”Merk表示，“這是值得注意的，但看看美國與其他國家發(fā)生的所有情況，資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量正在惡化，而這并不算意外。”
事實上，在惠譽報告發(fā)布前，上周美股投資者就已開始為他們的投資組合做好準(zhǔn)備，迎接美國股市可能出現(xiàn)的震蕩，他們擔(dān)心可能因經(jīng)濟數(shù)據(jù)黯淡和政治不確定性的上升，股市的反彈將要停滯不前。
多數(shù)基金經(jīng)理對大幅削減股市敞口持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管經(jīng)濟受到大范圍破壞，全球出現(xiàn)冠狀病毒大流行，但股市自3月底以來已上漲逾40%，目前已接近歷史高點。不過，股市和實體經(jīng)濟之間的持續(xù)分化仍讓一些投資者感到擔(dān)憂。
EPFR數(shù)據(jù)顯示，7月第四周股票基金凈流出18億美元，債券基金凈流入172億美元，貨幣市場基金凈流入55億美元。Clarfield Citizens Private Wealth首席投資官Michael Hans表示：“(經(jīng)濟疲弱)持續(xù)的時間越長，結(jié)構(gòu)性損害就越持久。”“就目前而言，區(qū)間波動是合理的。”
一些在過去幾個月的股市上漲中賺得盆滿缽滿的投資者現(xiàn)在變得謹(jǐn)慎起來。達(dá)拉斯Hodges Capital的投資組合經(jīng)理Eric Marshall賣出了他今年早些時候買入的部分股票，并增加了現(xiàn)金頭寸，他相信即便是購買最嚴(yán)重的股票回報也已經(jīng)下降。他說：“我們已經(jīng)收回了利潤，但我們在重新配置這些資金方面應(yīng)小心謹(jǐn)慎。”
展望本周，市場人士希望美國勞工部將于周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)報告將進(jìn)一步揭示經(jīng)濟復(fù)蘇狀況。市場預(yù)期美國經(jīng)濟7月份將新增140萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率將降至10.7%。
