投資了30多年的富國(guó)銀行，也“下定決心”要賣了。
伯克希爾減持富國(guó)銀行40%
將不再披露對(duì)其直接持股信息
當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月4日，富國(guó)銀行發(fā)布公告稱，從二季度末以來(lái)，伯克希爾近日已賣出1億股富國(guó)銀行股票，減持比例約40%。目前伯克希爾對(duì)富國(guó)銀行的持倉(cāng)已經(jīng)從二季度末的2.376億股降至1.376億股，普通股持股比例從5.9%降低至3.3%。按二季度至今均價(jià)估算，套現(xiàn)市值約為25億美元，約合170億元人民幣。
值得注意的是，目前伯克希爾對(duì)富國(guó)銀行的持倉(cāng)已經(jīng)下降到5%以下，將無(wú)需再公告對(duì)富國(guó)銀行的直接持股情況。
這意味著，伯克希爾可以慢慢清倉(cāng)富國(guó)銀行且不“通知”市場(chǎng)，大概率要等到三季度13F披露時(shí)(十月中旬)，市場(chǎng)才能知道該公司是否已經(jīng)清倉(cāng)富國(guó)銀行。
二季度至今，道瓊斯指數(shù)上漲8.99%，而富國(guó)銀行卻下跌2.77%，股價(jià)表現(xiàn)大幅跑輸大盤。
今年以來(lái)，富國(guó)銀行已經(jīng)下跌52.29%。
二季度大手筆減持銀行
高盛遭清倉(cāng)，小摩持倉(cāng)腰斬
在今年二季度，伯克希爾便開(kāi)始減持富國(guó)銀行。據(jù)13F報(bào)告，二季度伯克希爾減持富國(guó)銀行8563萬(wàn)股，減持比例達(dá)26%。
此外，伯克希爾還減持了多家銀行的股份。其中，在一季度大幅砍倉(cāng)高盛(減持84%)后，伯克希爾已經(jīng)在二季度將高盛清倉(cāng)。
此外，伯克希爾還減持摩根大通61%，減持PNC42%，減持紐約梅隆銀行9%，還小幅減持了美國(guó)合眾銀行和美國(guó)制造商銀行。
在二季度的前五大賣出中，富國(guó)銀行和小摩排名前二。伯克希爾對(duì)三家航空公司的賣出在體量上都排在這兩只銀行股之后。
但伯克希爾二季度對(duì)美國(guó)銀行的持倉(cāng)絲毫為動(dòng)，截至二季度末，美國(guó)銀行仍為伯克希爾第二大重倉(cāng)股，倉(cāng)位占比超過(guò)10%，僅次于蘋果。
伯克希爾投資思路“大變”
斥資400億買入日本貿(mào)易公司
今年以來(lái)，伯克希爾的投資思路產(chǎn)生了諸多變化。
二季度，伯克希爾清倉(cāng)了巴菲特?fù)磹?ài)的航空股，減持了巴菲特投資多年的銀行股，還首次大手筆建倉(cāng)了巴菲特“看不上”的黃金股。
據(jù)13F報(bào)告，伯克希爾二季度已清倉(cāng)航空股，唯一建倉(cāng)的股票是巴里克黃金。
近日，伯克希爾更是宣布大手筆投資日本股市，這在該公司歷史上十分罕見(jiàn)。
在巴菲特90歲生日當(dāng)天，伯克希爾宣布，在過(guò)去的12個(gè)月以來(lái)，已收購(gòu)日本五大貿(mào)易公司股份略高于5%的流通股。
這五家公司分別為伊藤忠商事(ITOCHU)、丸紅(MARUBENI)、三菱(MITSUBISHI)、三井(Mitsui & Co.)和住友商事(SUMITOMO)。
按照上述五家公司過(guò)去12個(gè)月的平均股價(jià)粗略估算，購(gòu)買上述5家公司的5%股份總共需要59億美元左右，約合407億人民幣。
據(jù)CNBC測(cè)算，根據(jù)8月底的收盤價(jià)，上述股份的總價(jià)值已達(dá)到62.5億美元左右，約合人民幣429億。
巴菲特稱，“伯克希爾能參與日本及上述五家公司未來(lái)發(fā)展，這使我很開(kāi)心”。巴菲特還提到上述公司在全球有許多合資企業(yè)，“我希望在未來(lái)將有互惠互利的機(jī)會(huì)”。
巴倫周刊認(rèn)為，“伯克希爾購(gòu)買日本股票的動(dòng)作令人驚訝，因?yàn)槠浜苌賹?duì)日本股市進(jìn)行任何大規(guī)模投資。”
投資富國(guó)銀行30年
投資收益數(shù)十倍
巴菲特于1989年開(kāi)始買入富國(guó)銀行，已持股超30年。
1989年，富國(guó)銀行的股價(jià)在1.18美元左右，僅在1990-2000年間，富國(guó)銀行的股價(jià)便上漲超900%。
在今年年初，富國(guó)銀行的股價(jià)一度超過(guò)50元。目前富國(guó)銀行的股價(jià)在25美金左右，若僅考慮股價(jià)漲幅，巴菲特的收益便超過(guò)數(shù)十倍，再加上多年獲得的分紅，其從富國(guó)銀行上所獲得的投資收益實(shí)際上會(huì)更多。
巴菲特投資富國(guó)銀行時(shí)，美國(guó)銀行業(yè)面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，當(dāng)時(shí)多家銀行不良率高企，大量銀行退出市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)美國(guó)加州的房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況不佳，富國(guó)恰恰是加州做房產(chǎn)抵押貸款最多的銀行，而巴菲特卻大膽抄底。
在1990年巴菲特致股東的信中，巴菲特稱，“在富國(guó)銀行，我想我們找到了銀行界最好的經(jīng)理人——卡爾·來(lái)卡特和保羅·黑曾。”
巴菲的老搭檔查理·芒格對(duì)此評(píng)價(jià)道：“當(dāng)巴菲特購(gòu)買富國(guó)銀行時(shí)，他打賭賴卡特不是愚蠢的銀行家，這完全是將賭注壓在經(jīng)理人身上，我們認(rèn)為他們會(huì)比其他人更快、更好地解決問(wèn)題。”
2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，富國(guó)銀行成功渡過(guò)危機(jī)甚至一戰(zhàn)成名。當(dāng)年，美國(guó)銀行股平均跌幅在70%左右，花旗集團(tuán)更是暴跌了98%，跌至0.07倍PB，而富國(guó)銀行卻微微上漲1%。
富國(guó)銀行交出慘淡二季報(bào)
08年以來(lái)首次季度虧損
7月中旬，富國(guó)銀行交出了慘淡的二季報(bào)，這或許是伯克希爾拋售富國(guó)銀行的原因之一。
據(jù)財(cái)報(bào)，富國(guó)銀行第二季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收178.4億美元，同比下降17.6%，市場(chǎng)預(yù)期184.03億美元,去年同期215.84億美元。
凈利潤(rùn)方面，富國(guó)銀行二季度的凈虧損更是高達(dá)24億美元，這是富國(guó)銀行在2008年金融危機(jī)后首次出現(xiàn)季度虧損。
業(yè)務(wù)方面，富國(guó)銀行第二季度實(shí)現(xiàn)貸款9351.6億美元，季環(huán)比-7.4%，不及市場(chǎng)預(yù)估1萬(wàn)億美元。
壞賬撥備方面，富國(guó)銀行二季度壞賬撥備高達(dá)95億美元，幾乎是市場(chǎng)預(yù)期的2倍。富國(guó)銀行還在財(cái)報(bào)中指出，公司目前擁有1460億美元的美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)貸款，其中大部分在未來(lái)幾個(gè)月會(huì)因違約而減值。
此外，富國(guó)銀行還宣布將三季度股息大幅削減至10美分，這大大低于市場(chǎng)預(yù)期。
富國(guó)銀行首席執(zhí)行官Charlie Scharf在二季度業(yè)績(jī)發(fā)布后直言，“我們對(duì)二季度的業(yè)績(jī)以及降低股息的意圖都感到十分失望。與上個(gè)季度相比，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的持續(xù)時(shí)間及嚴(yán)重性的看法已大大惡化，這使第二季度我們的信貸損失準(zhǔn)備金增加了84億美元。”
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)富國(guó)銀行增長(zhǎng)設(shè)限
4月小幅放松難解目前困境
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)富國(guó)銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)設(shè)置的限制，目前依然對(duì)富國(guó)銀行的展業(yè)產(chǎn)生著較大影響。
今年年初，有機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱，當(dāng)前富國(guó)銀行因資產(chǎn)規(guī)模受限而無(wú)法釋放的信貸能力高達(dá)3840億美元。
此前，美國(guó)相關(guān)部門于2018年調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2012年1月-2016年7月期間，逾80萬(wàn)名從富國(guó)銀行獲得汽車貸款的客戶在不需要投保的情況下，被收取了車險(xiǎn)費(fèi)，重復(fù)投保的費(fèi)用令27.4萬(wàn)名客戶出現(xiàn)不良記錄，其中2.5萬(wàn)名客戶相關(guān)車貸償還違約，汽車被收回。此外，富國(guó)銀行還在未經(jīng)客戶授權(quán)的情況下，開(kāi)設(shè)了多達(dá)200萬(wàn)個(gè)存款和信用卡賬戶。
2018年，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始對(duì)富國(guó)銀行設(shè)限，美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定，在這些違規(guī)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題得不到有效整改前，富國(guó)銀行資產(chǎn)規(guī)模將被控制在2017年年末的水平(即1.95萬(wàn)億美元規(guī)模)之內(nèi)。
因交叉銷售而聞名世界并成為銀行業(yè)經(jīng)典案例的富國(guó)銀行，如今因違規(guī)交叉銷售而受到監(jiān)管嚴(yán)厲懲罰，令人唏噓。
疫情發(fā)生后，由于美國(guó)大量中小企業(yè)急需貸款，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)富國(guó)銀行做出妥協(xié)。
4月8日，美聯(lián)儲(chǔ)決定暫時(shí)小幅修改富國(guó)銀行(Wells Fargo)的資產(chǎn)增長(zhǎng)限制。富國(guó)銀行基于薪資保護(hù)計(jì)劃和大眾企業(yè)貸款計(jì)劃所釋放的貸款額度，不計(jì)入資產(chǎn)規(guī)模限制范疇。但這一小幅妥協(xié)難以解決富國(guó)銀行目前所面臨的多重難題。
近日，穆迪將其對(duì)富國(guó)銀行的評(píng)級(jí)展望從"穩(wěn)定"下調(diào)至"負(fù)面"，原因是該行解決治理和監(jiān)管問(wèn)題的能力慢于預(yù)期。
