市場人士認為，在當前股價已經(jīng)超過回購方案的價格上限時，上市公司調(diào)整回購股價上限繼續(xù)實施回購，顯示了對公司業(yè)績和內(nèi)在價值充分自信。自股份回購制度改革以來，上市公司股份回購呈現(xiàn)透明度高、規(guī)范性強、完成度高的特征。
15家公司回購價格上漲
《證券日報》記者據(jù)上市公司公告梳理發(fā)現(xiàn)，隨著股市回暖，今年以來截至9月15日，累計有15家上市公司上調(diào)了回購股份價格上限，其中，萬通發(fā)展已經(jīng)上調(diào)2次。
“受資本市場及公司股價變化等情況影響，公司股票價格已超出回購方案擬定的回購價格上限，基于對公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展、市場價值等方面的信心，為切實推進公司回購股份事項的順利實施，保障投資者利益，公司決定將回購股份價格上限進行調(diào)整。”在公告里，大多數(shù)上調(diào)回購價格上限的上市公司如是稱。
華泰聯(lián)合證券執(zhí)委張雷對記者表示，上市公司回購一般都有兩個附加條件，一個是回購數(shù)量區(qū)間，一個是價格區(qū)間。如果股價超過了回購價格上限，上市公司可以選擇不回購，這種情況下不構(gòu)成違背回購承諾。但是上市公司也可以重新召開董事會修改回購價格上限，繼續(xù)實施回購。這種情況下，就說明公司管理層對公司的業(yè)績很有信心，繼續(xù)看好公司股價。
“上調(diào)回購價格上限，本質(zhì)上還是對公司價值的一種認可。”國海證券研究所宏觀研究負責人樊磊亦對記者表示，一般來講，上市公司實施回購，是向公眾明確地傳遞股價被低估信號，公司管理層覺得以當前價格回購比較劃算。“伴隨著我國經(jīng)濟的回暖，股票市場整體回升，在這種情況下，管理層重新評估股票的價格，并且愿意以更高的價格回購，也是一種正?，F(xiàn)象，主要還是認可公司的股價。”
約七成回購用于股權(quán)激勵
《證券日報》記者據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至9月15日，年內(nèi)有316家上市公司實施回購，累計回購金額367.34億元，其中，美的集團、金城醫(yī)藥和嘉欣絲綢等3家公司已經(jīng)開啟了第二輪回購。從進度來看，有153家實施完成股份回購計劃，另外163家的股份回購正在進行中。
從年內(nèi)回購金額來看，85家回購耗資過億元，5家超過10億元，其中，格力電器回購金額最高，年內(nèi)已經(jīng)耗資37.16億元。
從行業(yè)(證監(jiān)會行業(yè)分類)來看，醫(yī)藥制造業(yè)，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，電氣機械和器材制造業(yè)，化學原料和化學制品制造業(yè)等4個行業(yè)的公司實施回購較多，分別有32家、23家、21家和20家。
從回購目的來看，在上述316家公司中，約七成公司實施回購的目的為股權(quán)激勵或員工持股計劃。
中山證券首席經(jīng)濟學家李湛對《證券日報》記者表示，公司回購股份的目的主要有以下三種：一是用于股權(quán)激勵或員工持股計劃，能有效地將公司與員工綁定，激勵員工和管理層，保證公司發(fā)展方向與員工利益一致;二是回購注銷減少公司注冊資本，這是上市公司平衡權(quán)益資產(chǎn)和債務(wù)資產(chǎn)比例的方式之一，通過股份回購，減少在外流通股本，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu);三是增強市場信心，穩(wěn)定股價，尤其在經(jīng)濟不景氣或股票市場行情低迷的時期，通過股份回購，可以將股票價格穩(wěn)定在合理范圍，防止股價非理性持續(xù)下跌，增加投資者信心。
距2018年股份回購制度改革已接近兩年時間，張雷表示，股份回購制度改革以來，上市公司回購實施情況納入監(jiān)管，根據(jù)監(jiān)管指引，上市公司需要定期公告回購進展。現(xiàn)在，上市公司回購實施情況更透明、更規(guī)范了，完成度也比較高，目前尚未有上市公司回購違約。
