精選層掛牌開市滿三月 成交超千億元流動性改善

自7月27日首批32家企業精選層掛牌開市以來，精選層落地已滿三個月。截至10月27日收盤，精選層累計成交14億股，成交金額達1035億元，首批精選層企業公開發行融資共94.52億元。頗為巧合的是，第二批精選層企業萬通液壓也于10月27日迎來申購，開啟新一輪首家“打新”，再次受到市場各方關注。

“精選層開板后，作為股權基金機構，我們對市場從開板前的高期望回歸到了理性對待，精選層雖沒有達到與科創板、創業板的估值和流動性效果，但是對比新三板自身歷史的估值水平和流動性已大幅提高，精選層的流動性已經能夠支撐機構資金自由進出，精選層已經具備二級交易市場的多種屬性，開板后也有業績優秀的公司3個月大漲100%以上”。云洲資本合伙人習青青對《證券日報》記者表示：“隨著后續優化政策繼續落地，預計精選層的優質企業和投資者會繼續增多。”

全國股轉公司數據顯示，截至9月底，新三板精選層合格投資者數量為163萬戶，較改革前增長約5.5倍。在允許公募基金投資精選層之后，目前已有12支公募基金獲得備案許可。

“精選層落地三個月來，二級市場整體表現平穩，但略低于市場預期，部分優質個股表現‘搶眼’”，北京南山投資創始人周運南對《證券日報》記者表示，近期證監會和全國股轉公司相關負責人多次在公開場合提及新三板改革動向和方向，讓市場加強了對精選層的信心，期待深化改革舉措能加快落地。

“新三板精選層及配套相關改革制度推出之后，能夠感受到市場各方對新三板的關注度明顯提升。”華財新三板研究院副院長、首席行業分析師謝彩對《證券日報》記者表示，新三板全面深化改革仍然在路上，混合交易、融資融券、轉板上市等制度推出都已經具備很好的基礎和條件，只待合適的時機落地精選層。目前混合交易技術平臺已經完成第三次全網測試;轉板上市大原則和方向已經確定，各方都在期待具體轉板條件、流程和細則出臺。

10月27日，首批32家新三板精選層企業掛牌三個月后，第二批精選層企業之一——萬通液壓迎來申購，該公司本次向不特定合格投資者公開發行股份1400萬股，發行價格為8元/股。萬通液壓是精選層第四家采取直接定價發行的公司，省去詢價環節，本次發行采用戰略配售和網上發行相結合的方式進行。

作為國內資本市場定價方式最為多樣化的市場，精選層公開發行定價方式有詢價、競價和自主定價三種，首批32家企業有3家企業選擇自主定價方式，29家企業選擇詢價方式，凸顯其定價制度的包容性。謝彩認為，目前尚有18家企業價格低于發行價格，對于后續公開發行的企業以及參與網下詢價的投資者來說，需要更加慎重進行報價。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，作為最早啟動公開發行的第二批精選層公司之一，萬通液壓設置了“綠鞋機制”和穩價機制，以期減少股價波動，提高投資者參與積極性。對于第二批精選層企業來看，投資者“打新”需要更多的關注其企業自身的成長性，以及所在行業賽道的排位情況，選出真正有競爭力的公司。

銀泰證券股轉業務部總經理張可亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，很多個人投資者此前誤以為打新是無風險套利，而部分第一批精選層企業出現破發，投資者的打新積極性可能會受到影響。不過，第二批企業市盈率偏低，部分機構投資者基于對企業價值的認真分析，還是會繼續打新的。