6月29日，中國電信旗下天翼電子商務有限公司(簡稱“翼支付”)披露了引入戰(zhàn)略投資人項目的公告，這也是翼支付第二次開啟戰(zhàn)略引資。

據(jù)翼支付介紹，此次第二輪引資主要是為了用于補充增資人的營運資金、加強科研投入、投資并開展金融科技業(yè)務。

作為央企混改試點的推行者，翼支付此次戰(zhàn)略引資也可以說是中國電信進一步推進“混改”的關(guān)鍵。

二次戰(zhàn)略引資 欲分拆上市?

信息顯示，翼支付本次增資擬新增不超過10家投資人，募資對應持股比例不超過35.2259%，新增注冊資本不超過34535.1499萬元，增資具體價格暫未確定。

這也是翼支付推動的第二次戰(zhàn)略引資。

作為混合所有制企業(yè)改革試點，在2019年初，翼支付就引進了第一批5家戰(zhàn)略投資者， 當時的掛牌信息顯示，新增不超過5名投資人，合計持股比例不超過49%。最終結(jié)果顯示共出讓了21.26%的股權(quán)，總計成交價為9.45億元。

業(yè)內(nèi)人士對《華夏時報》記者表示，中國電信應該是從一開始就打算最多出讓翼支付49%的股權(quán)，第一次引資后持股比例從100%降至78.74%，顯然還有進一步的操作空間。從此次新增投資人的數(shù)量來看，企業(yè)也有意圖通過引入更多投資方支持企業(yè)混改。

而從這次出讓的股權(quán)比例來看，中國電信也在有意維持自己51%的控股狀態(tài)。

自2016年中央經(jīng)濟會議提出國有企業(yè)混合所有制改革后，央企混改一直是公眾關(guān)心的焦點，怎么改?如何改?成為各大央企的首要任務。

作為基礎(chǔ)電信運營商，中國電信選擇了與中國移動相同的策略，在子公司謀求混改突破。據(jù)了解，除翼支付外，中國電信也曾對旗下天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀等引入外部投資者。而最先試行的中國聯(lián)通則在整個集團層面進行混改，引入BATJ等多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和領(lǐng)域垂直公司。

無論是集團還是子公司，混改的推動都旨在提升企業(yè)活力與效率，更好實現(xiàn)資源共享、能力互補和產(chǎn)業(yè)鏈融合。

業(yè)內(nèi)人士也指出，從混改來看，其第一次引入的均為投資機構(gòu)比較單一，雖然資金加持，但相較于中國聯(lián)通大手筆協(xié)同資源的引入，也有所局限，此次引資更應該關(guān)注的是投資人是誰。

此外值得注意的是，對于增資對象的條件要求，翼支付指出本次增資所持股權(quán)鎖定期不少于三年，未來支持增資人通過股改和IPO上市等資本運作，推動其業(yè)務板塊布局和發(fā)展。

翼支付未來獨立分拆上市變得勢在必行。

這一點此前中國電信就已經(jīng)明確表示，早在2018年中國電信就曾表示擬分拆翼支付上市。甜橙金融總經(jīng)理羅來峰也在今年表示，未來甜橙金融的部分業(yè)務可以獨立出來，引入戰(zhàn)略投資者，成熟的板塊也可以優(yōu)先獨立，翼支付作為甜橙金融子品牌也會從整個板塊剝離出來單獨上市。

運營商系金融科技引資補短板

從中國電信的業(yè)務版圖來看，天翼電子商務有限公司所屬的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊是中國電信集團內(nèi)較為獨立的一部分。

為何選擇翼支付來推進中國電信的混改?

業(yè)內(nèi)人士表示，相較于傳統(tǒng)電信基礎(chǔ)業(yè)務而言，整個翼支付及其關(guān)聯(lián)企業(yè)均屬于新興業(yè)務，選擇新興業(yè)務進行混改對集團整體影響較小，推進起來的難度也相對小。

從業(yè)務范圍來，翼支付的確是與中國電信龐大的電信基礎(chǔ)業(yè)務呈現(xiàn)完全不同的業(yè)務生態(tài)圈。

據(jù)了解甜橙金融是整個互聯(lián)網(wǎng)金融板塊的整體品牌，旗下產(chǎn)品以翼支付為核心，同時建立了橙分期、甜橙財富、甜橙保險、甜橙科技等子品牌。其中，翼支付是持有第三方支付牌照的支付機構(gòu)，業(yè)務范圍覆蓋互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、固定電話支付、預付卡發(fā)行與受理以及銀行卡收單等等多個業(yè)務。

此外翼支付也與關(guān)聯(lián)了小貸、征信、保險代理、商業(yè)保理等多個電信旗下的金融業(yè)務。公開信息顯示，翼支付在2018年和2019年曾因支付問題遭受兩次罰單，相對于行業(yè)來說相對較為規(guī)范，但其關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品也曾因盜刷、扣費等遭受用戶投訴。

那么作為電信旗下典型的新興業(yè)態(tài)，翼支付的成長性如何?

據(jù)其披露的信息顯示，2017年翼支付已經(jīng)開始實現(xiàn)盈利，自2017年起近三年凈利潤分別為522.54萬元、2904.92萬元以及6861.59萬元，在營收總體穩(wěn)定的情況下凈利潤穩(wěn)定增長。選擇在此時戰(zhàn)略引資，翼支付也可以說是交上了一張比較亮眼的成績單。

截至2020年一季度末，翼支付總資產(chǎn)規(guī)模為113.39億元、負債總額99.46億元。

盡管擁有海量的用戶資源，但從實際情況來看，運營商系的金融科技公司近兩年在金融科技領(lǐng)域并沒有太大存在感。一方面，金融科技類業(yè)務作為電信基礎(chǔ)業(yè)務的輔助，無論是從創(chuàng)新和業(yè)務推進都沒有先天優(yōu)勢。另一方面，原有的機制體制也在一定程度上限制了金融科技的活力和發(fā)展。

戰(zhàn)略引資推進混改，對于翼支付而言，無論從內(nèi)生動力還是外在資源方面都有更好的引導作用。

在第一次的戰(zhàn)略引資中，翼支付就曾指出有意注重消費場景建設(shè)做大企業(yè)類業(yè)務，同時開展金融業(yè)務、搭建技術(shù)平臺升級核心技術(shù)方案等，而這也是甜橙金融整個體系面臨一個短板。

利用體制改革，獲取牌照和技術(shù)，翼支付也在有意補齊發(fā)展的短板。業(yè)內(nèi)分析人士也認為翼支付此次增資更看重戰(zhàn)略投資人在其所在領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)范圍具備的資源優(yōu)勢和核心競爭力。

畢竟長遠來看，協(xié)同效應帶來的基因變革也更加有利于企業(yè)市場化運作。(記者 冉學東)