就在2020年上半年迅猛發展的A股IPO市場遲遲未見銀行股身影之時，終于有銀行股要上會審核了。

根據證監會的最新安排，2020年7月16日召開的年內第105次發審會，將審核包括廈門銀行在內的四家發行人。

值得一提的是，自2017年底申報上市算起，廈門銀行闖關IPO已經經歷了2年半之久，而在此期間也有不少申報時間晚于廈門銀行的銀行股已早早完成上市;在諸多中小銀行IPO遲遲無法獲得推動的背景下，廈門銀行能否順利過會并成為年內A股首家上市的銀行股，也牽動著諸多排隊銀行股的敏感神經。

事實上，市場也在密切關注著有關廈門銀行的諸多上市細節，例如其不良資產的披露比例是否充分，是否存在潛在不良資產影響其信披質量等問題。

2500億的闖關

作為年內首家闖關的銀行股，廈門銀行的體量并不算大。

截至2020年3月31日，廈門銀行的總資產達2500.21億元，將這個資產規模放到目前的已上市銀行中進行排序，2500億的總資產將在已上市的36家銀行股中排名倒數第七，僅高于紫金銀行，而位于西安銀行之后。

值得一提的是，和數年前的銀行業資產擴容相比，近年來廈門銀行總資產的增長幅度正在收窄。

例如在2017年之前，廈門銀行的總資產增速還能保持在兩位數，其2015年至2017年三年期間的總資產增長分別為34.60%、17.87%和12.61%。

而在2018年、2019年兩年，其總資產同比增速不斷回落，分別為9.21%和6.22%。

“銀行的縮表一方面和2017年之后的信用緊縮周期有關，當時的非標套利核查和表外業務的回表，制約了銀行資產擴容的沖動。”北京一家國有大行公司業務人士表示，“2018年以來不少信用風險也在頻繁暴露，這進一步遏制了銀行在信貸投放業務中的風險偏好，整體業務都呈現出了收縮的趨勢，廈門銀行的這種情況也和整個銀行業的周期有關。”

增速下降的不止有廈門銀行的總資產，其近年來的營業收入增速也在持續下滑。Wind數據顯示，雖然其營業收入從2017年的36.86億元增長至2019年的45.09億元，但增速卻從2018年的13.57%下降至2019年的7.73%。

“受到近年來的周期影響，銀行股的營收、利潤增長情況的確受到了比較大的影響。”一家上市券商銀行業分析師指出。

事實上，近年來周期因素對銀行股帶來的制約，也被一些業內人士解讀為銀行股IPO節奏上半年遲遲未能得到推動的原因。

據審核數據顯示，截至7月13日，除即將上會的廈門銀行外，仍然有多達18家已申報A股上市的銀行正在參與IPO排隊程序。

和廈門銀行類似，不少銀行的IPO進度已經停更了較長時間，例如浙江紹興瑞豐農商行的最新公告時間距今也已過去2年半。

而在業內人士看來，廈門銀行的上會及能否順利完成IPO，也將被視為銀行股IPO進程重啟的重要標志之一。

“如果廈門銀行的IPO上會、審核以及后來的核準都順利的推進了，說明銀行業IPO的正當性并沒有受到影響。”北京一家頭部券商投行人士指出，“這對不少發行人來說仍然算是好消息。”

“銀行畢竟是持牌機構，一直都是監管部門例行監管的對象，而且都有風控指標控制，上市前往往也需要先得到銀保監部門的同意，所以能夠安排上會大概率還是沒問題的，如果出現一些無法解決的問題，可能會集中在反饋環節來探討。”一位接近監管層的城商行人士坦言。

21世紀經濟報道記者統計A股市場中銀行的發行安排后發現，除南京銀行的一次再融資被否外，尚無一家銀行的首發或增發審核曾遭到監管部門否決。

不良率安否?

雖然一些市場人士對于廈門銀行能否過會表示樂觀，但最終其能否通過發審委大考仍然存在不確定性。

截至2018年底，廈門銀行的不良貸款金額達到了11.09億元，其中次級、可疑和損失分別為7.68億元、2.42億元和0.99億元;而按行業統計，制造業的不良貸款金額最大，達5.61億元。

統計同時顯示，2018年底廈門銀行整體的不良貸款比例約為1.33%，較2017年的1.38%出現了下降。

當年不良貸款比例的不升反降，引起了一些同業人士的關注。

“2018年的信用環境其實不如2017年，當年下半年信用市場很多問題就暴露了，甚至很多上市公司大股東還不上股票質押融資的錢，一些信用債也相繼出現違約，到了2019年更是導致許多地方銀行暴露風險，但這一年年底廈門銀行的不良貸款比例還出現了下降，這個確實不容易。”上述國有大行公司業務人士稱。

行將IPO闖關的廈門銀行目前的不良貸款問題是否具有潛在風險，以及是否有可能對其IPO帶來潛在沖擊也成為了不少業內人士關注的問題。

此外與諸多擬上市銀行不同的是，廈門銀行還有著來自臺資的股東加盟，其在2008年曾引入富邦銀行(香港)作為境外投資者，而其也憑此成為境內唯一一家具有臺資背景的城商行，這也是廈門銀行擬IPO以來的被關注點之一。

“因為地緣因素，廈門地區的不少金融機構和產業都和臺資有著比較深的關系，相對應的是相關信貸業務可能也會一定程度上參與到兩岸的往來投資、貿易融資等領域。”一位廈門當地的銀行人士分析稱，“但疫情等因素對兩岸貿易帶來的不確定性，也有可能給廈門銀行的潛在業務和資產質量帶來不確定性。”