中國經濟網編者按：
7月23日，許昌開普檢測研究院股份有限公司(以下簡稱“開普檢測”)首發將上會。開普檢測擬在深交所中小板公開發行新股不超過2000萬股，且不低于本次發行后公司股份總數的25%。擬募集資金6.13億元，其中2.65億元用于“華南基地(珠海)建設項目”、1.17億元用于“總部基地升級建設項目”、1.52億元用于“研發中心建設項目”、8000萬元用于“補充營運資金”。 本次發行的保薦機構是湘財證券。
2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測營業收入分別為1.33億元、1.61億元、1.87億元、1.15億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.74億元、0.95億元、1.02億元、0.66億元。銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.55億元、1.77億元、1.90億元、1.13億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1.01億元、1.06億元、1.20億元、0.66億元。
檢測服務系開普檢測營收的主要來源，去年上半年占主營業務收入的比例近九成。3年半時間里，開普檢測檢測服務業務毛利率均為同行之冠，去年上半年超過同行第二名近28個百分點。
2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測檢測服務業務的毛利率分別為86.45%、87.16%、82.39%、83.14%，同行第二名蘇試試驗毛利率分別為66.46%、62.40%、57.51%、55.26%。各期，開普檢測檢測服務業務的毛利率超過同行第二名19.99個百分點、24.76個百分點、24.88個百分點、27.88個百分點。
同期，開普檢測員工總數分別為71人、77人、83人和81人，員工人數遠少于同行。截至2018年12月31日，同行中，華測檢測員工總數為8351人，電科院員工總數為1322人，蘇試試驗員工總數為908人，國檢集團員工總數為2009人，廣電計量員工總數為3979人。
開普檢測凈資產收益率一年一大降。2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測凈資產收益率分別為71.94%、53.43%、40.06%和20.83%。
開普檢測與許繼集團關系匪淺，后者不僅系開普檢測的大客戶，同時系大供應商，此外，開普檢測的董事長、總經理都曾與許繼集團關系緊密。
2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，許繼集團及其下屬單位系開普檢測第一一、二、二大客戶。2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測對許繼集團及其下屬單位銷售額分別為989.93萬元、1472.86萬元、1432.03萬元、1158.19萬元，占開普檢測當期營業收入的比例分別為7.44%、9.18%、7.65%、10.09%。
與此同時，2016年、2017年、2018年，許繼集團及其下屬單位為開普檢測第一大供應商，采購額分別為175.23萬元、174.10萬元、259.31萬元，占總采購金額比例分別為23.34%、24.18%、21.70%，采購內容包括材料、水電氣、房租、維修服務等。
開普檢測招股書稱，2015年6月28日前，開普檢測董事、總經理李亞萍配偶王定國擔任許繼集團紀委書記、工會主席、黨委委員。根據《深圳證券交易所股票上市規則》，2016年6月28日前，許繼集團及其下屬單位認定為開普檢測關聯方。
此外，開普檢測董事長姚致清曾擔任許繼集團副總經理，許繼電氣董事職務。姚致清于2014年1月與許繼集團解除勞動關系，并于2014年2月辭去許繼電氣董事職務，其后未在許繼集團及其下屬單位任職。
中國經濟網記者就相關問題采訪開普檢測，截至發稿，未獲回復。
毛利率3年半同行之冠
開普檢測是一家從事電力設備檢測的第三方服務機構，主營業務包括電力系統二次設備的檢測服務、其他技術服務以及檢測設備銷售等。
2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測營業收入分別為1.33億元、1.61億元、1.87億元、1.15億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.74億元、0.95億元、1.02億元、0.66億元。銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.55億元、1.77億元、1.90億元、1.13億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1.01億元、1.06億元、1.20億元、0.66億元。
檢測服務系開普檢測營收的主要來源，去年上半年占主營業務收入的比例近九成。各期，檢測服務占開普檢測主營業務收入的比例分別為99.00%、95.86%、98.67% 、98.73%。
3年半時間里，開普檢測檢測服務業務毛利率均為同行之冠，去年上半年超過同行第二名近28個百分點。
2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測檢測服務業務的毛利率分別為86.45%、87.16%、82.39%、83.14%，同行第二名蘇試試驗毛利率分別為66.46%、62.40%、57.51%、55.26%。各期，開普檢測檢測服務業務的毛利率超過同行毛利率第二名19.99個百分點、24.76個百分點、24.88個百分點、27.88個百分點。
開普檢測招股書稱，同行業可比公司由于產品結構、采購和銷售模式、產品成本和產品定價等差異，檢測業務毛利率差異較大。
去年上半年員工總數81人遠少于同行
開普檢測2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日及2019年6月30日的員工總數分別是71人、77人、83人和81人。
開普檢測員工人數遠少于同行。截至2018年12月31日，華測檢測員工總數為8351人，電科院員工總數為1322人，蘇試試驗員工總數為908人，國檢集團員工總數為2009人，廣電計量員工總數為3979人。
開普檢測招股書表示，由于公司與同行業可比上市公司在檢測對象、檢測方式、業務規模等方面存在較大差異，因此人員數量的差異較大。
凈資產收益率一年一降
開普檢測凈資產收益率一年一大降。2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測凈資產收益率分別為71.94%、53.43%、40.06%和20.83%。
擬上市募資背后：無有息負債每年巨資買理財和貨基
開普檢測擬在深交所中小板公開發行新股不超過2000萬股，且不低于本次發行后公司股份總數的25%。擬募集資金6.13億元，其中2.65億元用于“華南基地(珠海)建設項目”、1.17億元用于“總部基地升級建設項目”、1.52億元用于“研發中心建設項目”、8000萬元用于“補充營運資金”。 本次發行的保薦機構是湘財證券。
各期，開普檢測負債總額分別為4402.47萬元、5151.75萬元、9989.73萬元、6672.08萬元，資產負債率(合并口徑)分別為23.63%、19.15%、25.26%、16.73%。各期開普檢測負債的大頭為應付賬款和預收款項。各期應付賬款分別為1382.85萬元、1949.31萬元、6372.77萬元、4263.17萬元，各期預收款項分別為1653.42萬元、1951.90萬元、1944.47萬元、1490.20萬元。
各期開普檢測無短期借款、無長期借款、無有息負債。
開普檢測每年投入巨額資金買理財和貨基。各期開普檢測收回投資收到的現金分別為2.40億元、4.87億元、4.07億元、2.62億元。開普檢測招股書表示，報告期內公司收回投資收到的現金和支付投資收到的現金金額較大，主要原因是公司利用閑置資金循環購買理財產品和貨幣基金。
此外，報告期內，開普檢測合計決議分紅7400萬元。2017年度、2018年度和2019年上半年，開普檢測分別決議分紅2000萬元、2400萬元和3000萬元。
無實控人二、三大股東分任董事長和總經理前年年薪均超百萬
本次發行前，開普檢測前三大股東持股比例較為接近，第一大股東電氣研究院持股比例為30.00%，第二大股東姚致清持股比例為22.35%，第三大股東李亞萍持股比例為15.24%，前三大股東合計持股67.59%，所有股東之間均無一致行動關系。任何單一股東均無法對開普檢測股東大會或董事會進行控制，且均無法對開普檢測的經營管理產生決定性影響，開普檢測無實際控制人。
電氣研究院全稱為許昌開普電氣研究院有限公司。電氣研究院曾為全民所有制企業，2019年1月，電氣研究院改制為國有獨資公司，由許昌市工信局持有100%股權。電氣研究院的實際控制人為許昌市工信局。
第二大股東姚致清擔任開普檢測的董事長;第三大股東李亞萍擔任開普檢測董事和總經理。
姚致清和李亞萍均曾在電氣研究院兼職，分任院長和副院長。此外，姚致清姚致清還在2014年1月-2014年6月兼任許昌市工信局副局長。2013年11月-2017年5月兼任開普檢測財務總監。開普檢測招股書稱，有限公司階段，公司的規模比較小，財務核算較為簡單，員工人數相對較少，公司董事長姚致清兼任財務總監。
據中國網財經報道，記者查詢資料過程中還發現有一個有意思的事，姚致清在2018年6月15日、6月21日和22日，對百度百科的“姚致清”詞條做了三次修改，將詞條原有的獎勵和榮譽、工作簡歷、社會兼職等全部刪除。但在原有的詞條中，也沒有兼任工信局副局長的任何信息。
姚致清、李亞萍二人簡歷如下：
姚致清，1960年5月生，中國籍，無境外永久居留權，工學博士，國家科學技術進步獎一等獎獲得者、中原學者，享受國務院“政府特殊津貼”，教授級高級工程師。
姚致清主要任職經歷為：1982年8月-1987年1月，任許昌繼電器廠(許繼集團和許繼電氣前身)員工;1987年1月-1999年7月，歷任電氣研究院員工、設計室主任、科研處處長、副所長;1999年7月-2009年1月，任許繼電氣副總經理;2009年1月-2014年1月，任許繼集團副總經理;2013年11月至今，任開普檢測董事長(2013年11月-2017年5月兼任公司財務總監);2015年12月至今，兼任南京開普執行董事;2016年1月至今，兼任珠海開普執行董事。
姚致清主要兼職經歷為：2002年4月-2015年11月，兼任電氣研究院院長;2011年6月-2014年2月,兼任許繼電氣董事(2012年2月至2013年3月，同時兼任許昌許繼風電科技有限公司總經理);2014年1月-2014年6月，兼任許昌市工信局副局長。
李亞萍：女，1963年1月生，中國籍，無境外永久居留權，工學博士，第十二屆、第十三屆全國人大代表，許昌市第六屆、第七屆政協常務委員，享受國務院“政府特殊津貼”，教授級高級工程師。李亞萍主要任職經歷為：1984年7月-1986年9月，任洛陽工學院助教;1989年6月-1999年3月，任洛陽工學院講師;2000年1月-2005年1月，任電氣研究院檢測中心主任;2005年1月至今，任開普檢測院長、總經理、董事。李亞萍女士主要兼職經歷為：2012年5月-2013年8月，兼任電氣研究院副院長。
姚致清、李亞萍前年年薪均超百萬。2018年，姚致清稅前年薪168.89萬元，李亞萍稅前年薪131.05萬元。
董事長、總經理曾經的公務員身份遭問詢
證監會官網2019年7月19日披露對開普檢測的反饋意見，證監會對開普檢測35個問題進行追問，涉及開普檢測改制、姚致清、李亞萍曾經的公務員身份影響、轉股不同價、股權代持等問題，如：
(1)請發行人完整披露董事、監事、高級管理人員的工作簡歷，本兼各職務的起止時間;(2)發行人改制過程是否處于姚致清任職許昌市工信局副局長、電氣研究院院長期間，李亞萍在電氣研究院任職期間，是否符合公務員禁止從事營業活動的要求，姚致清、李亞萍等人是否利用職務之便對方案的制訂和批準施加影響，是否依規回避了相應程序，改制方案是否符合國辦發[2005]60號文“嚴格控制企業管理層通過增資擴股持股”及該文件其他各項要求，姚致清等人在研究院擔任職務同時在下屬單位持股的的結構是否損害研究院的利益;(3)2015年11月，同次股東會議定的股權轉讓，轉讓給姚致清的2元每股，轉讓給全體其他員工的10元每股，價格差異巨大的原因，發行人相關表決程序是否合法，電氣研究院的表決權如何行使，姚致清、李亞萍是否參與了電氣研究院決策程序;(4)請發行人補充披露歷次股權轉讓的價格，2013年11月26日，發行人改制時新股東每股1元入股，2年后凈資產迅速增加到每股9.58元，每股分紅8元，改制過程是否造成國有資產流失。請保薦機構、申報會計師、發行人律師核查并發表意見。
請發行人補充披露電氣研究院的實際控制人，認定發行人無實際控制人理由是否充分，發行人從國有獨資企業改制成為無實際控制人的公司，國有資產管理是否失職，出資人義務履行是否缺位。請保薦機構、發行人律師核查并發表意見。
發行人改制時即采用代持方式。(1)請發行人補充披露股份代持的原因，是否存在規避法律的情形，改制方案中是否包含股份代持內容，相關主管部門審批時是否知悉代持方案，是否代持人、被代持人是否均為發行人員工，有無為利益相關方代持的情形，歷史上和現有各隱名、顯名股東是否具有公務員或者事業單位身份，是否有從事營利活動的限制，是否符合相關法律法規及黨紀的要求;(2)各期出資款由誰繳納，資金來源是否合法，股份轉讓未進行工商登記的原因;(3)發行人增資和整體變更未進行驗資的原因，出資是否足額到位，是否符合公司法的要求;(4)現有股東是否均為發行人職工，是否仍有代持情形，是否存在利益輸送、糾紛和潛在糾紛。請保薦機構、發行人律師核查并發表意見。
報告期初至2017年5月23日，發行人董事長姚致清兼任財務總監。請發行人說明并補充披露該兼職安排是否符合相關財務制度的要求，發行人內部控制制度是否完善且有效運行，請保薦機構、發行人律師核查并發表意見。
許繼集團：大客戶兼任大供應商且與開普檢測關系匪淺
開普檢測與許繼集團關系匪淺，后者不僅系開普檢測的大客戶，同時系大供應商，此外，開普檢測的董事長、總經理都曾與許繼集團關系緊密。
2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，許繼集團及其下屬單位系開普檢測第一一、二、二大客戶。2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測對許繼集團及其下屬單位銷售額分別為989.93萬元、1472.86萬元、1432.03萬元、1158.19萬元，占開普檢測當期營業收入的比例分別為7.44%、9.18%、7.65%、10.09%。
與此同時，2016年、2017年、2018年，許繼集團及其下屬單位為開普檢測第一大供應商，采購額分別為175.23萬元、174.10萬元、259.31萬元，占總采購金額比例分別為23.34%、24.18%、21.70%，采購內容包括材料、水電氣、房租、維修服務等。
2015年6月28日前，開普檢測董事、總經理李亞萍配偶王定國擔任許繼集團紀委書記、工會主席、黨委委員。根據《深圳證券交易所股票上市規則》，2016年6月28日前，許繼集團及其下屬單位認定為開普檢測關聯方。
此外，開普檢測董事長姚致清曾擔任許繼集團副總經理，許繼電氣董事職務。姚致清于2014年1月與許繼集團解除勞動關系，并于2014年2月辭去許繼電氣董事職務，其后未在許繼集團及其下屬單位任職。
去年上半年銷售人員6人 銷售費用率低于同行
2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測銷售費用分別為733.66萬元、637.42萬元、755.39萬元和376.65萬元，銷售費用率分別為5.51%、3.97%、4.03%、3.28%。2016年-2018年，同行銷售費用率均值分別為9.65%、9.66%、9.71%。
開普檢測銷售費用主要由業務招待費、銷售人員的職工薪酬、運輸費和折舊費等構成。其中開普檢測銷售費用中的職工薪酬為開普檢測客戶服務中心的人員薪酬。各期末，開普檢測客戶服務中心的員工人數分別為4人、5人、6人和6人。
開普檢測招股書稱，由于檢測行業的銷售費用率因檢測業務具體內容和服務的客戶不同存在較大差異，公司與同行業可比上市公司的銷售費用率差異較大。與同行業上市公司相比，公司銷售費用率高于電科院，與國檢集團差異較小，低于華測檢測、蘇試試驗和廣電計量。
兼職研發人員數超過專職研發人員研發費用率下滑
2016年-2018年及2019年1-6月，開普檢測研發費用分別為1084.27萬元、896.13萬元、1216.20萬元、435.31萬元，研發費用率分別為8.15%、5.58%、6.50%、3.79%。
各期，開普檢測研發費用主要為研發人員的職工薪酬、技術服務費。
開普檢測2017年度研發費用中的職工薪酬與2016年差異較小。2018年度研發費用中的職工薪酬較2017年度增加149.47萬元，主要原因是：2018年度參與研發項目的兼職研發人員數量大幅增加;2018年度公司業績提升，研發人員的薪酬水平提升。
各期，開普檢測專職研發人員數量分比為8人、7人、5人和6人，兼職研發人員數量分別為0人、0人、11人和10人，研發人員總數分別為8人、7人、16人和16人。
