疫情負面影響持續，5G時代下手機廠商扎堆國內貼身肉搏，小米手機銷量重壓之下發生下滑。投資者該如何抉擇?
被稱為“年輕人第一只股票”的小米集團(01810.HK)在7月10日短暫站回17港元/股的發行價，結束近乎腰斬的尷尬境況，此變化令“90后”投資者李曠(化名)頗為興奮——“終于解套了”。
參與小米集團上市打新的李曠一直背負著虧損的壓力。他對第一財經記者表示，雖然持續看好小米的未來，但這波股價回升后他并未繼續持有，“解套后立馬拋出了”。
短暫回踩17.5港元高點后，小米集團股價并未能維持強勢，而是持續走低。截至發稿，小米股價為14.64港元，跌3.05%，總市值3531.07億港元。
除了股價問題外，更艱難的情況在于，疫情負面影響持續，5G時代下手機廠商扎堆國內貼身肉搏，小米手機銷量重壓之下發生下滑。擺在投資者面前的問題是——看好小米集團IoT(物聯網)大趨勢繼續持有，還是謹慎看待小米手機業務走勢?
二季度漲跌分化明顯
7月27日， 知名市調機構Counterpoint發布《2020年第二季度國內智能手機市場報告》顯示，2020年第二季度中國智能手機銷售同比下降17%，但銷售環比增長9%，智能手機市場出現復蘇跡象。依托智能手機廠商和運營商對5G的大力推廣，5G手機在本季的銷量占據整體銷量的三分之一，即每賣出三臺手機就有一臺是5G手機。
細分廠商中，華為整體市場份額達到46%、vivo占16%、OPPO占15%、蘋果占9%，小米也是9%。但具體到增長量數據上，二季度蘋果手機環比銷量大漲32%，華為漲14%、vivo降29%、OPPO降31%;排在第五名的小米手機下滑最多，降35%。
Counterpoint研究分析師Tang Flor表示：“華為仍是中國市場上表現最好的公司，本季度占據了46%的市場份額。盡管整體市場增速放緩，華為仍實現了14%的同比增長。中國已成為華為最重要的市場，借助高端的Mate 30和P40系列以及中端Nova 7系列，華為的5G產品組合快速增長。”
第一手機界研究院院長孫燕飚對第一財經記者表示，Counterpoint該份榜單反映出，經過疫情中國消費者的消費習慣發生了重大變化——線上購物的比重在迅速放大，這一點通過小米手機可以得到體現。二季度小米手機所占市場份額實際與過去差不多，跌幅相對小一點，但銷量明顯下降。其背后有蘋果手機與華為手機銷量增長的沖擊，以及智能手機整體市場的下滑。
而蘋果手機銷量大漲背后的原因，孫燕飚稱，主要在于其加大了線上市場的合作空間。第一財經記者將京東、淘寶、蘇寧等線上渠道iPhone11售價與蘋果官網售價對比后發現，線上渠道商已經對iPhone 11采取了不同程度的降價措施，最多降價幅度達到20%。
分析師認為，從去年年初開始，中國電商渠道開始對蘋果部分機型采取降價措施，這也是受到國內手機市場激烈競爭的影響。新一輪iPhone的降價一方面是因為去除疫情期間的庫存，另一方面也是為了蘋果公司即將發布的新款手機做準備。
小米想重回第一很難
作為此次銷量增長率跌幅最大的品牌，小米的創始人、董事長雷軍再次面臨市場壓力。
自以“性價比”標簽與“饑餓營銷”策略殺入市場后，小米多年來一路看漲，直到2015年開始出現下滑，被華為、OV陣營反超。
2017年9月，小米召開會議，雷軍表示小米手機要用兩年半的時間將銷量重新打回國內市場第一位置。時限已過，近三年時間跨度里，手機行業熱點不斷涌現，小米手機也將整體策略調整為沖擊高端市場。
今年5月20日，小米發布2020年第一季度財報，該季度小米總收入達人民幣497億元，同比增長13.6%，環比下跌12%;經調整凈利潤23億元，同比增長10.6%，環比下滑1.9%。其中，小米智能手機業務分支毛利率由去年同期的3.3%升至8.1%，收入占比由去年同期的61.7%降為61%，手機銷量從27.9百萬部漲為29.2百萬部，ASP(average selling price 平均售價)因該季度發布5G及其他高端智能手機型號拉升至1038元。
小米集團總裁王翔表示，受疫情影響，公司在2月和3月的生產遠低于市場預期，原材料運輸也存在一定延緩，所以公司有一些原材料存貨，并出現跌價。隨著產能恢復，問題已得到解決。另據IDC統計，2020年第一季度小米智能手機連續十一個季度在印度保持出貨量第一，市場份額達31.2%。此外，小米在中東和非洲地區的智能手機出貨量也分別錄得增長55.2%和284.9%。
境外收入首次達到小米財報總收入的一半，然而當下波動的國際市場環境給下一季度手機銷量帶來壓力。調研公司Canalys于7月17日發布一份數據報告顯示，小米2020年第二季度在印度智能手機市場出貨量530萬部，占據31%的市場份額，但同比去年1030萬部出貨量減少了500萬部。
變局之下，包括華為、一加等手機廠商已逐漸將重心移至國內，但國內已處于5G時代下新一輪白熱化的行業競爭態勢之中。
5G時代廠商會戰
“盡管中國智能手機增速市場放緩，但中國OEM廠商加快了5G發展的步伐。第二季度售出的智能手機中有33%支持5G，而在第一季度僅為16%。”Counterpoint資深分析師Ethan Qi 在談到中國5G智能手機的發展時強調，“單月來看，6月份這一比例更高，售出的智能手機中有40%以上具有5G功能。”
其分析還認為，中國的5G智能手機市場已經非常穩定，HOVX(即華為、OPPO、vivo和小米)占領了96%的市場。“華為在5G智能手機銷量中占據領先地位，占市場份額的60%，其次是vivo、OPPO和小米。”
2020年上半年國產手機累計出貨6359.7萬部，5G手機占出貨總量的41.5%;6月總出貨量為2863萬部，5G手機出貨量為1751.3萬部，占比超過六成。從單品機型來看，6月中國市場5G手機銷量前十名中，華為(含榮耀)占八席，OPPO占兩席，前十名中沒有小米手機的身影。
7月23日，雷軍發文稱，小米計劃5年投入500億元資金規模，繼續加大科技創新力度，使人工智能物聯網(AIoT)成為貫穿小米智能生態全產品、全平臺、全場景的服務能力。
更早前，雷軍便強調過5G時代的重要性。他稱，小米的外部機遇來自于5G時代與AIoT時代。5G時代來臨，將會帶動智能手機行業新一波的換機潮。距離5G大規模商用，需要兩到三年時間。AI時代的到來，是比移動互聯網時代還要大至少一個數量級的超級機遇。
但艱難點在于，瞄準5G時代機遇的不僅小米一家。華為榮耀、OV、一加等諸多品牌在技術投入、渠道建設、品牌推廣等方面不斷下注，因此這考驗著廠商們的全局意識、資源調配能力、研發投入程度以及對一二線城市之外市場的戰略布局。
壓力之下，小米也不再一味追求轉型高端機型，而適時推出小米10青春版，將產品價格重新回落至2000元至3000元之間。與主打性價比的Redmi手機產品共同緩解小米手機整體銷售與盈利壓力，鞏固現有消費群體。
榮耀總裁趙明此前對第一財經記者表示，目前5G手機的普及仍然集中在一二線市場，二季度以后，整個5G進程開始加快，到了三四季度，5G的占比可能會達到整個手機市場的50%到60%，而年底時將接近70%左右。
針對下一季的發展預測，孫燕飚對第一財經記者表示，華為手機將重心挪到了中國市場之后，在線下線上齊頭并進，因此形成大比例的銷量上升。相對來講，蘋果的上升是基于線上市場降價促銷得到市場的認可，但其出貨量實際相對減少，未來蘋果的銷量將不會特別樂觀。
