2021年中國經濟將繼續恢復，金融部門系統性風險可控。國際評級機構穆迪近日發布報告稱，盡管存在外部挑戰，中國經濟仍將持續恢復，而隨著政府維持有利信用環境以支持企業及居民部門的經濟活動復蘇，整體經濟杠桿將上升。

“主要經濟指標顯示，2020年第二季度中國經濟將有小幅恢復。受到全面經濟刺激和寬松貨幣政策的支持，預計這一趨勢將持續至2021年全年。盡管如此，趨弱的外部需求和中美關系不確定性上升仍將令增長面臨風險。”穆迪董事總經理、亞太區首席信用總監米歇爾·泰勒表示。

穆迪副總裁、高級信用評級主任李秀軍指出，由于一季度以來GDP下滑及較大規模的信用刺激，2020年第一季度經濟杠桿全面上升。“杠桿仍將持續上升，但若GDP恢復超過疫情后的信用擴張速度，未來幾個季度該比率仍有望回落。”

隨著國家導向型投資和經濟活動再次成為關鍵增長動力，公共部門的杠桿將上升。中央政府和國有企業將繼續作為刺激措施的主要承擔者，國企的杠桿率因支持基建投資而上升。與此同時，地方政府仍將依賴中央政府轉移支付和地方政府融資平臺來支持基建投資及公共支出，在經濟增速放緩和稅費減免期限延長的背景下，地方政府的運營赤字可能進一步上升。

穆迪稱，寬松的貨幣政策緩解了企業部門的總體信用環境，但各部門的情況存在重大差異。疫情加重了投資者對民企的避險情緒，并加大了信用實力較弱的民企的融資難度。但隨著經濟環境逐步改善，市場對民企的避險情緒一定程度上有可能緩解。此外，監管措施助力金融部門的系統性風險總體得到控制。但銀行資產質量有所轉弱，影子銀行在刺激政策下再次擴張，包括向居民和小微企業提高銀行信貸額度。