資本市場(chǎng)改革進(jìn)入深水區(qū)
30年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，取得了舉世矚目的成就，滬深兩市上市公司總數(shù)已達(dá)3800多家。我國(guó)資本市場(chǎng)已發(fā)展成為全球最大的商品期貨市場(chǎng)、第二大股票市場(chǎng)、第二大債券市場(chǎng)。
創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，自2009年設(shè)立以來(lái)，首批28家上市公司已走過(guò)10年歷程。回顧其發(fā)展，大多數(shù)公司發(fā)展勢(shì)頭良好，涌現(xiàn)一批新興產(chǎn)業(yè)代表企業(yè)，示范效應(yīng)明顯，資本市場(chǎng)助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)板設(shè)立以來(lái)，市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，運(yùn)行總體平穩(wěn)，制度體系行之有效，在服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面發(fā)揮了重要作用。但隨著新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的層出不窮，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的改革和發(fā)展也提出了更高的訴求。
創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)規(guī)模仍有發(fā)展空間，首發(fā)條件包容性有待提升，市場(chǎng)覆蓋面仍需擴(kuò)大，板塊龍頭基石企業(yè)還需增加，再融資制度等仍有改進(jìn)空間，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度迫切需要進(jìn)一步完善，在更大范圍、更高水平上服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。
推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，是中央全面深化資本市場(chǎng)改革、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、提升資本市場(chǎng)功能的重要安排，也是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)、助推粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的重大舉措。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制是落實(shí)新《證券法》，進(jìn)一步完善發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、交易等規(guī)則體系的重要舉措，可有效推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
如果說(shuō)科創(chuàng)板是資本市場(chǎng)改革的“試驗(yàn)田”，創(chuàng)業(yè)板改革則是進(jìn)入“深水區(qū)”。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制與資本市場(chǎng)股權(quán)分置、退市制度、滬港通、深港通、滬倫通、科創(chuàng)板注冊(cè)制一道，都是資本市場(chǎng)30年成就的具體體現(xiàn);而實(shí)施后可增強(qiáng)市場(chǎng)活力，信息披露的核心地位進(jìn)一步凸顯，更加注重對(duì)投資者的保護(hù)，也是對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展信心的體現(xiàn)。
服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè) 助力“雙區(qū)”建設(shè)
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制一方面有利于其更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，為企業(yè)提供更完整、更全面、更優(yōu)質(zhì)的金融支持;另一方面，今年是深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)成立40周年，深圳也迎來(lái)建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)一周年。在粵港澳大灣區(qū)、深圳先行示范區(qū)加速建設(shè)之時(shí)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制率先吹響支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的沖鋒號(hào)。
煥然一新的創(chuàng)業(yè)板將成為夯實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的內(nèi)生力量，對(duì)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有重要意義。
創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。已受理的創(chuàng)業(yè)板公司中，有142家公司的實(shí)際控制人曾就職于高校或科研院所，51家公司的創(chuàng)始人從海外歸來(lái)，聚集了一大批國(guó)內(nèi)外學(xué)科帶頭人。他們的成功對(duì)其他專(zhuān)家人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)形成示范效應(yīng)，激發(fā)了全社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情。
創(chuàng)業(yè)板加速推動(dòng)科技與資本結(jié)合，帶動(dòng)創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。創(chuàng)投資本退出后又重新投入早期階段的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與資本的良性循環(huán)。2009年末我國(guó)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)管理資本量?jī)H1605億元，到2018年底已增加至2.4萬(wàn)億元，居世界第2位。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制對(duì)粵港澳大灣區(qū)和深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)意義重大。創(chuàng)業(yè)板改革作為“雙區(qū)”建設(shè)的標(biāo)志性內(nèi)容，將進(jìn)一步優(yōu)化“雙區(qū)”資本市場(chǎng)生態(tài)，培育發(fā)展創(chuàng)新和股權(quán)文化，源源不斷地吸引資金、人才和技術(shù)，為粵港澳大灣區(qū)和深圳先行示范區(qū)建設(shè)提供有力保障。
作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎，上市公司發(fā)揮著巨大的牽引和拉動(dòng)作用。廣東省有一批創(chuàng)業(yè)板上市公司，還有大量未上市企業(yè)可以搭乘創(chuàng)業(yè)板改革發(fā)展的快車(chē)，借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，助力粵港澳大灣區(qū)建設(shè)國(guó)際科技創(chuàng)新中心。
萬(wàn)事俱備靜候“發(fā)令槍”
從允許創(chuàng)業(yè)板借殼并配套融資，再到明確提到要推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，創(chuàng)業(yè)板改革信號(hào)愈來(lái)愈明晰。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制步伐逐步加快。今年4月，《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》出臺(tái)。6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》，證監(jiān)會(huì)、深交所、中國(guó)結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會(huì)等發(fā)布了相關(guān)配套規(guī)則。6月22日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下科翔電子、維康藥業(yè)等32家首批IPO受理名單出爐。
8月4日，第一批創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股正式開(kāi)啟申購(gòu)。當(dāng)日，美暢股份、鋒尚文化通過(guò)深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺(tái)和交易系統(tǒng)發(fā)行新股。當(dāng)周共計(jì)有6只創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)起申購(gòu)，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革已推進(jìn)到交易預(yù)備的關(guān)鍵階段。
8月12日，證監(jiān)會(huì)同意萬(wàn)勝智能等5家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)，至此，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的企業(yè)已達(dá)23家。
深交所創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)將于8月24日上市。創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則已經(jīng)正式發(fā)布，上市委員會(huì)、行業(yè)咨詢專(zhuān)家?guī)旌凸善卑l(fā)行規(guī)范委員會(huì)相繼設(shè)立，企業(yè)申報(bào)、受理、審核、注冊(cè)、發(fā)行等工作有序推進(jìn)，相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)改造穩(wěn)步落地，市場(chǎng)組織和投教培訓(xùn)全面展開(kāi)，廉政監(jiān)督制度體系同步運(yùn)行，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒。
