9月25日周五，滬深兩市出現(xiàn)了震蕩反彈的走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在科技股反彈的帶領(lǐng)之下出現(xiàn)了較好的回升，上證指數(shù)則維持震蕩盤整。盤面上來(lái)看，生物疫苗、醫(yī)療器械、旅游等板塊漲幅居前，第三代半導(dǎo)體等板塊則出現(xiàn)了一定回落。

爆款基金被瘋搶

從近期市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，大盤還是在震蕩調(diào)整的過(guò)程之中，箱體震蕩的格局較明顯。近期市場(chǎng)下跌一方面受到歐美股市二次大跌的影響，另一方面也和螞蟻集團(tuán)等大盤股即將發(fā)行有關(guān)，可能會(huì)分流一部分二級(jí)市場(chǎng)的資金，這也是很多投資者的擔(dān)心之處，昨天發(fā)行了五只參與螞蟻集團(tuán)配售的基金，銷售異常火爆。周五這些產(chǎn)品應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)一日售罄，這也能說(shuō)明投資者對(duì)于戰(zhàn)略配售螞蟻新股的這些創(chuàng)新未來(lái)混合基金比較看好。螞蟻集團(tuán)作為全球最大的獨(dú)角獸，受到了全市場(chǎng)的關(guān)注，它一上市可能就會(huì)成為科創(chuàng)板市值最大的公司，相比科創(chuàng)板網(wǎng)上打新需要50萬(wàn)資產(chǎn)的門檻，這五只基金為投資者提供了參與螞蟻IPO非常低的門檻選擇。

科創(chuàng)板50ETF也已經(jīng)發(fā)售，并且每只都是爆款，新股配售基金是受到了資金較大的關(guān)注，這說(shuō)明投資者對(duì)于創(chuàng)新類的基金和未來(lái)科技類的基金熱情很高，這也反映出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來(lái)新的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)會(huì)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)實(shí)行了注冊(cè)制，這會(huì)給更多的科技創(chuàng)新企業(yè)提供上市的平臺(tái)，提供寶貴的資本。當(dāng)然投資這些創(chuàng)新科技類的企業(yè)，未來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)依然較大，這些企業(yè)能否成功，仍然存在較大的不確定性，因此建議投資者不要盲目追逐這些科技類的基金，要在一定程度上控制投資的比例，建議大家配置這些科技創(chuàng)新基金的比例不要超過(guò)20%，一半的倉(cāng)位仍然是要配置到業(yè)績(jī)穩(wěn)定的消費(fèi)白馬股上，因?yàn)橄M(fèi)是中國(guó)的國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)。我國(guó)擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，也擁有世界上最多的人口，因此抓住消費(fèi)的機(jī)會(huì)，會(huì)獲得相對(duì)較穩(wěn)定的結(jié)果。

外資帶來(lái)源源不斷增量資金

昨天早間富時(shí)羅素宣布中國(guó)國(guó)債將自明年10月起正式被納入世界政府債券指數(shù)，本次納指成功后，中國(guó)債市因此將有望迎來(lái)1250億至1500億美元的資金流入，中國(guó)證券市場(chǎng)將被全球三大主要債券指數(shù)悉數(shù)納入，即現(xiàn)在A股在納入三大指數(shù)之后，中國(guó)債券市場(chǎng)也被納入三大主要債券指數(shù)，這說(shuō)明外資將來(lái)還會(huì)有更多的資金流入到中國(guó)資本市場(chǎng)，這將給中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)了源源不斷的增量資金。我一直建議大家跟著外資去投資，建議大家學(xué)習(xí)外資的選股方法和投資方法，學(xué)習(xí)外資的長(zhǎng)期投資理念和價(jià)值投資理念。做投資一定要堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，不要過(guò)度關(guān)注短期市場(chǎng)的波動(dòng)。股價(jià)短期是投票機(jī)，長(zhǎng)期是稱重機(jī)。對(duì)于一些優(yōu)質(zhì)白馬股，每輪下跌其實(shí)都是很好的配置時(shí)機(jī)和抄底時(shí)機(jī)。短期來(lái)看，其實(shí)像白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)白馬股已經(jīng)調(diào)整基本到位，可以在國(guó)慶節(jié)前提前布局，迎接四季度的反彈行情。外資無(wú)論是流向中國(guó)的股票市場(chǎng)還是債券市場(chǎng)，都會(huì)增加中國(guó)資本市場(chǎng)的資金總量，提高人民幣資產(chǎn)的吸引力。這對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展是有利的。

外部因素仍困繞市場(chǎng)

隔夜美股出現(xiàn)了一定的反彈，但反彈力度不大，根據(jù)數(shù)據(jù)，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外增加，經(jīng)濟(jì)正在從新冠疫情的二次反彈中失去動(dòng)能。美國(guó)和歐洲由于疫情仍然在快速的上行，因此經(jīng)濟(jì)面仍然受到較大的沖擊，對(duì)于就業(yè)形成了很大的影響，這也導(dǎo)致歐美股市出現(xiàn)二次大跌，對(duì)全球資本市場(chǎng)都造成了不小的沖擊。鮑威爾和姆努欽繼續(xù)在國(guó)會(huì)作證，鮑威爾重申經(jīng)濟(jì)需要財(cái)政支持，他警告稱缺少財(cái)政刺激，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行。鮑威爾之前聲稱美聯(lián)儲(chǔ)基本上已經(jīng)采取了能想到的所有措施，暗示了美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)竭盡全力，接下來(lái)可能需要財(cái)政刺激措施支持。鮑威爾表示全球面臨廣泛的通縮風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)正追求2%的平均通脹，設(shè)定平均2%的通脹將為美聯(lián)儲(chǔ)提供更大的降息空間。實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在將基準(zhǔn)利率維持在零利率，利率降到零這樣極端的措施催生了之前美股一輪大幅上漲，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步下調(diào)利率空間不大，再下調(diào)就要變成負(fù)利率，負(fù)利率也會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性陷阱等負(fù)面效果，因此美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于采取負(fù)利率仍然會(huì)比較謹(jǐn)慎。高盛將美國(guó)第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期減半，認(rèn)為進(jìn)一步的財(cái)政刺激措施要等到明年。歐美股市近期出現(xiàn)的下跌，實(shí)際上是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)面回落，疫情依然沒(méi)有得到有效的控制，根據(jù)現(xiàn)在歐美的疫情防控情況，可能要等到明年才能完全控制住疫情。

黃金期貨方面，紐交所12月交割的黃金期貨價(jià)格上漲8.5美元，漲幅近0.5%，收于每盎司1876.90美元，此前的金價(jià)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日收低。周三金價(jià)收于7月下旬以來(lái)最低水平。白銀價(jià)格也在本周出現(xiàn)重挫，黃金和白銀價(jià)格的下跌，一方面是之前漲幅較大，造成的獲利回吐的壓力，另一方面，美元近期又重新走強(qiáng)，導(dǎo)致了黃金和白銀價(jià)格下跌。從3~5年的周期來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的泥沼，經(jīng)濟(jì)增速乏力的情況之下，美聯(lián)儲(chǔ)又帶領(lǐng)全球央行維持低利率水平，大量放水，貴金屬價(jià)格中長(zhǎng)期的走勢(shì)依然是向上的。

堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司股東

當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)充分進(jìn)行了調(diào)整。調(diào)整的原因一是國(guó)慶節(jié)之前臨近季末，資金面偏緊，導(dǎo)致的市場(chǎng)成交萎縮;二是今年以來(lái)漲幅較大的一些消費(fèi)白馬股遭到了追求絕對(duì)收益投資者的拋售鎖定;三是一些投資者擔(dān)心十一長(zhǎng)假期間海外市場(chǎng)如果出現(xiàn)意外大跌，可能對(duì)節(jié)后的看法形成較大影響，因此基于這些原因，在國(guó)慶節(jié)之前市場(chǎng)仍然會(huì)維持調(diào)整的走勢(shì)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，即四季度市場(chǎng)上仍然有較大概率的反彈，并且是一波像樣的反彈。其原因一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，四季度公布三季度上市公司的業(yè)績(jī)普遍會(huì)走好，這對(duì)市場(chǎng)反彈形成支撐，另一方面，近期銷售了很多爆款基金，也需要進(jìn)行調(diào)整建倉(cāng)，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)已經(jīng)形成，未來(lái)趨勢(shì)還會(huì)更加明顯。當(dāng)前，持有優(yōu)質(zhì)股票是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)調(diào)整最好的投資策略，堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，顯得異常重要，可喜的是現(xiàn)在越來(lái)越多的投資者加入我的價(jià)值投資圈，價(jià)值投資已經(jīng)成為最主流的投資理念。國(guó)慶節(jié)之前可以布局白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)白馬股以及行情風(fēng)向標(biāo)券商股，來(lái)迎接四季度反彈行情。