近日，各大持牌消費(fèi)金融公司陸續(xù)公布2020年業(yè)績報(bào)告，記者從中分析發(fā)現(xiàn)，由于新冠肺炎疫情等因素影響，消費(fèi)金融行業(yè)增長放緩，不良率、投訴率增多。同時(shí)，由于消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式的迅速發(fā)展，持牌消費(fèi)金融公司、小額貸款公司、分期購物平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)等紛紛加入消費(fèi)金融領(lǐng)域，賽道已擁擠，競爭加劇。

蘇寧金融研究院副院長薛洪言接受經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者采訪時(shí)表示，消費(fèi)金融行業(yè)的快速增長期已過。接下來的增長空間，更多的來自存量置換。一方面是個(gè)人住房貸款占比下降釋放一些空間，另一方面則是GDP持續(xù)增長從分母側(cè)釋放一些空間。但無論哪一方，都是緩慢、漸進(jìn)的過程。在這個(gè)階段，競爭將更加激烈。

“即便是龍頭企業(yè)，也要經(jīng)歷一段相對痛苦的以價(jià)換量階段，通過向平臺(tái)方、借款人、資金方等讓利來保持市場份額，凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)會(huì)出現(xiàn)明顯惡化。”薛洪言表示，消費(fèi)金融進(jìn)入分化階段，這是長期投資者夯實(shí)基礎(chǔ)、前瞻布局的機(jī)會(huì)，但也需要降低預(yù)期，慢慢耕耘。而投機(jī)主義者基本可以離場了，要賺快錢已難上加難。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，目前，監(jiān)管對不同評(píng)級(jí)的消費(fèi)金融公司采取不同的監(jiān)管措施，有助于獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，體現(xiàn)了差異化監(jiān)管原則和方向。從評(píng)級(jí)要素看，公司治理與內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)管理兩項(xiàng)權(quán)重合計(jì)達(dá)63%，突出了對公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理的重視，契合消費(fèi)金融公司實(shí)際情況，具有較強(qiáng)的針對性和導(dǎo)向性。

經(jīng)過10余年的發(fā)展，尤其是近幾年互聯(lián)網(wǎng)科技的加持，目前，消費(fèi)金融行業(yè)逐步邁入成熟階段。持牌公司中行業(yè)巨頭有捷信、招聯(lián)、馬上等消費(fèi)金融公司，有的正在啟動(dòng)上市計(jì)劃。《中國消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告(2020)》顯示，截至2020年6月末，消費(fèi)金融公司已發(fā)展到26家，注冊資本433.4億元，資產(chǎn)規(guī)模4861.5億元，貸款余額4686.1億元，服務(wù)客戶數(shù)1.4億人。消費(fèi)金融這條賽道參與者漸多，資產(chǎn)規(guī)模龐大。在審慎合規(guī)經(jīng)營思路的發(fā)展下，消費(fèi)金融行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長，將逐漸走上高質(zhì)量發(fā)展之路。

與此同時(shí)，監(jiān)管層不斷強(qiáng)調(diào)加大不良貸款的管理與處置力度。規(guī)范發(fā)展消費(fèi)金融的目的是要促進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展、強(qiáng)化金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，精耕細(xì)作替代粗放發(fā)展。

消費(fèi)金融作為強(qiáng)監(jiān)管行業(yè)，其發(fā)展程度深受監(jiān)管政策導(dǎo)向影響。“十四五”規(guī)劃明確提出，規(guī)范發(fā)展消費(fèi)信貸。未來三五年，在消費(fèi)金融監(jiān)管趨嚴(yán)的總基調(diào)下，消費(fèi)金融必須精耕細(xì)作，滿足城鄉(xiāng)居民多層次多樣化消費(fèi)需求。

薛洪言表示，隨著消費(fèi)金融行業(yè)從普遍受益階段進(jìn)入分化階段，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)需持續(xù)提升綜合競爭力，以降本增效為抓手，不斷發(fā)掘內(nèi)生潛力，以穩(wěn)為主，放棄對規(guī)模的非理性預(yù)期。同時(shí)，要積極開辟“縫隙”業(yè)務(wù)，如高難度的場景分期業(yè)務(wù)，與銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行差異化競爭。

“再好的行業(yè)也有差企業(yè)，再差的行業(yè)也可能有好企業(yè)。站在投資視角，行業(yè)僅有參考價(jià)值，終究還是企業(yè)的商業(yè)模式定乾坤。”薛洪言表示，當(dāng)行業(yè)變得競爭激烈時(shí)，投資者必須放棄那種撒胡椒面的投資法，著眼于企業(yè)自身的成長性和競爭力。

具體來講，薛洪言認(rèn)為，在獲客引流方面，廣告推廣、助貸等業(yè)務(wù)模式將全面規(guī)范，在準(zhǔn)入上更加嚴(yán)格，從源頭截住非持牌機(jī)構(gòu)，在模式層面強(qiáng)調(diào)“實(shí)質(zhì)重于形式”，通過業(yè)務(wù)穿透來界定各方權(quán)屬，消除潛在的套利空間;在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，壓降高息現(xiàn)金貸產(chǎn)品，持續(xù)擴(kuò)大場景消費(fèi)貸占比，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在家政、托幼、教育、文化、旅游、體育等方面創(chuàng)新消費(fèi)貸產(chǎn)品;消費(fèi)者保護(hù)方面，注重信息安全、數(shù)據(jù)授權(quán)，著重解決多頭舉債問題。