近段時間，新股破發頻繁出現，而棄購的中簽者也明顯增加。業內人士指出，棄購比例的暴增與新股頻繁破發帶來的市場情緒變化有關。短期來看，隨著投資者心態及新股報價的調整，棄購現象或將有所緩解。長期而言，新股定價更趨市場化的同時，打新資金也將更為理性，持續加強對于新股價值的研究。

日前，創業板新股天億馬發布了IPO在創業板上市的網上發行結果公告。公告顯示，本次發行無網下詢價和配售環節，網上中簽投資者放棄認購股數全部由保薦機構(主承銷商)包銷，保薦機構(主承銷商)包銷股份的數量為277819股，占總發行數量的比例為2.36%，包銷金額約為1351.87萬元。

此前一日，新股強瑞技術公布的網上發行結果顯示，本次發行有50.91萬股被棄購，棄購金額為1518.14萬元。保薦機構(主承銷商)最終包銷股份的數量為50.93萬股，占總發行數量的比例為2.76%。

上述兩只新股的棄購比例在A股市場上也較為突出。《經濟參考報》記者根據同花順數據統計，2010年以來發行的新股中，強瑞技術和天億馬的棄購占比分別排第二、三位，僅次于中國交建。中國交建于2012年3月9日首發上市，彼時棄購占比達11.05%。從今年以來的數據看，兩只新股的棄購占比也居前，排名第三的巨一科技棄購占比僅為0.69%。

業內人士指出，當前高增的棄購比例與近段時間頻繁出現的新股破發關系密切，投資者情緒受到了較大影響，即使中簽也擔心破發虧損，進而放棄繳款。不過，隨著投資者心態及新股定價的調整，棄購占比數據也會回歸正常。

近段時間已有近五成新股出現破發。同花順數據顯示，自10月22日以來，在新發的20只個股中，有10只新股開盤即破發，其中9只新股在上市首日收盤時仍處破發狀態，破發比例接近50%。10月打新收益也出現顯著下滑，據中信證券統計，2-5億A類賬戶10月打新收益僅為0.1%-0.2%。而2021年以來，2-5億A類賬戶打新收益約為5.47%-11.22%。

中金公司表示，近期發行的注冊制新股中，破發股票具有類似特征：所在行業表現不佳、絕對價格較高、定價高于行業。首日破發打破了新股網下配售無風險收益的特征，部分詢價對象可能退出網下配售市場，再加上博弈難度上升帶來的入圍率下降，將大概率抬升單個股票的中簽率。

更多機構則認為，打新“躺贏”時代將結束，未來研究實力強的二級投資者與優質上市公司將受益。中信證券表示，詢價新規修訂后，有效報價區間顯著拓展、有效報價比例明顯下降、定價中樞上移、中簽率上升、上市首日漲幅明顯下降。預計新股市場會朝著一個更理性、更成熟的方向發展，打新將不再是無風險投資，將更為考驗投資者的研究能力、定價能力。招商證券也表示，詢價新規的發布，有利于提升首發定價市場化程度，一二級市場的價差或將逐漸收窄，也許新股破發在未來將成常態。投資者需理性參與新股投資，結合基本面研判，提高精選標的的能力。

(記者 羅逸姝)