內(nèi)地香港攜手 推進(jìn)資本融通

“債券通”一周年運(yùn)行平穩(wěn)有成

圖為債券通周年論壇現(xiàn)場。

(資料圖片)

從去年7月至今，債券通(內(nèi)地與香港債券市場互聯(lián)互通合作)“北向通”開閘已滿1年。最新數(shù)據(jù)顯示，2018年6月，債券通日均成交量達(dá)65.5億元，較今年首季大增一倍，總成交量達(dá)1309.2億元，也比5月大增一倍。市場交易量的穩(wěn)步增長，尤其境外資金持債規(guī)模的不斷擴(kuò)大，有力推動了中國債券市場進(jìn)一步開放。

促進(jìn)兩地互聯(lián)互通

債券通的“北向通”于2017年7月3日正式運(yùn)行，境外投資者可通過債券通直接投資內(nèi)地銀行間債券市場。“債券通開放后，市場的反應(yīng)非常積極。運(yùn)行一年來，它以穩(wěn)步、有序、可控的方式推動了中國債市的進(jìn)一步開放。境外投資者普遍認(rèn)可了債券通的制度優(yōu)勢和創(chuàng)新的設(shè)計(jì)，也表示持續(xù)投資中國債券市場的意愿。”在日前于香港舉行的債券通周年論壇上，香港交易所主席史美倫如是說。

債券通周年論壇由中國外匯交易中心與港交所主辦，香港特區(qū)行政長官林鄭月娥也出席論壇。她表示：“債券通是深化內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通的重要里程碑。這是內(nèi)地第一次允許合資格的境外投資者通過內(nèi)地與境外債券市場的基建連接，投資于內(nèi)地銀行間債券市場。債券通的北向交易自啟動以來運(yùn)作暢順，印證了香港作為國際金融中心，在內(nèi)地金融市場對外開放方面繼續(xù)發(fā)揮著獨(dú)特和重要的作用。”

根據(jù)債券通公司的數(shù)據(jù)，截至今年6月底，一共有497家境外機(jī)構(gòu)申請參與債券通業(yè)務(wù)，其中已經(jīng)獲得央行備案開展投資業(yè)務(wù)的共356家，涵蓋21個國家和地區(qū)。史美倫介紹說，這其中中資海外機(jī)構(gòu)和外資機(jī)構(gòu)約各占一半，參與者涵蓋了銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和其他中長期的投資機(jī)構(gòu)。尤其值得一提的是，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間債券市場的總額保持連續(xù)15個月上升，截至今年5月底已經(jīng)比債券通啟動前增加了70%。

進(jìn)一步優(yōu)化配套措施

債券通雖然反響積極，但畢竟僅開通一周年，由于成立時間較短，功能有限，產(chǎn)品的豐富度等方面都未發(fā)展完善。“下一步則是要完善功能，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)、衍生品、回購等管理。”中國人民銀行金融市場司司長紀(jì)志宏表示。

中國外匯交易中心副總裁余偉文為債券通指出另一項(xiàng)可改進(jìn)之處：“當(dāng)前有部分對中國債券市場不熟悉的中小投資者不知如何進(jìn)入中國債券市場，若允許國際評級機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國債券市場，了解企業(yè)償付能力，可吸引更多投資者進(jìn)入中國債券市場。”

事實(shí)上，對這一建議官方早有回復(fù)。去年在港交所舉行的債券通投資者論壇上，中國人民銀行副行長潘功勝就表示，中國將很快允許外國信用評級機(jī)構(gòu)評估中國國內(nèi)債券。

央行一直希望吸引海外資金進(jìn)入中國債券市場，為此，不斷推出開放資本市場和深化金融市場的改革舉措。這次借債券通周年之時機(jī)，潘功勝在論壇上又宣布了一系列支持債券通發(fā)展的新措施。

這些新措施包括：預(yù)計(jì)今年7月中推出交易分倉，較快全面實(shí)行實(shí)時貨銀對付交收方法，盡快明確境外投資者相關(guān)稅收安排，將允許債券通投資者開展回購及衍生品交易，增加10家報(bào)價(jià)商至34家，將交易平臺費(fèi)用下調(diào)最多可達(dá)一半，積極推進(jìn)與其他國際主流電子平臺的合作。

市場關(guān)注“南向通”

隨著債券通各項(xiàng)優(yōu)化措施陸續(xù)推出，匯豐資本市場亞太區(qū)聯(lián)席主管陳紹宗認(rèn)為，當(dāng)國際債券指數(shù)納入中國后，透過各個渠道參與中國銀行間債券市場的海外投資者，預(yù)期將有增無減。渣打香港證券服務(wù)主管詹姆斯也表示，優(yōu)化措施有助消除境外投資者憂慮，并吸引更多跨境資金流入中國債市。

“北向通”運(yùn)行良好，下一步市場更關(guān)注的是債券通“南向通”何時開通。對此，紀(jì)志宏表示，從技術(shù)上來講，有基礎(chǔ)和條件做反向安排，同時也希望充分收集市場投資者的需求。

香港證監(jiān)會行政總裁歐達(dá)禮對“南向通”的開通充滿期待，他期望這能助內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者通過互聯(lián)互通投資海外債券市場。“未來香港和內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)還會有更多合作和溝通，讓內(nèi)地市場在可控情況下開放，并與國際接軌。”歐達(dá)禮表示，未來香港金融管理局及證監(jiān)會將促進(jìn)“一帶一路”項(xiàng)目以及綠色金融的融資發(fā)展。

港交所也一直在與歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和國際投資者等進(jìn)行積極溝通，促進(jìn)內(nèi)地債券市場與國際市場接軌。史美倫表示，盧森堡的監(jiān)管局已經(jīng)在今年3月批準(zhǔn)了第一批參與債券通計(jì)劃的債券集體投資的計(jì)劃，相信未來會有更多來自歐洲的資金參與債券通。