截至21日收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.34%，報(bào)收3397點(diǎn)，創(chuàng)下自2月份以來(lái)的首次歷史新高，并收復(fù)了自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)的全部失地，市場(chǎng)也看似漸漸從崩盤(pán)中恢復(fù)。

在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新看來(lái)，流動(dòng)性泛濫倒逼了股市的投機(jī)和賭博。“隨著疫情暴發(fā)之后，美國(guó)的貨幣政策轉(zhuǎn)向，大量的流動(dòng)性涌現(xiàn)了股市，因?yàn)槊绹?guó)的量化寬松確實(shí)是沒(méi)有底線的，這使得大量的流動(dòng)性在企業(yè)復(fù)工和大量失業(yè)的情況下，沒(méi)有消化的地方，最終都涌向了股市。這是美國(guó)股市在3月份暴跌之后重拾向上的趨勢(shì)，而且是標(biāo)普500和納斯達(dá)克再創(chuàng)歷史新高的最重要的原因。”

標(biāo)普500指數(shù)內(nèi)部分化明顯

與標(biāo)普500指數(shù)的蓬勃?dú)庀笮纬甚r明對(duì)比的是這一指數(shù)中大部分上市企業(yè)報(bào)告虧損。根據(jù)CNBC最新的一項(xiàng)分析顯示，大多數(shù)股票還沒(méi)有回升到新冠肺炎疫情之前的水平。具體來(lái)看，標(biāo)普500指數(shù)成分股中有38%的股票上漲，其余62%仍在下跌。

不同行業(yè)的股票表現(xiàn)不盡相同，日用消費(fèi)品、醫(yī)療保健和信息技術(shù)行業(yè)超過(guò)50%的股票出現(xiàn)上漲，而只有不到10%的能源和公用事業(yè)類(lèi)股票出現(xiàn)上漲。此外，即使是在板塊內(nèi)部，個(gè)股也表現(xiàn)出了差異化。以科技股為例，英偉達(dá)的股價(jià)漲幅超過(guò)了50%，而西部數(shù)字的股價(jià)跌幅較大。

對(duì)此，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，是高科技股推升了美國(guó)三大股指的不斷上揚(yáng)。“我們看到標(biāo)普500里面，其實(shí)科技龍頭股就占了23%以上的權(quán)重。這輪上漲主要是科技股大漲帶來(lái)的，傳統(tǒng)行業(yè)特別是消費(fèi)服務(wù)業(yè)受到疫情的沖擊比較大，美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也受到重挫，所以傳統(tǒng)行業(yè)的股票表現(xiàn)不佳，這種分化的特征非常明顯。我認(rèn)為這是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一種表現(xiàn)，現(xiàn)在在第4次科技革命之中，科技龍頭股改變了我們的生活，那么科技龍頭股的股價(jià)也不斷受到資金的追捧，不斷創(chuàng)新高。”

專(zhuān)家：美股泡沫或難以持續(xù)

不僅如此，美國(guó)勞工部在當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月20日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日的一周，美國(guó)單周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)在前一周首次下降到100萬(wàn)以下后，再次突破100萬(wàn)，達(dá)到110.6萬(wàn)。這一數(shù)據(jù)依然遠(yuǎn)高于2008年金融危機(jī)后的水平，這也暗示許多企業(yè)繼續(xù)在裁員。

市場(chǎng)分析人士質(zhì)疑，在失業(yè)率居于10年最高水平、新冠肺炎疫情持續(xù)的情況下，標(biāo)普500指數(shù)還能繼續(xù)上漲多久?在楊德龍看來(lái)，美股當(dāng)前形成的泡沫難以持續(xù)。“現(xiàn)在美股的泡沫已經(jīng)創(chuàng)新高，比3月底之前泡沫還要大，主要是美聯(lián)儲(chǔ)采取了史無(wú)前例的寬松政策，包括無(wú)限量化寬松以及將基準(zhǔn)利率降到0。現(xiàn)在美股還處于狂歡的過(guò)程中，但是預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)太久，可能會(huì)出現(xiàn)二次大跌的風(fēng)險(xiǎn)，所以建議投資者要規(guī)避美股現(xiàn)在自然泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)。”楊德龍說(shuō)。