新華社：堅決遏制創(chuàng)業(yè)板炒小炒差“歪風(fēng)”

近期創(chuàng)業(yè)板注冊制落地，低價業(yè)績差創(chuàng)業(yè)板個股被爆炒。面對這種現(xiàn)象，新華社發(fā)表最新時評。

新華社評論，在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制落地初期，這種炒小炒差的“歪風(fēng)”容易形成惡劣的示范效應(yīng)，不利于各項改革措施的平穩(wěn)運行及資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。此風(fēng)絕不可長，監(jiān)管部門該出手時就要出手。

新華社指出，隨著注冊制試點改革的落地，創(chuàng)業(yè)板正朝著越來越市場化的方向發(fā)展，也為市場功能的發(fā)揮打開越來越多的空間。對市場“不干預(yù)”的同時，監(jiān)管一定會對市場亂象保持“零容忍”的高壓態(tài)勢，交易所密集出手已經(jīng)釋放出了鮮明的信號。

對于投資者來說，價值投資、長期投資才是參與創(chuàng)業(yè)板交易的制勝法寶。面對脫離公司業(yè)績的炒作，應(yīng)該樹立風(fēng)險意識，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投資損失，依法合規(guī)參與交易，共同維護市場秩序，促進市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

后市咋看?

汐泰投資總監(jiān)朱紀剛:未來幾個月是最重要的布局期

我們認為市場下跌的催化劑，或者說誘因是美股的大幅下跌，背后的基本面原因包括中美爭端加劇，疫情反復(fù)，和國內(nèi)資金面階段性收緊等。但我們認為核心原因是質(zhì)地優(yōu)秀的股票過去兩年上漲幅度太大，靜態(tài)估值過高。

當情緒不再像七月份那樣高漲以后，股票將會產(chǎn)生分化，但是分化的依據(jù)絕對不是估值，而是企業(yè)的經(jīng)營與增長。質(zhì)地優(yōu)秀的股票由于前期漲幅擴大和估值相對較高，短期調(diào)整幅度可能會大一點。過去兩年沒怎么漲的股票相對可能抗跌，但這只是一個短期現(xiàn)象。股票最終的股價是由企業(yè)經(jīng)營的增長決定，有長期持續(xù)增長潛力的成長股仍然會長期勝出。

未來短期走勢有兩種可能：

一是持續(xù)大幅調(diào)整，類似于今年三月份，這將使得優(yōu)質(zhì)的股票很快將迎來新的重倉買點;

第二種更可能的是橫盤震蕩調(diào)整，由于情緒轉(zhuǎn)冷，基本面熱點的機會也會比較少，這將使得未來幾個月相對比較清淡。但對于專業(yè)投資者來講，這段時間將是最重要的布局期，在這段時間里，要利用專業(yè)的研究，識別出真正的成長股，逢低布局，迎接明年帶來的成長收益。

施羅德: 短期股市或?qū)M向整理

施羅德投資股票權(quán)益基金經(jīng)理 張曉冬 稱，股市進入八月份開始橫向整理，近期表現(xiàn)較佳的食品飲料行業(yè)也于九月份出現(xiàn)較大回撤，預(yù)期指數(shù)于四季度將呈現(xiàn)震蕩格局，但在流動性仍寬松且經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇下，回撤幅度有限。行業(yè)方面，地緣政治沖突升溫恐壓抑科技產(chǎn)業(yè)的投資氛圍，相關(guān)的基站及電子消費業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈，四季度將面臨較大的營運壓力。另外，新能源車經(jīng)歷了今年以來的大漲后，已反映了大部份利多，或?qū)⒚媾R較大回撤。整體來說，我們?nèi)詴P(guān)注受益于內(nèi)循環(huán)主軸行業(yè)，如建材及汽車板塊等。

深圳悟空投資:從中報看,中游制造、下游消費和TMT三大方向景氣度最佳

按ROE趨勢來看一級行業(yè)的盈利能力和景氣度的變化，連續(xù)跟蹤中長時間看，市場還是合理定價了基本面的趨勢。

從中報即期的結(jié)構(gòu)來看，中游制造、下游消費和TMT三大方向景氣度最佳，我們重點研究布局的科技創(chuàng)新、消費醫(yī)藥兩大賽道基本覆蓋了高景氣度行業(yè)，黃金行業(yè)隨著國際金價創(chuàng)歷史新高更是大放異彩。

首先，按單季度來拆分看，非金融行業(yè)企業(yè)收入和利潤增速轉(zhuǎn)正，按當期經(jīng)濟修復(fù)速度和高頻跟蹤上市公司和宏觀數(shù)據(jù)結(jié)合來看，下半年大概率追平或超越去年下半年的水平。企業(yè)盈利能力顯著修復(fù)。

詳細說來，疫情后經(jīng)濟基本面快速修復(fù)，回到了19年筑底階段的水平。其次，從收入增長的比較來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板的收入增長情況好于整體主板非金融企業(yè)的表現(xiàn)。第三、盈利能力也企穩(wěn)。第四、被中斷的庫存周期有機會重新向上。

景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場策略師趙耀庭：可能持續(xù)波動，但創(chuàng)造低位買入機會

盡管早前科技股的升勢急速而強勁，但我預(yù)計下行空間有限，也不會太激烈。

1.新冠肺炎疫情后的數(shù)字經(jīng)濟一體化程度更高。世界上許多地方將走出疫情，并全速朝著更一體化的數(shù)字經(jīng)濟邁進。這意味著在不受阻礙的寡頭壟斷市場推動下，未來科技公司的股本回報率將會更高。

2.新的商業(yè)和市場周期已經(jīng)出現(xiàn)

3. 主要央行都非常寬松

今次拋售是一個健康的調(diào)整，可以壓制保證金賬戶(margin account)和期權(quán)交易者的投機行為，這些交易者以投機方式使許多科技股價格飆升。

格上研究中心：3000 點的底部十分扎實

如果市場繼續(xù)回調(diào)，我們認為，3000 點的底部十分扎實，該點位對應(yīng)著下半年周期板塊大幅拉升的位置，而目前經(jīng)濟已經(jīng)逐步企穩(wěn)，基建投資、房地產(chǎn)投資以及工業(yè)生產(chǎn)均達到疫情之前的水平，因此，該底部跌破的概率很小，短期上證綜指大概率在 3100 點-3450 點進行震蕩，如果由于擾動因素的影響，市場跌到 3100 點下方，投資者可以進行操作。

目前由于十年期國債收益率有所上行，高估值板塊受敏感度更高，短期存在一定的估值回調(diào)壓力，等到高估值有所消化之后，由于科技醫(yī)療消費仍具備投資價值，有望繼續(xù)上行。但目前低估值藍籌起到了穩(wěn)定器的作用，隨著經(jīng)濟修復(fù)以及盈利回升，順周期的周期性板塊有望階段性占優(yōu)。整體來看，下半年市場風(fēng)格很難極端轉(zhuǎn)換，會呈現(xiàn)一定的再平衡。