外圍市場、A股市場均出現(xiàn)短期震蕩，環(huán)顧國內外到底什么資產還能避險?答案之一是利率債券。最近，中債財富指數(shù)、中債固定收益率指數(shù)等均出現(xiàn)不同程度上漲。金牛理財網統(tǒng)計顯示，9月17日至23日，納入統(tǒng)計的3514只債券基金(ABC類)合并計算近一周內累計收益率上漲0.08%，近3個月來累計收益率為0.31%，其中2099只純債類基金平均收益達1.96%。

國內債市尤其是利率債為何成為短期資金“避風港”?國投瑞銀基金經理蔡瑋菁表示，雖然近幾個月來債券市場波動較大，短期債券收益率出現(xiàn)上行，但市場預期短期貨幣政策不會大幅收緊，未來人民幣步入緩慢升值空間，國債市場仍有配置價值。

另一種相對穩(wěn)健的投資選項是“固收+策略”基金，即以債券資產打底，構筑一定緩沖墊，再搭配一定比例股票資產，目的是在控制回撤基礎上，力爭增加收益彈性，以滿足“穩(wěn)中求進”的長期投資需求。對權益類市場既不激進也不錯過，尤其適合頻繁震蕩的A股市場。博時基金經理卓若偉介紹，與純固定收益類基金產品相比，“固收+”承擔風險多一點，同時可能增加收益多一點，這是“固收+”給人的印象。近10年來，“純固收”類中長期純債型基金指數(shù)與“固收+”類混合債券型二級基金指數(shù)、偏債混合型基金指數(shù)年化波動率有小幅提高，區(qū)間收益則有較大提升。固收+兼配股債的獨特設計，賦予了這類產品天然對沖優(yōu)勢，能夠把握大類資產輪動機會，對沖不同市場風險。

除了純債類基金之外，豆粕期貨ETF、公募REITs、能源化工類ETF等與權益類資產相關度較低基金產品也是股市大幅波動時較好的“避風港”選項。Wind資訊統(tǒng)計顯示，近3個月內，華夏飼料豆粕期貨ETF、鵬華前海萬科REITs、景順量化對沖3個月定開混合基金收益分別上漲9.98%、2.03%、1.71%，遠好于同期權益類市場部分指數(shù)基金業(yè)績表現(xiàn)。即便是包含了黃金ETF、白銀ETF在內的全部21只商品基金，近半年平均收益率也高達14%，足見商品市場投資穩(wěn)健性。

“商品市場投資標的與股票市場具有較大差異，尤其是公募REITs這類產品，基本不容易受到股市波動因素影響。”萬家成長優(yōu)選混合基金經理李文賓表示，今年5月起，在全球“放水”背景下，以黃金為代表的大宗商品價格出現(xiàn)持續(xù)復蘇，投資者可適當增加黃金與部分大宗商品類資產配置比例。

建信能化ETF聯(lián)接擬任基金經理朱金鈺表示，在目前國內需求好轉進入持續(xù)復蘇情形下，全球供需平衡將逐漸修復，對大宗價格有望形成支撐，應利好能化商品期貨。立足當前來看，油價、需求、貨幣環(huán)境三重因素疊加，利好能化商品期貨后市表現(xiàn)。從基本面看，經濟環(huán)比改善對大宗商品價格形成支撐。

如果對商品與債券都不青睞，投資者還可以適當關注量化對沖以及追求絕對收益的理財產品。Wind資訊統(tǒng)計顯示，納入統(tǒng)計的33只公募量化對沖基金整體上實現(xiàn)了正收益，近3個月內平均收益超過4%，近1年收益約為8%。其中，安信穩(wěn)健阿爾法定開、華泰柏瑞量化對沖、嘉實絕對收益回報排名前三，近3個月收益分別為6.4%、6.3%和5.6%。

金牛理財網分析師宮曼琳表示，公募量化對沖基金優(yōu)勢在于攻守兼?zhèn)鋵傩浴Ｔ谡鹗幨兄校軌騽冸x部分波動風險獲取絕對收益，在有選股能力前提下，基金凈值在震蕩市仍能穩(wěn)健上行。其通過量化模型精選優(yōu)質股票，同時通過技術方法對沖部分市場波動風險，將股票組合中超越市場表現(xiàn)的超額收益轉化為絕對收益。