新冠肺炎疫情嚴重破壞全球增長基礎，加之金融監管缺位和全球治理失靈，波動性、投機性、風險性“三高”的比特幣，表現出脫離全球經濟基本面的危險傾向。

牛年伊始“幣圈”風云又起。2月23日，比特幣沖刺6萬美元大關失敗，反從58332美元歷史高位暴跌最高超過20%。比特幣“過山車”般的行情令不少“跟風”的投資者損失慘重。在金融監管缺位和全球治理失靈的背景下，波動性、投機性、風險性“三高”的比特幣，閃崩只是早晚的事。

以比特幣為代表的一眾加密貨幣風險究竟何在?

其一，合法性至今存疑。當前，僅少數國家允許投資加密貨幣，而視其具有貨幣功能的國家更屈指可數。多數國家金融監管部門對加密貨幣的合法性仍高度存疑，甚至干脆禁止其用于支付和結算。美國新任財長耶倫就認為，加密貨幣在合法性上存在的重要隱患將導致投資者蒙受損失。

其二，高波動性沖擊金融市場穩定。國際調研機構Gartner的調查顯示，超過95%的企業高管今年仍拒絕將比特幣作為企業儲備資產，原因就是其過山車般的行情讓穩健的投資者望而卻步，卻讓投機者有了興風作浪的空間。

其三，泡沫化傾向抬頭推高全球經濟風險。從幾美分到將近6萬美元，比特幣只用了11年。如今比特幣總市值已突破萬億美元大關，相當于印尼這個全球第四大人口國全年的國內生產總值?？此仆顿Y前景大好，一旦泡沫破碎，接盤者尤其是中小投資者將損失慘重。更令人憂心的是，在華爾街機構投資者紛紛入場的帶動下，特斯拉等實體經濟部門甚至出現了投資比特幣賬面收益超過其核心業務電動汽車銷售利潤這等怪事。

荒誕與嚴肅僅一線之隔。這“一線”的粗細和深淺取決于投資者對經濟基本面的判斷是否準確、對所謂“集體信仰”的甄別是否有力。加密貨幣是一種典型的情緒驅動型資產，其市值多由群體情緒決定而非基于價值基礎，而社交媒體正以前所未有的速度和規模將有關加密貨幣的群體情緒轉化為金融市場的集體行動。簡而言之，比特幣的價格實則取決于人們愿意支付多少金額。

然而，在新冠肺炎疫情嚴重破壞全球增長基礎的大背景下，這一輪“幣圈”的空多交鋒猶如湖面浮萍，不僅缺乏扎實根基和持續動力，更日益表現出以變幻敘事操弄行情，塑造“金融科技奇跡”等集體意識進而脫離全球經濟基本面的危險傾向。

盲目追捧比特幣?別犯傻了!就連馬斯克這個忠實的比特幣粉絲最近都呼吁投資者須慎之又慎。畢竟，一句老話說得好，“當潮水退去，才知道誰在裸泳”。