顏值，正在成為當(dāng)今社會非常重要的個人“投資”因素。而圍繞“精致外表”的消費(fèi)需求，也正在被不斷釋放和拓寬。

近年來，我國醫(yī)美市場一直處于高速增長狀態(tài)，根據(jù)frost&sullivan數(shù)據(jù)，2018年受監(jiān)管的我國醫(yī)美市場規(guī)模達(dá)到1217億元，預(yù)計(jì)在2023年達(dá)到3601億元，復(fù)合增長率為24.2%;2018年我國醫(yī)美消費(fèi)每千人診療次數(shù)為14.5次，僅為日本的1/2、韓國的1/6;醫(yī)美行業(yè)線上獲客用戶持續(xù)增長，2020年9月時活躍用戶已達(dá)到214萬;女性是醫(yī)美市場主角，但有越來越多的白領(lǐng)男性也開始加入其中。

華商基金研究員孫蔚對此表示，我國醫(yī)美市場方興未艾，具備廣闊的增長空間，同時行業(yè)的監(jiān)管和規(guī)范正在逐步加強(qiáng)。站在投資角度，建議長期關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)入門檻較高的醫(yī)美上游領(lǐng)域。

“注射細(xì)分市場”蛋糕正在做大

據(jù)華商基金研究員孫蔚觀察分析，以透明質(zhì)酸鈉類填充劑(含復(fù)合材料)、肉毒毒素、膠原蛋白填充劑、埋置線為主的非手術(shù)類注射醫(yī)美市場增速不斷加快、市場份額不斷擴(kuò)大，美容效果較佳、心理負(fù)擔(dān)較輕、財務(wù)有支撐是其重要原因。

數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年，我國注射類醫(yī)美市場復(fù)合增長24.4%至309億元，占整體醫(yī)美市場的22%，預(yù)期該比例將于2024年提升至25%;2019年我國合規(guī)醫(yī)美用透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品的入院價市場規(guī)模達(dá)到47.6億元，2015至2019年復(fù)合增長率達(dá)到26.2%;2019年我國合規(guī)醫(yī)美用肉毒毒素產(chǎn)品的入院價市場規(guī)模達(dá)到36億元，2015至2019年復(fù)合增長率達(dá)到31.2%。

持續(xù)看好注射類頭部企業(yè)

“2018年醫(yī)美人均占總?cè)藬?shù)的滲透率1.39%，假設(shè)到2030年達(dá)到5.12%，預(yù)計(jì)整個市場規(guī)模達(dá)到10638億，年復(fù)合增長14%。其中注射類透明質(zhì)酸納、肉毒毒素的市場空間預(yù)計(jì)2393億，按出廠口徑30%折扣，這兩個產(chǎn)品擁有718億的市場空間。”華商基金研究員孫蔚分析表示。

再從消費(fèi)角度觀察，從最受消費(fèi)者歡迎的非手術(shù)醫(yī)美項(xiàng)目看，全球喜好非常相近，特別是非手術(shù)類前三名。其中，亞洲人民普遍對皮膚狀態(tài)及皮膚抗衰更為看重，因此透明質(zhì)酸鈉注射更受歡迎，肉毒毒素排名第二位置;歐美人群則對除皺需求更加強(qiáng)烈，因此在非手術(shù)類項(xiàng)目中，肉毒毒素注射項(xiàng)目通常排名第一，透明質(zhì)酸納填充排名第二。

那么站在投資角度，透明質(zhì)酸納、肉毒毒素或?yàn)獒t(yī)美行業(yè)的“黃金賽道”，建議長期關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)入門檻較高的醫(yī)美上游領(lǐng)域，如注射用透明質(zhì)酸鈉、肉毒毒素的頭部企業(yè)。